«Розблокування» Grayscale створює ризик зниження ціни Bitcoin , каже JPMorgan

Поки деякі спостерігачі сказати в Bitcoin ціна досягла найнижчого рівня, аналітики JPMorgan залишаються налаштованими на зниження, визначаючи загрозу розблокування акцій у Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), придбаних у січні, як джерело ризику падіння Криптовалюта.

«Незважаючи на певне покращення, наші сигнали залишаються загалом зниженими», — написали в середу стратеги JPMorgan на чолі з Ніколаосом Панігірцоглу. «Продаж акцій GBTC після завершення шестимісячного періоду блокування в червні та липні став додатковим перешкодою для Bitcoin».

Grayscale Bitcoin Trust, найбільший у світі менеджер фондів цифрових активів, дозволяє інституційним інвесторам отримати доступ до Bitcoin через акції трасту, який наразі володіє 654 600 BTC. Це більше 3% пропозиції криптовалюти. Grayscale є підрозділом Digital Currency Group, яка також володіє CoinDesk.

Акредитовані інвестори можна купити GBTC розміщує акції безпосередньо за вартістю чистих активів (NAV) у щоденних приватних розміщеннях, вносячи Bitcoin або долари США. Акції можуть бути продані на вторинному ринку лише після шестимісячного періоду блокування.

Популярність трасту вибухнула наприкінці минулого року, коли 17 грудня премія за акції GBTC зросла до рекордно високих 40%. Таким чином, інвестори поспішили торгувати або купувати акції за NAV, намагаючись продати їх із премією через шість місяців. За даними JPMorgan, траст зафіксував рекордні надходження в розмірі 2 мільярдів доларів у грудні, а потім 1,7 мільярда доларів у січні.

Розблокування січневого траншу заплановано на наступний місяць і, ймовірно, призведе до випуску акцій на суму 140 000 Bitcoin , сказав головний стратегічний директор CoinShares. Мельтем Демірорс, зазначив у Twitter.

Після розблокування інвестори мають можливість ліквідувати свої пакети акцій на вторинному ринку. Аналітики JPMorgan передбачають, що інвестори продадуть принаймні частину своїх акцій, що призведе до «понижального тиску на ціни GBTC і на Ринки Bitcoin у цілому».

Що не зрозуміло, так це те, чи будуть інвестори реінвестувати виручені кошти назад у Grayscale , перекуповуючи Bitcoin та передаючи їх трасту. Якщо це станеться, Bitcoin , ймовірно, підніме сильну ставку.

До лютого акції стабільно торгувалися з премією. Це підтримувало високий загальний попит, і інвестори повертали гроші назад у траст після розблокування. «Більшість капіталу, ймовірно, надходила від інвесторів, які робили «повторне промивання», — зазначив Бен Ліллі, Крипто з Jarvis Labs, у Повідомлення SubStack від 22 квітня.

Зараз, однак, стимули до реінвестування відносно низькі. Відтоді, як у лютому GBTC почав торгувати зі знижкою, так звана ринкова торгівля Grayscale втратила свій блиск. Згідно з джерелом даних Skew, станом на середу акції торгувалися з дисконтом 12,17% до вартості чистих активів.

тим не менш, деякі аналітики кажуть, що знижка пропонує роздрібним інвесторам можливість дешево купити Bitcoin . «Інвесторам, які шукають довгостроковий пасивний вплив на Bitcoin, ймовірно, краще купувати GBTC замість спотових Bitcoin, оскільки вам більше платять за очікування через знижку, ніж ви сплачуєте додаткові комісії»,Девід Грідер, стратег інвестиційної дослідницької компанії FundStrat, написав у травні в електронному листі.

Читайте також: Запис «Знижка в Grayscale » може означати вигідні Bitcoin для роздрібних торговців

Зараз Bitcoin торгується NEAR 33 200 доларів США, що становить падіння на 1,2% за день. Ціни впали нижче 29 000 доларів на початку цього тижня лише для того, щоб QUICK відновитися до багатотижневого торгового діапазону від 30 000 до 40 000 доларів.