Чого чекати, коли станеться халвінг Bitcoin

Це подія, яка рівною мірою приносить передбачуваність і невизначеність.

Близько року Bitcoin гірники і інвестори готувалися до змін у мережі під назвою "навпіл'. Завтра приблизно о 18:00 UTC субсидія, яку мережа Bitcoin використовує для компенсації майнерам, впаде з 25 BTC до 12,5 BTC і більше ніколи не збільшуватиметься.

Проте, незважаючи на його заплановану появу, багато хто в галузі все ще не впевнені, наскільки значний вплив він може мати на все ще нестабільний біткойн ціна і працездатність валідаторів транзакцій розподіленої платіжної мережі (так званих майнерів).

Запрограмована функція в коді, субсидія Bitcoin контролює пропозицію нових біткойнів, які виходять на ринок з кожним новим блоком. Коли Bitcoin був запущений, майнер міг заробити 50 BTC за запечатування блоку в реєстрі блокчейнів. Однак після 210 000 блоків, або приблизно через чотири роки, винагороду було скорочено вдвічі до 25. А завтра, коли блок 420 000 буде запечатано, майнери залишаться з винагородою в 12,5 Bitcoin.

Згідно з поточними даними, коли-небудь буде видобуто лише 21 мільйон BTC , для зміни цієї цифри знадобиться консенсус усіх або більшості користувачів Bitcoin .

Оскільки цифра не змінюється і не стає нерегулярною, існує стабільна, передбачувана пропозиція нових біткойнів. Для трейдерів це придушило певну невизначеність щодо того, скільки нових біткойнів може раптово з’явитися на продаж, а для майнерів це стало стійким стимулом для них продовжувати вести бухгалтерську книгу біткойнів.

Однак ускладнює ситуацію те, що не всі трейдери є альтруїстами, і майнінг коштує грошей, а оскільки ціна біткойна впливає на інші сфери екосистеми, деякі вважають, що цей делікатний баланс може бути змінений халвінгом.

Петар Зівковскі, операційний директор WhaleClub, стверджує, що ціна Bitcoin впаде після зниження вдвічі через те, що це знаменує ймовірний вихід для спекулятивних покупців.

Жівковський сказав:

«Вплив халвінгу на ціну відчувався з вересня минулого року, коли ціна коливалася в межах 200 доларів. У цей час розумні гроші почали купувати Bitcoin на ринковій фазі, широко відомій як накопичення».

Отже, який вплив матиме halving на мережу? Що буде з ціною? Що може очікувати пересічний інвестор чи користувач Bitcoin, що станеться – чи не відбудеться – після того, як станеться халвінг?

CoinDesk опитав ряд експертів ринку, щоб дослідити.

Армагеддону T буде

ONE разу деякі майнери висловили стурбованість тим, що халвінг може вплинути на їхню прибутковість настільки, що деякі з них будуть змушені офлайн. Чандлер Го, засновник Bitbank і його дочірньої компанії BW, був ONE із цих членів спільноти.

На початку червня він стверджував, що «якщо ціна T підніметься дуже швидко, у два рази, це означатиме, що багато старих машин будуть закриті. Вони повинні зупинитися».

Крім того, він попередив, що 300 петахеш старих машин можуть бути примусово виключені з мережі. Але після того інтерв’ю ціна зросла з $530 до $650, тобто ця динаміка змінилася.

Теза Гуо зосереджена на переконанні, що якщо перевірка транзакцій потребуватиме більше часу, люди будуть позбавлені прав у мережі, що зрештою може призвести до зниження ціни. Якщо це трапиться, особливо зі скороченням винагороди вдвічі, прибуток майнерів може зменшитися, що ускладнить безперервний видобуток.

Ерік Ломброзо, засновник Ciphrex і учасник команди розробників з відкритим вихідним кодом Bitcoin CORE , заявив у червні, що така подія цілком можлива, але ступінь будь-якого впливу, ймовірно, буде пом’якшена, виходячи з історичного аналізу.

Він сказав CoinDesk:

«У минулому ми вже мали халвінг… і ми також спостерігали значні раптові падіння ціни Bitcoin — обидві ці ситуації означають менший короткостроковий дохід майнерів. У жодному випадку ми не спостерігали значного падіння хешрейту».

Хешрейт може знизитися

Хоча Армагеддон не за горами, існує згода, що хешрейт у мережі, який зараз становить 1,54 екзахеша за секунду, відчує невелике зниження.

Однак Марко Стренг, генеральний директор компанії Genesis Mining, що надає послуги майнінгу, T надто стурбований цим. «Я думаю, що завдяки зменшенню вдвічі реалістично припустити невелике падіння хешрейту», — сказав він.

Терренс Тербер, співзасновник і генеральний директор хостинг-майнера Bitcoin Oregon Mines, повторив прогнози Стренга щодо деякого падіння загального хешрейту мережі.

«Ми продовжуємо вірити, що загальний хеш-швидкість мережі знизиться приблизно на 10% після зменшення вдвічі, оскільки старе обладнання, яке більше не є економічно життєздатним, покине мережу. Машини пізніших поколінь... трохи компенсують слабину», — сказав він CoinDesk.

В іншому місці генеральний директор BitFury Валерій Вавілов висловив Optimism щодо удвічі, хоча визнав, що його компанія очікує деякого зниження хешрейту.

«Очікується деяке зниження хешрейту мережі Bitcoin (після халвінгу), і ми вважаємо, що воно буде незначним», — сказав він CoinDesk, додавши:

«Найважливіше те, що навіть якщо хешрейт знизиться, це не поставить під загрозу безпеку мережі Bitcoin ».

Це T вплине на вартість видобутку

Але падіння хешрейту T буде таким значним, перш за все тому, що єдина реальна вартість майнерів – це електроенергія.

Ерік Му, директор з маркетингу HaoBTC, майнінгової фірми з приблизно 5,5% хешрейтом, пояснив, що ефект уполовинення, ймовірно, T буде миттєвим.

«Основна частина витрат припадає на майнінгове обладнання та інфраструктуру, принаймні в нашому випадку», — сказав він.

Подія, пов’язана з удвоєнням лайткойна, яка відбулася 25 серпня 2015 року, підтверджує переконання Му та Ломброзо, що ефект T буде значним.

Коли стався халвінг, хешрейт становив 1,19 TH/s. Протягом наступних днів це впало до 1,11 TH/s, що було лише падінням на 7%.

Чарлі Лі, творець Litecoin і директор з розробки в Coinbase, пояснив, чому падіння було таким незначним у публікація на Reddit.

Оскільки китайські гідроелектростанції виробляють занадто багато електроенергії, пояснив він, вони іноді надають майнерам безкоштовну електроенергію за частку доходу. Шахтарі можуть заробляти вдвічі менше на халвінгу, але з безкоштовною електроенергією, він стверджував, що вони все ще прибуткові.

Ціна впаде

Але як це вплине на ціну, ще невідомо.

Як зазначив Зівковський, розумні гроші — установи, професійні трейдери та досвідчені біткойнери — спиралися на чутки та цикл подій. Можна сперечатися, що вчорашня корекція ціни NEAR на-10% вже була ознакою того, що це починає відбуватися.

Зівковський сказав CoinDesk:

«Це класичний цикл «купи чутки — продай подію». У цьому випадку подія — це удвічі. Розумні (і терплячі) гроші здебільшого більше не прагнуть до накопичення. Їхні авуари зросли більш ніж утричі».

А після удвічі накопичувачі почнуть шукати можливість ліквідувати ці холдинги, пояснив Зівковський.

«Однак після хавлінгу хвилювання вщухне. Мережа Bitcoin не зазнала фундаментальних або істотних змін за останні шість місяців», — сказав він.

Хоча він T міг дати точного прогнозу щодо ціни, він сказав, що після того, як накопичувачі заберуть свої прибутки, «сформується більш високий рівень підтримки, і цикл повільно знову набуде форми».

Пізніше ціна зросте

Хоча ціна може знизитися в короткостроковій перспективі, залишається незрозумілим, як зміняться попит і пропозиція після удвічі, якщо це буде взагалі.

Сьогодні майнери заробляють 25 BTC , але невідомо, чи продають вони за тим самим курсом, щоб підтримувати роботу зараз, коли ціна зросла. Із зростанням цін вони можуть навіть мати більше Bitcoin , ніж зазвичай.

У будь-якому випадку швидкість, з якою вони потенційно можуть продавати нові біткойни на ринку, безсумнівно, впаде, що може означати, що, якщо попит не знизиться, покупцям доведеться купувати Bitcoin на ринку, що підштовхне ціну вгору.

Є невизначеність, наскільки зросте ціна.

«Зазвичай очікується, що ціна Bitcoin після халвінгу зросте, оскільки зменшення пропозиції відповідає зростаючому попиту», — пояснив Тербер. «Невідомо, наскільки підвищення ціни вже закладено в поточну ціну».

Але коли пил вдвічі осяде, Тербер вважає, що ціна буде навіть вищою, ніж нещодавнє зростання.

Він сказав:

«Якщо припустити, що травнева вартість у 445 доларів США була до розгону, спричиненого удвічі, ціна проекту після повного поглинання удвічі повинна бути приблизно вдвічі вищою за рівень, близько 900 доларів. Досягнення цієї теоретичної рівноваги, ймовірно, займе кілька місяців, якщо воно відбудеться».

Прогрес триватиме

Зрештою, незалежно від результату, Bitcoin був тут і раніше.

Він зменшився вдвічі, деякі люди припинили майнінг, але потім пил влягся, і мережа розширилася, процес, який триватиме, доки не буде видобуто весь 21 мільйон BTC .

І оскільки мережа продовжує рости та зміцнюватися, стає зрозуміло, що навіть така приголомшлива подія, як халвінг, може лише підтвердити подальше існування біткойна.

Побачив зображення через Shutterstock