Перший венчурний фонд Pantera Capital мав непогані результати. Його другий фонд? Не так багато

Pantera Capital, Криптовалюта інвестиційна компанія, відома своїм блокбастером Bitcoin рентабельність була позитивною під час інвестування в стартапи, хоча прибутковість була нижчою або ближчою до інших типів інвесторів.

Венчурні фонди Pantera Capital, залучені в серпні 2013 і серпні 2014 років, отримали 46,5% і 15,9% прибутку з моменту їх заснування до вересня 2019 року відповідно, згідно з даними фірми, отриманими CoinDesk. Дохідність нижча за індексні фонди, які більшість роздрібних інвесторів можуть купувати та перевищувати венчурні фонди, обмежені невеликими групами акредитованих інвесторів.

До вересня 2019 року індекс S&P 500, наприклад, повернувся з урахуванням інфляції на 62,6% порівняно з першим венчурним фондом Pantera та на 40,8% порівняно з другим венчурним фондом Pantera. Фонди Сполучених Штатів, включені до Індексу венчурного капіталу Cambridge Associates за 2019 рік, отримали в середньому 12,08% прибутку за п’ятирічним періодом і 14,55% за 10-річним періодом.

Чому падіння?

Пол Верадіттакіт, венчурний партнер Pantera Capital, пояснив різкий розрив у продуктивності різною спрямованістю та розміром фондів. Дохідність старих фондів знизилася, оскільки другий фонд нарощував інвестиції в 36 компаній, а також у різноманітні компанії, що створюють переважно додаткові Криптовалюта продукти — це більш ніж чотириразове зростання порівняно з вісьмома компаніями першого фонду, які займаються Криптовалюта послугами, що обслуговують найнеобхідніше.

У той час як перший венчурний фонд Pantera інвестував у розробників цифрових активів, таких як Ripple Labs, а також базові біржі та платіжні процесори, такі як Bitstamp, Xapo, Circle і Ripio (раніше відомі як BitPagos), другий венчурний фонд інвестував у біржі з периферійними фінансовими інструментами, такими як платформа ф’ючерсів на Криптовалюта ErisX, розрізнені Криптовалюта платформи, зокрема Shapeshift, Abra, Brave, Civic, Starkware, BitOasis і BitPesa і навіть інший менеджер Криптовалюта фондів Polychain Capital.

Читайте також: Крипто хедж-фонди Pantera втрачають двозначні цифри, Bitcoin Fund на сьогоднішній день зріс на 10 000%

Про третій венчурний фонд Pantera Capital інформація не надана залучив 164,7 млн ​​дол станом на серпень, лише трохи нижче максимальної суми в 175 мільйонів доларів, яку шукали з 2018 року. Але якщо стратегія та обсяг є певними ознаками, третій венчурний фонд Pantera відобразив підхід другого фонду, вкладаючи більше грошей в ErisX, Starkware і принаймні 16 компаній, що займаються бур’янами. Серед цих нових стартапів The Block, сайт дослідження Криптовалюта ; і Bakkt, ф'ючерсна біржа Bitcoin , пов'язана з корпорацією Нью-Йоркської фондової біржі.

Загалом активи Pantera Capital оцінювалися у понад 448 мільйонів доларів фінансові документи цього року, охоплюючи 249,3 мільйона доларів у венчурних фондах. Венчурні фонди отримують від інвесторів щонайменше 50 000 і 100 000 доларів США і витрачають близько 1-3 мільйонів доларів на 10-20% акцій у початкових інвестиціях. Для венчурних інвестицій серії А Pantera Capital вкладає від 3 до 8 мільйонів доларів США до 3–15% акцій компаній.

Удари та промахи

Виходи – злиття, поглинання та розміщення на публічних фондових біржах – це те, як фонди венчурного капіталу реалізують прибутки, позитивні чи негативні, від своїх інвестицій, залежно від фінансових показників компанії та часу інвестування. Згідно з даними фірми, датованими цим місяцем рік тому, семирічна Криптовалюта інвестиційна компанія здійснила 14 виходів і заробила 66 мільйонів доларів на 16 мільйонів доларів, інвестованих у її венчурні компанії.

Незважаючи на те, що компанії, які не вийшли, не враховуються в реалізованих прибутках, вони все одно роблять внесок у вартість венчурного фонду. Усі компанії, розглянуті до вересня минулого року, Pantera Capital збільшили вартість капіталу в першому венчурному фонді з $12 млн до $92 млн, у другому венчурному фонді з $26 млн до $41 млн.

Читайте також: Pantera Крипто Funds повідомляють про 100% прибуток на тлі захоплення DeFi

Згідно з венчурними даними першого фонду, у 2018 році Pantera Capital забрала 50,5 млн доларів із інвестицій у розмірі 9,2 млн доларів і 6% акцій Bitstamp. Продано 80% обміну Bitcoin бельгійському інвестиційному холдингу NXMH. Pantera Capital також може заробити 22,3 мільйона доларів із решти 20% акцій Bitstamp, якщо він буде куплений, що зробить його ONE з найбільш прибуткових інвестицій фонду.

Менш примітний, ніж вихід Bitstamp, другий венчурний фонд Pantera залучив ONE зі своїх помітних виходів у Korbit – 6 мільйонів доларів із інвестицій у розмірі 603 205 доларів – коли корейська біржа цифрових валют була закрита. придбаний у 2017 році корейським розробником ігор NXC Corp.

На відміну від другого фонду, компанія першого венчурного фонду Pantera не закінчилася банкрутством або закриттям без викупу. Принаймні два додатки для Криптовалюта , які підтримує другий фонд, припинили роботу, що призвело до падіння його вартості: Basis, монета на 133 мільйони доларів, яка планувала підкріпитися фіатною валютою, і TruStory, краудсорсинговий сайт із перевіркою фактів про криптовалюти, який зібрав 3,3 мільйона доларів.

Виходи з невідомими поверненнями

П’ять інших придбань також сприяли прибутку підприємства Pantera, але дані не вказують, скільки грошей вони заробили, якщо такі були. Першим придбаним фондом став рекламний сайт Earn.com. У другому фонді були емітент токенів безпеки Harbour, торгова платформа Paradex і трекер портфеля віртуальної валюти Blockfolio. Третій фонд знову інвестував у Blockfolio та брокерську компанію цифрових валют Tagomi.

Відомо лише те, що два придбання, Harbour і Earn.com, були продані приблизно за 38 мільйонів доларів США та 121 мільйон доларів США, які вони зібрали, що свідчить про те, що деякі інвестори могли втратити гроші або списати їх. Багато інвесторів підтримували Earn.com, коли він був виробником чіпів для майнінгу Bitcoin , 21 Inc., бізнес-модель і назва якого згодом були скасовані та перейменовані. Обмін віртуальної валюти Coinbase придбаний у 2018 році Earn.com приблизно за 100 мільйонів доларів, а Harbour продала за приблизно 38 мільйонів доларів зберігачу Криптовалюта BitGo у 2019 році.

Читайте також: Coinbase веде переговори про купівлю Bitcoin стартапу Earn.com

З іншого боку, Blockfolio продавався зі значними надбавками для деяких інвесторів із зібраних 17 мільйонів доларів, і придбання Paradex було вигідним для більшості, якщо не для всіх інвесторів, згідно з даними інвесторів з інших джерел, доступних CoinDesk. Купив Coinbase парадекс у 2018 році більше, ніж лише початкове фінансування, і це додало Тагомі приблизно на 150 мільйонів доларів у травні. Ринок торгівлі Криптовалюта деривативами FTX Exchange придбав Blockfolio приблизно за 150 мільйонів доларів у вересні.