Lido domina el floreciente mercado de derivados de staking de Ethereum 2.0

Una de las formas más novedosas de invertir en Ethereum es bloquear el dinero en un futuro, versión mejorada de la cadena de bloques de Ethereum que ya se ejecuta en paralelo, conocida como Beacon Chain. El proceso se llama "staking". Los inversores depositan ether (ETH) en Beacon Chain y pueden cosecharrendimientos anualizados superiores al 5%.

Si bien esto es significativamente mayor que la rentabilidad que ofrecen la mayoría de las cuentas bancarias tradicionales y los bonos del Tesoro de EE. UU., el problema radica en que, en algunos casos, los inversores podrían no poder deshacer su participación en el staking (recuperarlos) durante un año o más. Por ejemplo, Beacon Chain no permitirá retiros hasta después de la transición de Ethereum a... prueba de participaciónblockchain de los que consumen más energíaprueba de trabajoestá completo

Para abordar el problema, los emprendedores de Criptomonedas han creado un nuevo mercado conocido como "derivados de staking de Ethereum 2.0", que consisten básicamente en tokens derivados especiales que representan ETH en staking. Estos tokens se pueden usar en Finanzas descentralizadas Aplicaciones (DeFi) como garantía para obtener rendimiento adicional. El objetivo es proporcionar liquidez a los participantes de ether incluso mientras sus tokens están vinculados a la Beacon Chain, a la espera de la actualización que se espera que entre en funcionamiento el próximo año. Es como tener el CAKE y comerlo también.

Y una organización autónoma descentralizada (DAO), en particular, Lido, ha alcanzado una cuota de mercado dominante del 80% en este sector en rápido crecimiento. Recientemente, la cantidad de ether (el token nativo de la blockchain de Ethereum) apostado a través de Lido superó el hito de 1 millón (con un valor de 3700 millones de dólares), lo que representa un aumento de 45 veces en lo que va de año y representa el 15% de todo el ETH apostado en la Beacon Chain de Ethereum. según Dune Analytics.

“Con el progreso que se está logrando hacia ETH 2.0, ha habido un mayor interés en apostar ETH, y Lido es ONE de los mejores lugares descentralizados para hacerlo”, dijo Jeff Dorman, director de inversiones de Arca Funds, a CoinDesk en un chat de Telegram.

«ETH 2.0» es la abreviatura de Ethereum 2.0, que se refiere a la transición continua de Ethereum de una cadena de bloques de prueba de trabajo (similar a la de Bitcoin) a una de prueba de participación, que se supone es más rápida y consume mucha menos energía. El staking de Ethereum comenzó en diciembre pasado con el lanzamiento de Beacon Chain, aunque la versión de prueba de trabajo sigue siendo la red principal hasta que la actualización entre en vigor.

La mayoría de los pools de staking, excepto SharedStake y Stakewise, han estado creciendo, pero Lido domina el sector, según Delphi Digital. El socio general y jefe de investigación de Spartan Capital, Jason Choi, afirmó que el protocolo ha recibido más de la mitad de las nuevas entradas recientes.

Los mecanismos de consenso de prueba de participación (PoS) protegen las cadenas de bloques seleccionando validadores de transacciones según la cantidad de monedas que poseen. Una entidad debe poseer al menos 32 ETH, con un valor aproximado de $120,960 al precio actual de Ethereum de $3,780, para convertirse en validador de Beacon Chain. (Se espera que la transición de Ethereum del mecanismo de prueba de trabajo al de prueba de participación ocurra a principios del próximo año).

Al igual que Lido, los exchanges centralizados como Kraken y Binance también agrupan los fondos de los usuarios, lo que permite a los inversores con menos de 32 ETH contribuir a ETH 2.0 y obtener recompensas. Estos exchanges... explicar Una parte significativa de las monedas contenidas en el contrato de depósito de Ethereum 2.0 Beacon Chain, según un informe de la firma de análisis de blockchain Nansen enviado por correo electrónico a CoinDesk el 17 de agosto. El contrato de depósito actualmente contiene más de 7 millones de monedas, según la firma de análisis de blockchain Glassnode.

Sin embargo, Kraken y Binance están perdiendo participación frente a protocolos de staking descentralizados como Lido, según Nansen.

¿Por qué Lido?

Si bien el staking centralizado facilita un acceso QUICK y una alta liquidez, conlleva el riesgo de severas penalizaciones por slashing y una reducción de las recompensas generales. Un validador de Ethereum que incurra en un comportamiento malicioso recibirá una penalización por slashing y perderá una cantidad significativa de ether en staking. Los infractores también pueden ser expulsados ​​de la red por la fuerza.

Ese riesgo se mitiga con Lido, que cuenta con varios validadores. "Nueve operadores de nodos activos [validadores] están actualmente apostando ETH en nombre de Lido, y cinco más se han incorporado recientemente", declaró a CoinDesk la semana pasada el líder tecnológico del protocolo, Vasiliy Shapovalov. Por lo tanto, incluso si un validador se identifica como malicioso, la pérdida resultante por la penalización por slashing es mucho menor que la que se produciría con un exchange centralizado.

El protocolo proporciona a los usuarios liquidez en el ether subyacente mediante un token derivado de staking llamado stETH. Cuando los usuarios depositan 1 ETH en el protocolo Lido, reciben 1 stETH a cambio.

Las recompensas por stETH se acumulan automáticamente. Cada día, tu saldo de stETH aumenta en tu billetera, dijo Lido Finanzas .

Como Ben Giove, colaborador del boletín de Cripto Bankless, anotadoLos usuarios de Lido pueden obtener rendimientos de staking, mantener su participación en la red a través del token derivado y usarlo como garantía en otros protocolos DeFi.

Kraken ofrece un derivado de staking. Sin embargo, según Konstantin Lomashuk, miembro de Lido DAO , no se puede usar fuera del exchange. Muchos de estos servicios de staking centralizados requieren que los usuarios bloqueen sus tokens. "KEEP en cuenta que el ETH staking no se puede desstaking", advirtió Kraken en enero en su sitio web.

Con Lido, los riesgos técnicos asociados a la validación se transfieren a expertos del sector. «Lido no tiene custodia, pero la validación la gestionan algunos de los mejores servicios profesionales, lo que da confianza incluso a los grandes fondos para confiar en sus servicios», afirmó Choi de Spartan Capital.

Si bien los depositantes únicos y los depósitos acumulados de Lido han tenido una tendencia ascendente desde principios de año, la curva de crecimiento ha sido particularmente pronunciada en las últimas semanas.

Shapovalov, líder tecnológico de Lido, atribuyó el reciente repunte en el crecimiento a varios factores, incluido el programa de referencia de staking de Lido, su reciente debut en el protocolo Anchor basado en la cadena de bloques Terra y una asociación con el protocolo de Finanzas descentralizadas Curve Finanzas.

Programa de referencias

Lanzado el 19 de julio, el programa de referidos de Lido permite a los usuarios existentes ganar recompensas en tokens Lido (LDO) al animar a otros a apostar ether en la plataforma. Los LDO son los tokens de gobernanza del protocolo Lido y ofrecen valor potencial a sus titulares mediante las comisiones del protocolo.

Según elsitio web oficialEl usuario que refiera recibirá 15 tokens LDO por valor de $87 por cada ether apostado gracias a una referencia. Por lo tanto, si un nuevo usuario apuesta 10 ETH (con un valor aproximado de $34,000 al precio actual), recibirá una recompensa de 150 LDO o $870. La apuesta mínima para generar una recompensa es un ETH.

Los usuarios pueden reclamar recompensas por referencias en el intercambio descentralizado basado en Ethereum DiversiFi sin tener que pagartarifas de GAS.

El programa de referidos ha generado alrededor de 300,000 ETH, según declaró Shapovalov a CoinDesk; esto equivale a más de mil millones de dólares al precio actual del ether. Esto representa la mayor parte, pero no la totalidad, del aumento de 360,000 ETH en la plataforma desde el lanzamiento del programa de referidos, según Dune Analytics.

“Es importante también tener en cuenta el poderoso efecto Lindy”, afirmó Choi de Spartan Capital. El efecto Lindy se basa en la idea de que cuanto más antiguo es algo, más probable es que perdure en el futuro.

La incursión de stETH en DeFi

Algunos analistas dijeron quemovimiento reciente de El protocolo Anchor adoptará bETH (una versión de los tokens stETH adaptados para funcionar en la cadena de bloques Terra ) como garantía, lo que ha impulsado el crecimiento de Lido.

“Actualmente, el staking de ETH 2.0 es unidireccional; es decir, puedes depositar y hacer staking de tus ETH, pero aún no puedes retirarlos”, declaró Denis Vinokourov, jefe de investigación de Synergia Capital. En cambio, “bETH te permite prestar y tomar prestado tu ETH staking en la red Terra , una dinámica que, a su vez, ha abierto literalmente las puertas”.

Según el analista de investigación de Messari, Jack Anderson, bETH ha abierto una oportunidad entre cadenas para que los poseedores de stETH obtengan un rendimiento de su ETH apostado.

“Antes, podían depositar su stETH en el pool de Curve para obtener un rendimiento adicional (además de las recompensas por staking de ETH 2), y ahora pueden usar bETH para pedir prestado Terra USD o UST convirtiendo su stETH en bETH”, explicó Anderson. UST es la moneda estable algorítmica de la blockchain de Terra . Anderson añadió que los esfuerzos de Lido por descentralizar y mantener la transparencia han generado mucha confianza en la gente.

De acuerdo a Sin bancosEl pool stETH-ETH en Curve Finanzas , lanzado a principios de este año, es la integración de stETH más destacada hasta la fecha. Este pool permite a los poseedores de tokens stETH intercambiar entre el derivado de staking y ETH"regular". Cualquiera puede aportar liquidez al pool de stETH a cambio de recompensas de staking pagadas en LDO y comisiones de trading. Al cierre de esta edición, la piscina se sostiene4.800 millones de dólares en depósitos y más de 700.000 stETH. Esto representa más del 50% del suministro total en circulación del token derivado.

Por lo tanto, los poseedores de stETH pueden simplemente dejar de hacer staking vendiendo el token derivado por ether a través de Curve Finanzas. Sin embargo, en ese caso, el vendedor de stETH pierde las recompensas de staking que recibe el comprador.

Si bien Lido y el staking descentralizado, en general, tienen una ventaja sobre los exchanges centralizados, no están exentos de riesgos, al menos en teoría.Terra Money destacóEl año pasado, el staking líquido parece análogo a los valores respaldados por activos en el sentido de que “ambos crean una nueva capa de abstracción que tiende a hacer que a la gente le importe menos la salud de los activos subyacentes, algo que también hemos visto antes durante la transición de la entrega física a la entrega en papel en el mercado de futuros”.

Además, un validador puede vender en corto el token derivado de staking si se detecta que es malicioso, beneficiándose así de la caída del precio del token. "En teoría, eso es posible", afirmó Lido, añadiendo que su conjunto de validadores incluye únicamente validadores con buena reputación.