3 Insights sobre Derivativos de Cripto e Risco de Traders OTC Veteranos

Para toda a conversa sobre liquidez, Bitcoin e outros criptoativos são pouco negociados. Investidores que compram e vendem grandes volumes T podem fazê-lo diretamente, sem slippage, ou uma mudança no preço entre a ordem e a execução.

Eles recorrem a balcões de balcão (OTC) para gerenciar essas negociações, seja comprando Cripto pela primeira vez ou negociando para gerar alfa (retornos acima do mercado).

Como resultado, essas mesas lidam com algo entre 30% e 65% do volume total do mercado de Cripto , dependendo da estimativa em que você acredita. Para dar uma olhada por dentro desse negócio, a CoinDesk Research conversou com dois traders veteranos de OTC em um webinar ao vivo em 28 de outubro.

Martin Garcia é diretor administrativo e codiretor de trading na Genesis Trading. Yinfeng Shao é um ex-trader na Circle e agora CEO de uma empresa OTC em estágio de desenvolvimento, a Reciprocity Trading.

Mesas OTC assumem um risco temporário e tremendo. Traders como Martin e Yin são encarregados de gerenciar esse risco movimentando grandes quantias rapidamente e compensando-as em Mercados de derivativos, incluindo BitMEX, Huobi, OKEx, CME Bitcoin Futures e Bakkt. (Para contextualizar, a CoinDesk Research produziu um white paper sobre o estado dos Mercados de derivativos de Cripto . Você pode baixá-lo gratuitamente aqui.)

Como resultado, eles estão entre os traders mais sofisticados em exchanges de derivativos de Cripto . Aqui estão alguns dos insights que Martin e Yin compartilharam durante nossa conversa de uma hora. Inscreva-se e ouça o webinar completo aqui, e confira nossas outras conversas ao vivo em CoinDesk.com/ Webinars.

1. A mentalidade dos investidores mudou

A mentalidade dos investidores mudou desde os primeiros dias das Cripto, de investidores de risco para investidores de fundos de hedge.

"Há muito mais velocidade entre os traders que estão por aí, enquanto nos primeiros dias era muito mais uma estratégia de comprar e segurar", disse Martin. "As pessoas hoje em dia entendem que esse mercado é super volátil e muitos dos diferentes fundos de Cripto e pessoas que estão por aí estão tentando adicionar alfa para seus acionistas."

2. Os Mercados de derivativos movimentam o mercado à vista

Em primeiro lugar, os movimentos de mercado começam nas bolsas de derivativos com mais frequência do que nas bolsas à vista.

"Como há tantos locais de negociação, é uma questão constante: onde a ação está começando?", disse Yin. "Frequentemente, começa nas bolsas de derivativos, porque é onde muitas pessoas têm conexões e é onde muitas das apostas mais alavancadas estão acontecendo."

"A Cripto já é uma caminhada bastante aleatória e volátil em termos de ação de preço e a coleta desses derivativos e as bolsas que os listam efetivamente agem como alavancagem em cima disso", ele continuou. "Sempre que você começa a fazer um movimento, há uma boa chance de que ele seja exacerbado por causa da quantidade de apostas abertas que estão por aí."

Em exemplos isolados, como o de 17 de maioqueda repentina, uma pequena quantia nos Mercados à vista pode causar uma grande movimentação nos Mercados de derivativos offshore, especificamente BitMEX, permitindo que os traders manipulem o preço à vista em favor de sua posição nos Mercados de derivativos.

Teoricamente, isso é possível em Mercados regulamentados de derivativos de Cripto , como o da CME, mas é mais caro e difícil porque a alavancagem não é tão alta.

Essa não é a única maneira pela qual os Mercados de derivativos podem falhar.

"Onde as coisas tendem a piorar um BIT e você tem muito mais deslizamento é quando você simplesmente esgota a capacidade de todos de realmente usar os instrumentos derivativos para proteção, então, seja porque a quantidade de garantia que todos postaram é insuficiente, ou porque as condições de mercado são tais que você realmente T consegue ter acesso a algumas dessas plataformas", disse Yin.

3. Dois produtos dominam os derivativos

O produto mais popular é o swap perpétuo, supostamente inventado pela BitMEX. Futuros de Cripto estão em segundo lugar. Um punhado de mesas OTC pode fornecer swaps e produtos derivativos personalizados, incluindo contratos por diferença, mas esses dois produtos dominaram o volume de mercado até agora.

As opções de Bitcoin estão surgindo, mas continuam sendo uma pequena porcentagem do volume geral. Como provedores, incluindo Bakkt e CME, anunciaram planos para trazer opções de futuros de Bitcoin para os Mercados, Yin e Martin disseram que elas podem ser atraentes para grandes investidores entrando em Cripto, buscando uma proteção contra uma grande desvantagem em um mercado volátil.

"Acho que isso significa que há estratégias de hedge mais sofisticadas. Isso permite que as pessoas fiquem mais confortáveis ​​com a exposição à vista, se puder ser mais facilmente protegida", disse Martin. "Esses Mercados se movem muito rápido e muitos dos lugares maiores que querem começar a negociar, há uma quantidade significativa de risco de manchete associado a isso. Como eles se protegem contra o movimento louco de baixa? As opções podem muito bem ajudar a eliminar alguns desses riscos para eles."

Inscreva-se e ouça o webinar completo, aqui

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Este é o primeiro de uma nova série de Webinars que estamos realizando. Se você gosta do que ouve, Fale Com A Gente (galen@ CoinDesk.com) e nos diga quais tópicos e convidados devemos apresentar em seguida.

Ivan Ajvazovskijpintura via Wikimedia Commons