Перший квартал 2021 року: інституційне зростання сповільнюється, роздрібна торгівля зростає

«Квартальний огляд 2021» CoinDesk Research LOOKS тенденції розвитку Крипто Ринки, зосереджуючись на Bitcoin, Ethereum, стейблкойнах, NFT, DeFi тощо.

У той час як зростання галузі в 4 кварталі 2020 року в основному було зумовлене інституційною участю в Ринки активів та інфраструктурі, у 1 кварталі 2021 року історія була більш тонкою. Активність інституційних інвесторів, здається, сповільнюється, але вони все ще є ключовими, і деякі віхи кварталу вказують на те, що це триватиме принаймні протягом наступних кількох місяців. Однак певні показники показують, що інтерес з боку роздрібних інвесторів і трейдерів зростає, створюючи нові потоки та моделі інвестування.

Давайте розглянемо деякі деталі:

Віхи ринку

По-перше, ринкова капіталізація біткойна перевищила 1 трильйон доларів у першому кварталі. Це важливо, оскільки багато інституційних інвесторів навіть не розглядатимуть групу активів, доки вона не досягне достатнього розміру, щоб заслужити увагу, а 1 трильйон доларів — це сильний психологічний рівень. Таким чином, інституційні інвестори, швидше за все, виділяють ресурси на дослідження та вивчення Bitcoin ніж у 2020 році.

Обсяги обміну розповідають історію

Однак вони поки що не роблять цього масово. Зростання обсягу торгів на біржах, якими зазвичай користуються установи (LMAX Digital, Coinbase та інші), сповільнилося в першому кварталі, а більшість із них знизилися.

Зростання відкритого інтересу вказує на збільшення кредитного плеча

Обсяги торгів ф'ючерсами на BTC у першому кварталі були більш-менш незмінними, з періодичними стрибками. Проте відкритий інтерес продовжував зростати, вказуючи на збільшення кредитного плеча, що можна сприймати як ознаку збільшення торгової (а не інвестиційної) активності.

CME наздогнано

Це також можна побачити в зміні рейтингу Чиказької товарної біржі з точки зору відкритого інтересу (OI). У січні він досяг першої позиції з найвищим OI на ринку. Його OI продовжує зростати, але більш орієнтовані на роздрібну торгівлю біржі з вищим кредитним плечем, такі як Binance та Bybit, з тих пір прискорилися та випередили його.

Спот проти ф'ючерсних обсягів

Іншим показником, який підтверджує це, є співвідношення спотових обсягів до ф’ючерсних обсягів. Інституційні та довгострокові інвестори, як правило, віддають перевагу спотовим біржам, тому, коли цей коефіцієнт починає знижуватися, це можна сприймати як ще один доказ того, що трейдери починають враховувати активність ринку.

Зростання транзакцій сповільнюється

Якщо перейти до даних у ланцюжку, то сплеск кількості транзакцій і загальної вартості, переданої через блокчейн Bitcoin, у четвертому кварталі зменшився в першому кварталі, натякаючи на більшу поведінку холдингу. Зростання середнього розміру транзакції в доларах США вирівнялося, навіть незважаючи на постійне підвищення цін, що свідчить про більшу участь дрібних власників.

Активізуються дрібні інвестори

Збільшення участі дрібних інвесторів також можна побачити у зростанні Bitcoin адрес. Кількість ненульових адрес продовжувала різко зростати в першому кварталі, тоді як адреси, що володіють понад 1000 BTC , знизилися, показуючи, що основна частина зростання припадає на невеликі холдинги. Кількість активних адрес (тих, які надсилають і/або отримують протягом будь-якого дня) залишалася відносно постійною протягом кварталу, що свідчить про те, що більшість нових учасників купують, щоб утримати.

Швидкість продовжує сповільнюватися

Тенденція зберігати Bitcoin , а не торгувати чи здійснювати транзакції, також помітна у відновленому зниженні швидкості біткойнів, яка визначається як обсяг транзакцій за останні 12 місяців, поділений на поточну пропозицію.