Los desbloqueos en Grayscale representan un riesgo a la baja para el precio de Bitcoin , según JPMorgan

Mientras que algunos observadoresdecir el Bitcoin Aunque el precio ha tocado fondo, los analistas de JPMorgan siguen siendo bajistas, identificando el inminente desbloqueo de acciones del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) compradas en enero como una fuente de riesgo a la baja para la Criptomonedas.

"A pesar de cierta mejora, nuestras señales siguen siendo, en general, bajistas", escribieron los estrategas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, en una nota el miércoles. "La venta de acciones de GBTC tras el periodo de bloqueo de seis meses durante junio y julio ha supuesto un obstáculo adicional para el Bitcoin".

Grayscale Bitcoin Trust, el gestor de fondos de activos digitales más grande del mundo, permite a los inversores institucionales acceder a Bitcoin mediante acciones del fideicomiso, que actualmente posee 654.600 BTC. Esto representa más del 3% del suministro de la criptomoneda. Grayscale es una unidad de Digital Currency Group, que también posee CoinDesk.

Inversores acreditadospuede comprar Acciones de GBTC directamente al valor liquidativo (NAV) en colocaciones privadas diarias mediante el depósito de Bitcoin o dólares estadounidenses. Las acciones solo pueden venderse en el mercado secundario tras un periodo de retención de seis meses.

La popularidad del fideicomiso se disparó a finales del año pasado, cuando la prima de las acciones de GBTC alcanzó un récord del 40% el 17 de diciembre. Por ello, los inversores se apresuraron a realizar operaciones de carry trade o a comprar acciones al valor liquidativo (VNA) para venderlas con una prima seis meses después. Según JPMorgan, el fideicomiso registró entradas récord de 2.000 millones de dólares en diciembre, seguidas de 1.700 millones de dólares en enero.

Está previsto que el tramo de enero se desbloquee el próximo mes y es probable que libere acciones por valor de 140.000 Bitcoin , dijo el director de estrategia de CoinShares. Meltem Demirors, señaló en Twitter.

Tras el desbloqueo, los inversores tienen la opción de liquidar sus participaciones en el mercado secundario. Los analistas de JPMorgan prevén que los inversores venderán al menos una parte de sus acciones, lo que generará una presión a la baja en los precios de GBTC y en los Mercados de Bitcoin en general.

Lo que no está claro es si los inversores reinvertirán las ganancias en Grayscale recomprando Bitcoin y transfiriéndolo al fideicomiso. Si eso sucede, es probable que Bitcoin experimente una fuerte demanda.

Hasta febrero, las acciones se cotizaban constantemente con una prima. Esto mantuvo una fuerte demanda general, ya que los inversores reinvirtieron su dinero en el fideicomiso tras los desbloqueos. «La mayor parte del capital probablemente provenía de inversores que realizaban una recompra», señaló Ben Lilly, economista de Cripto de Jarvis Labs, en un... Publicación de SubStackde fecha 22 de abril.

Sin embargo, ahora el incentivo para reinvertir es relativamente bajo. El llamado carry trade en Grayscale ha perdido su atractivo desde que GBTC comenzó a cotizar con descuento en febrero. Hasta el miércoles, las acciones cotizaban con un descuento del 12,17 % sobre el valor liquidativo, según la fuente de datos Skew.

Sin embargo, algunos analistas Dicen que el descuento ofrece a los inversores minoristas la oportunidad de comprar Bitcoin a bajo precio. "A los inversores que buscan una exposición pasiva a largo plazo al Bitcoin probablemente les convenga más comprar GBTC que Bitcoin al contado, ya que el descuento les paga más por esperar que por las comisiones adicionales".David Grider, un estratega de una empresa de investigación de inversionesFundStrat, escribió en un correo electrónico en mayo.

Lea también:Un descuento récord en Grayscale podría significar una ganga en Bitcoin para los comerciantes minoristas.

Bitcoin cotiza actualmente NEAR de los $33,200, lo que representa una caída del 1.2% en el día. El precio cayó por debajo de los $29,000 a principios de esta semana, pero se recuperó QUICK hasta el rango de cotización de varias semanas de $30,000 a $40,000.