Правовий ризик для ICO, про який ніхто не говорить

Джаред Маркс — адвокат юридичної фірми Harris, Wiltshire & Grannis у Вашингтоні, округ Колумбія. Він представляє компанії та фізичних осіб у цивільних та кримінальних справах.

Зі зростанням кількості початкових пропозицій монет (ICO) велика увага приділяється тому, як Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) і федеральна прокуратура дивляться на це нововведення. І це справедливо, оскільки ці системи примусу передбачають суворі покарання та навіть можливість ув’язнення.

Але інвестори та компанії також повинні знати, що покупці можуть подати до суду на продавців у приватному порядку відповідно до федеральних законів про цінні папери, заснованих на подібних теоріях. Продавці повинні знати про ці закони, щоб розуміти ризики, з якими вони стикаються, а покупці повинні знати способи правового захисту в разі несправедливого ставлення.

Я написав ця стаття кілька років тому про те, як визначити, чи є монета цінним папером (ще тоді, коли ми називали ICO «попередніми продажами токенів»), і суть полягає в тому, що це може бути складно. Однак важливо знати, що якщо ICO дійсно є пропозицією безпеки, тоді федеральний закон вимагає, щоб продавець зареєстрував цінний папір або знайшов виняток. Невиконання цього може призвести до примусового виконання SEC або кримінального покарання.

Але ось що не всі розуміють: Закон про цінні папери та біржі 1933 року говорить, що особа, яка купує незареєстрований цінний папір, може подати до суду на продавця самостійно щоб повернути свої гроші. Це важливо з кількох причин.

По-перше, це означає, що SEC і Міністерство юстиції не єдині сторони, які можуть стверджувати, що ICO є пропозицією цінних паперів. Дехто сьогодні стверджує, що було так багато ICO і що SEC настільки бракує персоналу, що ніколи не порушить примусових заходів проти переважної більшості продавців. Але це T означає, що приватна сторона T подасть до суду. А якщо це робить приватна особа, то не SEC, а суддя вирішує, чи було ICO пропозицією цінних паперів.

По-друге, приватне право на позов є важливим, оскільки засіб правового захисту полягає в тому, щоб повністю скасувати первинний продаж. Це означає, що компанії, яка залучила 15 мільйонів доларів на ICO, можливо, доведеться віддати кожен пенні (сатоші?) назад своїм покупцям, навіть якщо з тих пір він витратив більшу частину того, що зібрав.

Такий результат також став можливим завдяки федеральним правилам колективного позову, які дозволяють ONE особі подати позов від імені всіх людей, які придбали певний цінний папір.

Коли гроші закінчаться

А як щодо проблеми крові з ріпи? Тобто як отримати гроші від компанії, яка з тих пір витратила їх або перевела в інше місце? Під час Великої депресії все було досить погано, тому розробники також подумали про це.

Закон 1933 року передбачає особиста відповідальність для тих, хто контролює компанію, яка продає незареєстровані цінні папери. Отже, звичайний захист корпоративної форми T обов’язково застосовується.

Погана новина для покупців (і хороша новина для продавців) полягає в тому, що час, протягом якого приватна сторона повинна подати позов, дуже короткий. Строк позовної давності для цього конкретного порушення становить лише ONE рік з дати продажу, а претензії після цього терміну заборонені.

Однак покупці та продавці також повинні знати, що це ще не кінець історії. Закони про цінні папери передбачають додаткові підстави для позову спотворення які робить продавець при продажу цінних паперів. Подібним чином інші закони штату та федеральні закони передбачають засоби правового захисту від шахрайства відповідно до загальних законів про шахрайство. І навіть якщо ICO не є продажем цінних паперів, ті самі закони зазвичай передбачають засоби правового захисту, якщо продавець зробив суттєві викривлення, щоб спонукати до продажу.

Отже, де б SEC не закінчувала ICO, інвестори та продавці повинні знати про це ширше правове середовище, щоб захистити свій бізнес або допомогти відстояти свої права.

Відмова від відповідальності: Це не є юридичною консультацією та не призначена для встановлення відносин між адвокатом і клієнтом. Ви можете зв’язатися з Джаредом за адресою jmarx@hwglaw.com.

Зображення HOT печі через Shutterstock