Спред Bid-Ask від Bitcoin скорочується в міру зрілості Ринки Криптовалюта

Початок і вихід з великої торгівлі Bitcoin на біржах Криптовалюта , таких як Binance або BitMEX, коштує T так дорого, як раніше. Це може бути здоровою ознакою того, що Ринки цифрових активів дозрівають.

Згідно з даними, наданими дослідницькою компанією, на Binance, найбільшій у світі Криптовалюта біржі за обсягом торгів, середньодобовий спред між ордерами на покупку та продаж ф’ючерсів на Bitcoin на суму котирування 10 мільйонів доларів знизився до рекордно низького рівня – 0,25%. Перекіс. Спред, який зазвичай звужується зі збільшенням обсягу книги заявок на біржі, підвищився до 7,95% під час березневого краху, але невдовзі після цього впав. З тих пір він має тенденцію до зниження.

Так званий спред пропозиції/пропозиції – це різниця між найкращою доступною ціною продажу або покупки чогось на ринку. По суті, він являє собою ліквідність – ступінь, до якого актив можна швидко купити або продати на ринку за стабільними цінами.

Вужчий спред означає більш глибокий ринок, де є достатній обсяг відкритих ордерів, щоб покупці та продавці могли здійснювати угоди, не спричиняючи значної зміни ціни. Це на відміну від середовища слабкої ліквідності, де великі замовлення, як правило, змінюють ціну, збільшуючи витрати на виконання угод і стримуючи трейдерів, особливо установи, і, у свою чергу, викликаючи подальше зниження ліквідності.

За словами Дениса Вінокоурова, керівника відділу досліджень лондонського Крипто PRIME Bequant, Binance і BitMEX пропонують рекордно низький спред на котирування в 10 мільйонів доларів, що є здоровим розвитком ринку.

«Чим щільніший спред, чим глибша книга замовлень, тим більше ринок здатний протистояти шокам [мінливості цін]», — сказав Винокуров у чаті CoinDesk у Telegram.

BitMEX і Binance T єдині, оскільки інші біржі також спостерігали постійне падіння спредів протягом останніх п’яти місяців.

Спред на Deribit і FTX також знизився з березневих максимумів, але все ще залишається значно вищим, ніж на BitMEX і Binance.

Rally цін на біткойн може бути ONE із можливих пояснень загальнобіржового зниження спредів.

«Вища ліквідність значною мірою є функцією вищих цін», — сказав Річард Розенблюм, співзасновник GSR, фірми з торгівлі цифровими активами. «У ціновому діапазоні 12 000 доларів США, якщо у вас є така сама кількість токенів на ставку/пропозицію, це втричі більше доларів, ніж 4 000 доларів США BTC, що призведе до значно менших спредів».

Поширення стиснення на кількох Ринки

Спред між покупками та пропозиціями безстрокових контрактів (ф’ючерсів без терміну дії), розміщених на BitMEX, 18 липня впав до мінімуму за весь період у 0,17% і востаннє становив 0,25%.

До березневого краху Binance постійно пропонував вищий спред, ніж BitMEX. З тих пір, однак, спреди зійшлися і майже рухалися в тандемі.

«Перевага Bitmex порівняно з іншими біржами зменшилася, в основному через репутаційний ризик, після низки збоїв і технічних проблем на початку року», — сказав Вінокуров.

BitMEX на Сейшельських островах постраждав агресивна DDoS-атака 13 березня, яка призвела до затримки та запобігання запитам до платформи. Збій був масовим звинувачують у зміцненні нестабільність цін. Воно постраждало ще один збій у травні, але це не викликало паніки на ринку.

Ознака здоровішого ринку

Важливим чинником глибини або ліквідності книги замовлень є швидкість зміни цін. У часи надзвичайної волатильності цін спреди мають тенденцію до розширення, а здатність бірж виконувати великі замовлення зменшується.

Наприклад, спред для котирування в 10 мільйонів доларів на BitMEX, ONE з найбільших бірж деривативів за відкритим інтересом, зріс до 4,07% з 1,3% 13 березня – у день, коли ціна біткойна впала на 40%. Подібні сплески спостерігалися на інших біржах у середині березня.

Біржі, яким, як вважається, бракує глибини книги замовлень, часто найбільше страждають під час паніки. Це тому, що і покупці, і продавці бояться, що їх торгівля спотворить ціни на неліквідній біржі.

Тому продавці залишають пропозиції зі знижкою до справедливої ​​ціни, а покупці залишають замовлення з надбавкою. Це призводить до подальшого розширення спреду пропозиції/пропозиції та надмірних змін ціни. Іншими словами, слабка ліквідність породжує неліквідність.

Таким чином, рекордно низькі спреди ставки/пропозиції на Binance та BitMEX є бажаною подією; біржі мають більшу здатність протистояти шокам волатильності, ніж до березневого краху.