3 думки досвідчених позабіржових трейдерів про Крипто деривативи та ризики

Попри всі розмови про ліквідність, Bitcoin та інші криптоактиви мало продаються. Інвестори, які купують і продають великі обсяги , T можуть робити це безпосередньо, без прослизання або зміни ціни між замовленням і виконанням.

Вони звертаються до позабіржових відділень (OTC), щоб керувати цими угодами, незалежно від того, чи купують Крипто вперше, чи торгують для отримання альфа-версії (прибутковість вище ринкової).

У результаті ці столи обробляють від 30 до 65 відсотків загального обсягу Крипто , залежно від того, чиїй оцінці ви вірите. Щоб зазирнути всередину цього бізнесу, CoinDesk Research поспілкувався з двома ветеранами позабіржових трейдерів на онлайн-семінарі 28 жовтня.

Мартін Гарсія є керуючим директором і співкерівником трейдингу Genesis Trading. Іньфен Шао — колишній трейдер у Circle, а тепер генеральний директор позабіржової фірми Reciprocity Trading, яка знаходиться на стадії розробки.

Безрецептурні столи беруть на себе величезний тимчасовий ризик. Таким трейдерам, як Мартін і Інь, доручено керувати цим ризиком, швидко переміщуючи великі суми та компенсуючи їх на Ринки деривативів, включаючи BitMEX, Huobi, OKEx, CME Bitcoin Futures і Bakkt. (Для довідки CoinDesk Research підготував білий документ про стан Ринки Крипто деривативів. Ви можете завантажити його безкоштовно тут.)

Як наслідок, вони є одними з найдосконаліших трейдерів на біржах Крипто деривативів. Ось кілька ідей, якими Мартін і Їн поділилися під час нашої годинної розмови. Зареєструйтеся та прослухайте весь вебінар тут, а також перегляньте інші наші живі розмови на CoinDesk.com/ Вебінари.

1. Менталітет інвесторів змінився

Менталітет інвесторів змінився з перших днів Крипто, від венчурного до хедж-фонду.

«Серед трейдерів набагато більше, тоді як на початку це була стратегія «купуй і тримай», — сказав Мартін. «Сьогодні люди розуміють, що цей ринок надзвичайно мінливий, і багато різних Крипто і людей, які там працюють, намагаються додати альфа-версію для своїх акціонерів».

2. Ринки деривативів рухають ринок спот

Перш за все, ринкові зміни починаються на біржах деривативів частіше, ніж на спотових біржах.

«Оскільки торговельних майданчиків дуже багато, постійно виникає питання, з чого починається акція?» Інь сказав. «Часто це починається на біржах деривативів, тому що саме там багато людей мають зв’язки, і саме там відбувається багато ставок з найбільшим кредитом».

«Крипто вже є досить випадковим, нестабільним ходом з точки зору цінової дії, а колекція цих деривативів і біржі, які їх перераховують, ефективно діють як важелі на додачу до цього», — продовжив він. «Щоразу, коли ви починаєте робити хід, є хороші шанси, що він посилиться через кількість відкритих ставок, які існують».

У поодиноких прикладах, як-от 17 травня збій спалаху, невелика сума на спотових Ринки може спричинити значний рух на офшорних Ринки деривативів, зокрема BitMEX, дозволяючи трейдерам маніпулювати спотовою ціною на користь своєї позиції на Ринки деривативів.

Теоретично це можливо на регульованих Ринки Крипто деривативів, таких як CME, але це дорожче та складніше, оскільки кредитне плече не таке високе.

Це не єдиний спосіб, яким можуть зазнати краху Ринки деривативів.

«Там, де все має тенденцію BIT ламатися, і ви отримуєте набагато більше прослизання, це коли ви просто вичерпали всі можливості дійсно використовувати похідні інструменти для хеджування, тож чи це сума застави, яку всі опублікували, є недостатньою, чи ринкові умови такі, що ви дійсно T можете отримати доступ до деяких із цих платформ», — сказав Їнь.

3. Два продукти домінують у похідних

Найпопулярнішим продуктом є безстроковий своп, який, як вважають, винайшов BitMEX. Ф'ючерси на Крипто займають друге місце. Кілька позабіржових відділень можуть надавати свопи та спеціальні похідні продукти, включаючи контракти на різницю, але ці два продукти досі домінували на ринку.

Опціони на Bitcoin з’являються, але вони залишаються невеликим відсотком від загального обсягу. Оскільки постачальники, включаючи Bakkt і CME, оголосили про плани вивести на Ринки опціони на ф’ючерси на Bitcoin , Інь і Мартін сказали, що вони можуть виявитися привабливими для великих інвесторів, які входять у Крипто, шукаючи захист від значного падіння на нестабільному ринку.

«Я вважаю, що це означає, що є більш складні стратегії хеджування. Це дозволяє людям почуватися зручніше з спотовою експозицією, якщо її можна легше хеджувати», — сказав Мартін. «Ці Ринки рухаються дуже швидко, і багато великих компаній, які хочуть почати торгівлю, мають значний ризик, пов’язаний із цим. Як вони захищаються від божевільного падіння? Опціони цілком можуть допомогти усунути деякі з цих ризиків для них».

Зареєструйтеся та прослухайте весь вебінар тут

.

Це перший із нової серії Вебінари , які ми проводимо. Якщо вам подобається те, що ви чуєте, Зв'яжіться з нами (galen@ CoinDesk.com) і повідомте нам, які теми та гостей ми повинні представити наступними.

Іван Айвазовський живопис через Wikimedia Commons