Не надто приховане повідомлення CFTC: Трейдери будьте обережні

Комісія США з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) нещодавно оголосила про розрахунки з двома компаніями, що займаються цифровими валютами, що, на перший погляд, може вплинути лише на підприємства, а не на окремих трейдерів. Але наслідки для будь-кого, хто торгує цифровими валютами, такими як біткойни, незалежно від того, де вони живуть і торгують, значні й потребують ретельного розгляду.

Можна очікувати, що CFTC у майбутньому порушить примусові заходи не лише проти компаній, які працюють у США, незалежно від того, чи є вони там фізично, але й проти окремих трейдерів у всьому світі. Це пояснюється тим, що CFTC стверджує юрисдикцію, як мінімум, щодо будь-якої транзакції, де б вона не відбувалася та хто б не торгував, яка має зв’язок із поведінкою в США або впливає на торгівлю в США.

Нагадаємо, 17 вересня 2015 року CFTC оголосила про розрахунок з Coinflip для продажу похідних Bitcoin без належної реєстрації в CFTC. Через тиждень, 24 вересня, агентство оголосило про врегулювання звинувачень проти TeraExchange, зареєстрований CFTC Swaps Execution Facility (SEF), за дозвіл своп-торгівлі цифровою валютою, яка була одночасно «відмивною» та «заздалегідь домовленою торгівлею», що порушує закони та правила США.

Хоча в жодному випадку не було нараховано штрафів чи застосовано серйозних санкцій, сам факт того, що CFTC порушила справи, не вимагаючи таких покарань, і публічно оголосила про них у найближчий час, демонструє, що вона хотіла дати «справедливе попередження» учасникам ринку про те, що в майбутньому їм краще дотримуватися правил і положень CFTC, або ж.

Трейдери не застраховані

Той факт, що CFTC діяв проти торгових платформ у цих випадках, не означає, що трейдери захищені від ризику. Далеко не так. Існує низка нормативних вимог США, до яких кожен, хто торгує цифровими валютними свопами чи іншими деривативами – і навіть, у деяких випадках, торгує будь-якими цифровими валютними продуктами – має бути чутливим і мати на увазі під час торгівлі такими продуктами. Це вірно, навіть якщо трейдер не проживає в США через тривалість дії законодавства США.

Ось деякі з ключових наземних мін:

• Хоча проста торгівля цифровою валютою (наприклад, біткойнами) на біржі не вимагає реєстрації CFTC, якщо ви даєте поради іншим або іншим чином берете участь у процесі розміщення угод інших, вам може знадобитися зареєструватися в CFTC.
• Контракт на цифрову валюту, який визначено як похідний інструмент (наприклад, ф’ючерс або своп), або опціон, має торгуватися на платформі або іншим чином відповідно до вимог CFTC, інакше ви можете порушити закон лише за участь у транзакції.
• Як підкреслюється у справі TeraExchange, правила США забороняють транзакцію, яку можна охарактеризувати як «торгівлю житлом», «торгівлю житлом», «фіктивний продаж» або торгівлю, яка «використовується для того, щоб спричинити повідомлення, реєстрацію або запис будь-якої ціни, яка не є справжньою чи добросовісною ціною». Ці положення широко застосовуються до будь-якої ситуації, коли CFTC вважає, що процес здійснення транзакції не був чесним, відкритим і конкурентним (якщо інше не передбачено її правилами). І вони створюють потенційну відповідальність для трейдерів, а не лише для біржі.
• Для угод, які здійснюються на зареєстрованій платформі CFTC, такій як SEF, як-от TeraExchange або контрактний ринок, існують спеціальні заборони на (1) порушення ставок або пропозицій, (2) навмисне або необережне ігнорування належного виконання транзакцій протягом періоду закриття або (3) «підробку», яка визначається в статуті як «торги або пропозиції з наміром скасувати ставку або пропозицію до виконання». Спуфінг останнім часом привертає особливу увагу CFTC.
• Існують заборони, пов’язані з крадіжкою або перетворенням і використанням закритої інформації від уряду США.
• Положення CFTC широко забороняють шахрайство у зв’язку з будь-якими операціями під її юрисдикцією. Технічно мова ONE з положень стосується будь-якої готівкової товарної операції в міждержавній торгівлі, хоча малоймовірно, що CFTC захоче стати загальним контролером шахрайства на всіх комерційних ринках. Але це означає, що CFTC може скористатися своїм розсудом, щоб порушити справу, якщо іншим чином вона зосередиться на проблемі на ринку. Більше того, відповідний статут прямо забороняє особі укладати угоду своп, «знаючи або діючи з необережним ігноруванням того факту, що її контрагент використовуватиме своп як частину... шахрайства проти третьої сторони». Зазвичай CFTC не зобов’язаний демонструвати справжній намір вчинити шахрайство, але може порушити справу на підставі необережної поведінки.
• CFTC має широкі повноваження щодо контролю за маніпуляціями. У цьому випадку CFTC розглядатиме маніпуляції не лише безпосередньо на ринку деривативів, а й на ринку «готівки», де, на його думку, існує потенціал для ефекту спотворення цін на пов’язаному ринку деривативів. CFTC не потрібно доводити справжній намір маніпулювати, а просто необережність. І він має юрисдикцію вимагати серйозних санкцій, включаючи штрафи в розмірі 1 мільйона доларів за порушення, а також намагався маніпуляція, яка потребує лише доказів необхідного стану розуму (навмису чи нерозсудливості) та дії, яку можна стверджувати, що вона була вчинена для сприяння маніпуляції.

Потенційні заряди

У більшості випадків згідно зі статутом, правилами та положеннями CFTC особи можуть бути звинувачені в цивільному порядку як пособники чи підбурювачі, а також можуть бути притягнуті до відповідальності принципала-агента за будь-яке порушення законодавства, яке контролює CFTC. А щодо шахрайства та маніпуляцій кричущі випадки цілком можуть привернути увагу кримінальних прокурорів.

Окрім значних цивільних грошових стягнень, CFTC може вимагати наказів про припинення та заборону подальших неправомірних дій, вилучення доходів та/або відшкодування потерпілим сторонам, а також заборони та призупинення реєстрації та торгівлі.

Останнє варто підкреслити, оскільки, на відміну від SEC на Ринки цінних паперів, CFTC може фактично призупинити або заборонити людям торгувати на Ринки деривативів, незалежно від того, є особа реєстрантом чи ні.

Суть полягає в тому, що торговці цифровими валютами, незалежно від того, де вони живуть і торгують, повинні продовжувати широко розплющувати очі на регуляторну структуру, яка, як прямо попередила CFTC, буде застосовуватися до торгівлі на Ринки цифрових валют.

Незважання на ці обмеження торгівлі може призвести до дій не лише проти платформ, на яких відбувається торгівля, але й проти самих трейдерів. Крім того, відповіддю може бути не лише цивільний позов, а й судове переслідування з боку кримінальних органів. Трейдери всюди мають бути обережними.

Обережно зображення через Shutterstock