Довгі та короткі Крипто : де закінчується фінтех і починається Крипто

Ан цікава оповідь Лія Каллон-Батлер із CoinDesk цього тижня змусила мене змінити свою думку щодо чогось досить фундаментального.

Вона запитала: «Чи Крипто ?»

Моя інтуїтивна відповідь була «ні!» Для мене фінтех — це Технології, що застосовується для Фінанси, тоді як Криптовалюта — це окрема Технології . Ця Технології породжує a новий типФінанси.

Юти читаєш Довгі та короткі Крипто, інформаційний бюлетень, який уважно LOOKS сили, що рухають Ринки Криптовалюта . Його автором є керівник дослідницького відділу CoinDesk Ноель Ачесон. Він виходить щонеділі та пропонує підсумок тижня – з уявленнями та аналізом – з точки зору професійного інвестора.Ви можете підписатися тут.

Але щось у цьому обґрунтуванні здавалося BIT гнучким, тож я боровся з цим ще трохи. А потім ще трохи. І після того, як я довго дивився на екран і морщив чоло, я, можливо, роблю невпевнені кроки в табір «так», але з деякими серйозними застереженнями.

Що таке «fintech»?

Для початку давайте розглянемо ближче, що ми маємо на увазі під «фінтех».

Цей термін є об’єднанням «фінансів» і «Технології», і більшість визначень підкреслюють вплив останніх на Фінанси. «Фінанси» є зазвичай визначається як «управління грошима».

Чи допомагає Крипто керувати грошима? Незважаючи на те, що вони можуть мати властивості, схожі на гроші, криптовалюти ще не є загальновизнаними як такі*, оскільки вони не є широко прийнятими як засіб обміну. Тим не менш, вони можуть допомагати переміщати гроші, дозволяти їм виражати думки в нових формах і створювати прибутки творчими способами.

З усіх визначень фінансових технологій від офіційних організацій, які я читав, вибір Ради з фінансової стабільності <a href="https://www.fsb.org/work-of-the-fsb/policy-development/additional-policy-areas/monitoring-of-fintech/">https://www.fsb.org/work-of-the-fsb/policy-development/additional-policy-areas/monitoring-of-fintech/</a> є, мабуть, найбільш вичерпним: «Технологічні фінансові інновації, які можуть призвести до нових бізнес-моделей, програм, процесів або продуктів із відповідним суттєвим впливом на фінансовий Ринки та установи та надання фінансових послуг».

Нові бізнес-моделі. Перевірте. Нові програми та процеси. Перевірте. Пов’язаний суттєвий вплив на фінансові Ринки та установи. Подвійна перевірка.

Частина «технологічні фінансові інновації», можливо, проблематична, оскільки Крипто — це набагато більше, ніж «фінансові інновації», але це не так.

Що таке «Крипто»?

Ймовірно, ми також повинні визначити «Крипто». Термін походить від криптографії, яка пов’язана з безпекою інформації, і широко використовується у своїй скороченій формі для позначення всього, що стосується блокчейну, включаючи криптовалюти, токени, смарт-контракти ETC.

Більшість із цих концепцій переймаються фінансовим світом, щоб спробувати їх переосмислити як рухаються цінні папери, як компанії може збирати кошти, і навіть як функціонують валюти.

Минулого тижня Standard Chartered, настільки ж «традиційне Фінанси», як тільки можна отримати (його походження сягає 1853 року), оголосила про незапланований запуск служби зберігання Крипто . З’являється більше деталей щодо планів PayPal, давно улюбленого сектору фінансових технологій, пропонувати Крипто . MUFG, найбільша банківська компанія Японії, розробляє власний Крипто для використання в платіжному додатку для смартфонів.

У своєму своєчасному звіті для провайдера API Крипто Zabo під назвою «Впровадження Криптовалюта фінтехом» Алекс Тріс підкреслює, як розгортання послуг криптовалютних активів підвищило оцінку фінтех-компаній Robinhood, Revolut і Square. Віза видав заяву цього тижня, в якому він хвалився, що «змінює те, як гроші рухаються по всьому світу», і вже в наступному реченні говорив про «захоплюючий шлях» цифрових валют.

Таким чином, фінтех, здається, все більше використовує Крипто. Але чи є Крипто ? Здається, він стає частиною набору фінансових технологій. Це Технології , яка впливає на те, як обробляються Фінанси . Отже, певною мірою це так, але це також більше, ніж це.

Час оновити?

Слід зазначити, що термін «фінтех» намагається надати різкий відтінок стародавній концепції. Фінансові інновації не є новими, оскільки суттєві зміни в тому, як управляти грошима, були спровоковані телеграфом, телефоном, централізованою службою тикерів, складними деривативами тощо.

Навіть у своєму сучасному застосуванні він застаріває, оскільки існує небагато традиційних Фінанси фірм, які T покладаються значною мірою на нові технології для охоплення та розширення клієнтської бази.

Враховуючи вплив криптографічних інновацій на наше розуміння та застосування фінансових концепцій, безперечно, ми можемо придумати щось краще. Використовувати втомлене всеохоплююче для чогось настільки важливого — це все одно, що намагатися вкласти величезну силу в охайне відро.

Наразі технологіями, які викликають найбільшу WAVES у фінтех, є Інтернет та штучний інтелект. Вони, безумовно, змінюють правила гри, але їх інновації випливають зі створення та обробки радикально нових типів даних.

Крипто — це також інновація даних, але вона йде набагато далі — це інновація повноважень. І оскільки сила Фінанси випливає з повноважень, наданих їм і ними, потенційний вплив Крипто виходить за рамки того, що вдалося досягти попереднім технологіям.

Технології, які ми застосовуємо для Фінанси, мають значення, оскільки Технології формують те, що ми робимо та як ми це робимо. Інтернет, наприклад, змінив те, як ми виконуємо такі давні види діяльності, як написання листів або покупка продуктів. Це також породило абсолютно нові види діяльності, такі як відеоконференції та боротьба із зомбі (принаймні я думаю, що це нове).

Fintech був трансформаційною силою; змінити фінансові звички та залучити нову аудиторію – це не маленький подвиг. Крипто має бути в захваті від того, що його розглядають як інструмент, який міг би приєднатися до основних фінансових інновацій. Проте він не збирається погоджуватися лише на це.

Не можна недооцінювати вплив нових технологій на те, як ми поводимося з грошима. Але досі жодна Технології не намагалася змінити наше розуміння грошей.

(*Поки я пишу це, це щойно було розкрито що Bitcoin тепер вважається грошима в контексті ліцензування грошових переказів, лише у Вашингтоні, округ Колумбія)

Хтось ще знає, що відбувається?

Цього тижня на Ринки були як хороші, так і погані новини.

На хороші новини кажуть, що кризові часи зближують людей. Європейський пакет порятунку розглядався як крок до більшої фіскальної єдності та підвищив настрої інвесторів на європейських Ринки і в євро.

І на момент написання звіту прибутковість індексу S&P 500 з початку року зараз знаходиться на позитивній території, що вражає. Легкі гроші, очевидно, є більш потужним рушієм ринку, ніж високий рівень безробіття, геополітична напруженість і невизначене зростання.

З іншого боку, долар є тенденція слабшає по відношенню до більшості основних валют і, LOOKS, наближається до свого найгіршого місяця з початку 2018 року. Кількість випадків COVID-19 продовжує погіршуватися, китайсько-американські відносини досягли нового мінімуму, і ймовірність того, що світова економіка все-таки не відновиться, здається, нарешті знижується.

Здається, Bitcoin нарешті з’явився виходячи з депресії, піднявшись у вихідні, досягнувши приросту майже на 10% за тиждень. Чи може це бути повторним пробудженням Крипто тваринних духів?

ЛАНЦЮГ

Ця новина потенційно є дуже великою справою: The Управління валютного контролера (OCC) йдеться в публічному листі що будь-який національний банк тепер може зберігати цифрові активи для своїх клієнтів.

• До цього часу зберігання було об’єктом спеціалізованих фірм, яким, як правило, потрібна була державна ліцензія, наприклад статут трасту, щоб пропонувати послуги інституційним інвесторам. Тепер великі регульовані фінансові компанії, які вже надають подібні послуги зберігання сертифікатів акцій тощо, можуть розширити свої послуги.
• Багато інституційних інвесторів, імовірно, з більшою ймовірністю скористаються зберігачем, з яким вони вже знайомі, і який має курс на федеральні долари, має кращий капіталізований баланс і правила про банкрутство, які захищають активи клієнтів.
• Кейтлін Лонг вказує для банків, які здійснюють транзакції з Крипто в США, все ще існує правова невизначеність, оскільки комерційне право трактує багато Крипто досі неясно.
• вона також пояснює чому банківська ліцензія повністю перевершує хартію трасту та нью-йоркську BitLicense, коли справа доходить до зберігання Крипто , і що існуючим зберігачам доведеться об’єднатися з банками, щоб залишатися конкурентоспроможними.
• Крім того, для банків, ймовірно, ефективніше купувати Технології та досвід, ніж намагатися створювати їх з нуля.
• Незрозуміло, чи дозволять банкам розширити свої депозитарні послуги, щоб задовольнити швидко зростаючий попит на ставки, коли цифрові активи зберігаються в спеціальних гаманцях для цілей управління в обмін на прибуток.
• Важливим компонентом банківських депозитарних послуг для традиційних активів є кредитування цінних паперів – чи підуть вони також у бізнес Крипто ?
• Алекс Маскіолі, керівник відділу інституційних послуг для PRIME брокера цифрових активів Bequant, нагадав нам ми не повинні очікувати тиснення традиційних банків у простір Крипто – більшості це T .
• Мої колеги Нік Де та Ян Еллісон розмовляв з вашингтонськими інсайдерами які погоджуються, що банки навряд чи швидко рухатимуться тут, і що більші фінансові установи, ймовірно, захочуть отримати більше запевнень, перш ніж вийти на ринок.
• Зараз OCC очолює Брайан Брукс, колишній керівник Крипто Coinbase. Ми очікували від нього спроба просунутися вперед крипто-дружня реформа, але, чесно кажучи, я T думав, що він зможе зробити щось настільки важливе так швидко. Це вселяє в мене оптимізм може бути ще більше позитивних сюрпризів.

Standard Chartered показало, що його венчурний та інноваційний підрозділ працює над пропозицією зберігання Крипто для інституційного ринку, і перший пілот може бути запущений пізніше цього року. ВИНОС: Наразі це найважливіший крок від великої компанії Ринки Крипто – Standard Chartered представлена ​​в 70 країнах і є ONE зі 100 найбільших компаній за ринковою капіталізацією, зареєстрованих на Лондонській фондовій біржі. Очевидно, він розглядав можливість створення Крипто , але зрозумів, що суттєвою перешкодою для його клієнтів є відсутність послуг із зберігання великих балансів. Наразі, за даними компанії, зацікавленість виявили близько 20 установ, що не мало, але й не дуже багато. Залишається побачити, як ця стратегія вписується в його останні інвестиції у швейцарському інституційному зберігачі Крипто Metaco.

Аванті, крипто-орієнтована фінансова компанія, відома як Депозитарна установа спеціального призначення (SPDI), розташована у Вайомінгу та заснована давнім прихильником Крипто Кейтлін Лонг, буде запущено в жовтні. ВИНОС: Avanti прагне конкурувати з традиційними банками за Крипто бізнес і має перевагу не лише з точки зору довіри Крипто (Кейтлін Лонг відіграла важливу роль у просуванні дружнього до блокчейну законодавства у Вайомінгу, яке починають наслідувати інші штати). Він також має гнучкість, щоб впроваджувати інновації в тому, як працює банківська справа, і почав із токена під назвою Avit. Деталі ще тонкі, але схоже, що це буде цифровий токен для цілей розрахунків, не прив’язаний до долара США, але виданий банком під існуючі Комерційні закони США, які надають правочину остаточність. Я з нетерпінням чекаю, щоб дізнатися більше про це.

Ціна ефір, нативний токен Ethereum, збільшився більш ніж удвічі цього року, що затьмарює зростання біткойна на +34%. Але його гонорари зросли набагато більше, сигналізує про зростання перевантаженості мережі. Комісія ETH зараз у середньому перевищує 1 долар США за транзакцію, порівняно з лише 0,04 долара США на початку року. ВИНОС: Розробляються пропозиції щодо реформування структури гонорарів, і вся мережа прямує до глибокої Технології зміни, яка має вирішити проблему масштабування (ми детально розглядаємо майбутню зміну в нашому останньому звіті «Ethereum 2.0: як це працює і чому це важливо»). Однак ці зміни займуть час, а зростаючі комісії, як правило, зрештою придушують активність у мережі. Однак наразі кількість транзакцій не має ознак зменшення. Варто подивитися.

Всесвіт зареєстровані Крипто ще маленький (мій колега Метт Ямамото написав звіти про два з них: Ebang і Хатина 8), але це цілком може змінитися NEAR часом. ВИНОС: с Лістинг ANT Financial на біржах Гонконгу та Шанхаю, а також, за чутками, незабаром вийдуть на біржу Coinbase, незабаром можуть з’явитися можливості для високої ринкової капіталізації для всіх типів інвесторів. Можна стверджувати, що це було б навіть краще для сектора, ніж Bitcoin ETF, оскільки кошти, що надходять до біржових Крипто , поширили б основні інвестиції на низку Крипто і блокчейн-додатків, а не лише на Bitcoin.

Щоб отримати уявлення про потенційний вплив навіть крихітної частини американських інвестицій в акціонерний капітал, що досягнуть Крипто сектора, мій колега Шуай Хао підготував цю пекучу графіку:

А для будь-яких нинішніх або майбутніх ентузіастів жетонів, які мають дітей (або колись ONE ними були), тепер ви можете отримати Доктор Сьюз колекційний незамінний токен (NFT) власний. ВИНОС: NFT можуть звучати як a химерний нішевий додаток зараз, але вони можуть зіграти значну роль на Ринки через створення інвестиційні можливості в мистецтво, наприклад. Або, і тут це може стати ще цікавішим, у програмах ідентифікації. NFT в основному користується всіма тими ж перевагами, що й токени на основі блокчейну (легкість передачі, можливість відстеження, суверенний контроль ETC), але існує певна обмежена кількість. Це може бути ONE, це може бути 10 або 100, але дефіцит і відсутність взаємозамінності є частиною ціннісної пропозиції.

Епізоди подкастів, які варто послухати:

• Пояснення походження найстарішої метрики Bitcoin у світі – Дослідження CoinDesk
• Просте пояснення DeFi та Yield Farming за допомогою реальних Human слів – Зрив, Натаніель Віттемор
• Нейт Меддрі (Coin Metrics) про зростання стейблкойнів – На межі, Нік Картер
• Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг про Bitcoin – Непідтверджено, Лаура Шин