Фінансові консультанти, Bitcoin – наступний Amazon

Ось що говорять скептичні інвестори:

1. «Це бульбашка».

Енді Едстром, CFA, CFP, є автором книги "Навіщо купувати Bitcoin», фінансовий радник та керівник інституційного відділу Swan Bitcoin. Він є спікером CoinDesk Bitcoin для радників захід, 9-10 листопада 2020 р.

2. «Це лише ONE конкурент серед багатьох у цій галузі».

3. «У нього лише кілька мільйонів користувачів».

4. «Це використовується для злочину».

5. «Він T зможе розширитися настільки, щоб перерости в його оцінку».

6. «Це T генерує грошовий FLOW і, ймовірно, ніколи не буде».

Рік 2005, і вони говорять про Amazon, який:

1. нещодавно пережив міхур і крах, під час якого його акції втратили понад 90% своєї вартості,

2. все ще має багато конкурентів у роздрібній торгівлі онлайн,

3. має лише кілька мільйонів активних користувачів щомісяця,

4. регулярно використовується для ухилення від сплати податку з продажу,

5. здається навряд чи переросте в його оцінку, і

6. не створює грошового FLOW.

Дещо оговтавшись від мінімумів після того, як лопнула бульбашка доткомов, акції на той час торгуються за 35 доларів за акцію, і точаться жваві дебати про те, як закінченоцінується це.

Перенесімося до 2020 року. Акції Amazon торгуються близько 3300 доларів США за акцію (у 90 разів більше, ніж у 2005 році), і вони одноосібно забезпечили значну частину загального доходу S&P 500 за останні роки.

А тепер знову переведіть годинник назад і уявіть, що ви керуєте капіталом у 2005 році. Якщо у вас нульові інвестиції в Amazon, ви, мабуть, більшість.

А тепер знову перемотайте вперед і уявіть, що ви керує капіталом у 2020 році. Якщо у вас нульові інвестиції в Amazon, ви, ймовірно, не працює.

Я керую капіталом, і в 2005 році багато людей (включаючи мене) недооцінили загальний адресний ринок Amazon. Спочатку ми подумали, що це онлайн-продаж книг. Тоді це були глобальні продажі книг. Тоді це були онлайн-покупки речей. Тоді це були глобальні онлайн-покупки речей. Тоді це була хмарна інфраструктура, необхідна для підтримки цієї будівлі електронної комерції, потім...

Менеджери капіталу, які T купували Bitcoin для своїх клієнтів, будуть схожі на тих менеджерів капіталу, які ніколи не купували Amazon: зникнуть з бізнесу.

Успіх Amazon частково пояснюється чудовим менеджментом. Але це також походить від створення добре функціонуючого рідного Інтернету (і, отже, мережевого) ринку онлайн-комерції, відкритого для всіх постачальників. Amazon не міг T стати «магазином усього», не відкривши ринок для сторонніх продавців. Це збільшило кількість доступних товарів для продажу та зміцнило позицію Amazon як місця, куди кожен ходить, щоб купити що завгодно.

Таким чином Amazon став великим інтернетом платформа чия ринкова капіталізація перевищує 1,5 трильйона доларів США, навіть продовжуючи поглинати загальний доступний ринок, який є багаторазово більшим. Навіть сьогодні Amazon займає лише 7% частки ринку роздрібної торгівлі – у неї все ще є багато можливостей для зростання.

Сьогодні мої колеги з управління капіталом все ще роблять ту саму помилку з Bitcoin , яку вони зробили з Amazon у 2005 році. (Див. вище список критики акцій Amazon 15 років тому – бульбашка, конкуренція, низьке використання, злочинність, неможливість масштабування та відсутність грошового потоку.) Але зараз, більше десяти років після того, як 10 000 біткоінів обмінювали на дві піци (аналогічно першому успішному завершенню замовлення книги через Amazon), Bitcoin досить чітко «завоював» ринок цифрових твердих грошей. Подібно до того, як Amazon став очевидним переможцем на ринку електронної комерції кілька років тому, але все ще продовжує поглинати частку цього величезного потенційного ринку, Bitcoin ще дуже багато, щоб працювати.

Дивіться також: 4 діаграми, які показують, чому фінансові консультанти повинні піклуватися про Bitcoin

Золото, яке є найпопулярнішим у світі твердим грошима, становить приблизно 10 трильйонів доларів. Таким чином, при 275 мільярдах доларів сьогодні частка біткойна на ринку твердих грошей становить менше 3%. Але загальний потенціал біткойна включає загальний ринок грошей і безпечного зберігання цінностей. Цей загальний ринок у кілька разів більший, ніж ринок золота. Це говорить про те, що Bitcoin захопив менше 1% від загального адресного ринку.

Скептики заперечують, що Bitcoin ніколи не зможе впроваджувати інновації або запускати нові продукти так ефективно, як Безос і Ко. Дійсно, протилежність це правда. Замість управлінської команди, керованої генеральним директором, з обмеженою кількістю співробітників, Bitcoin є відкритою платформою з тисячами блискучих, старанних розробників програмного забезпечення та підприємців, які створюють на базі Bitcoin платформи, програми та додаткові корисні продукти. Подібно до сторонніх торговців, які надають додатковий інвентар, який зробив Amazon автоматичним місцем для купівлі речей в Інтернеті, ці тисячі талановитих людей перетворюють Bitcoin на автоматичне місце для розміщення вашого багатства в Інтернеті.

Отже, як інвестиція, Bitcoin сьогодні приблизно такий же, як і Amazon 15 років тому. І вартість біткойна, ймовірно, зросте настільки ж різко протягом наступних 15 років, як і вартість Amazon за попередні 15 років. У результаті буде два типи інвестиційних портфелів: портфелі людей, які були достатньо мудрими, щоб володіти деякими Bitcoin і ті, хто T був. Але буде лише ONE тип менеджера капіталу. Менеджери капіталу, які T купували Bitcoin для своїх клієнтів, будуть схожі на тих менеджерів капіталу, які ніколи не купували Amazon: зникнуть з бізнесу.