Cripto Long & Short: dove finisce la tecnologia finanziaria e inizia la Cripto

UN articolo di opinione interessante di Leah Callon-Butler su CoinDesk questa settimana mi ha fatto cambiare idea su qualcosa di piuttosto fondamentale.

Ha chiesto: " La Cripto è fintech?"

La mia risposta istintiva è stata "no!" Per me, la tecnologia finanziaria è la Tecnologie applicata alla Finanza, mentre la Criptovaluta è una Tecnologie a sé stante. Quella Tecnologie sta dando origine a un nuovo tipodella Finanza.

Estai leggendoCripto lunghe e corte, una newsletter che LOOKS attentamente le forze che guidano i Mercati Criptovaluta . Scritto dal responsabile della ricerca di CoinDesk, Noelle Acheson, esce ogni domenica e offre un riepilogo della settimana, con approfondimenti e analisi, dal punto di vista di un investitore professionista.Puoi iscriverti qui.

Ma qualcosa in quella logica mi è sembrato un BIT' superficiale, quindi ci ho lottato ancora un po'. E poi ancora un po'. E dopo aver fissato lo schermo per troppo tempo e aver aggrottato la fronte, potrei muovere dei passi incerti nel campo del "sì", ma con alcune pesanti riserve.

Cos'è la "fintech"?

Per iniziare, diamo un'occhiata più da vicino a cosa intendiamo per "fintech".

Il termine è la parola macedonia di “finanziario” e “Tecnologie”, e la maggior parte delle definizioni sottolinea l’influenza di quest’ultima sulla Finanza. “Finanza” è di solito definito come"la gestione del denaro."

Le Cripto aiutano nella gestione del denaro? Sebbene possano avere qualità simili al denaro, le criptovalute non sono ancora generalmente riconosciute come tali* in quanto non sono ampiamente accettate come mezzo di scambio. Tuttavia, possono aiutare a spostare denaro, consentirgli di esprimere opinioni in nuove forme e generare rendimenti in modi creativi.

Di tutte le definizioni di fintech provenienti da organizzazioni ufficiali che ho letto, la scelta di parole del Financial Stability Board <a href="https://www.fsb.org/work-of-the-fsb/policy-development/additional-policy-areas/monitoring-of-fintech/">https://www.fsb.org/work-of-the-fsb/policy-development/additional-policy-areas/monitoring-of-fintech/</a> è forse la più esaustiva: "Innovazione finanziaria abilitata dalla tecnologia che potrebbe dare origine a nuovi modelli di business, applicazioni, processi o prodotti con un effetto materiale associato sui Mercati e sulle istituzioni finanziarie e sulla fornitura di servizi finanziari".

Nuovi modelli di business. Controlla. Nuove applicazioni e processi. Controlla. Effetto materiale associato sui Mercati finanziari e sulle istituzioni. Controlla due volte.

La parte relativa all'"innovazione finanziaria abilitata dalla tecnologia" è forse problematica, poiché le Cripto sono molto più di una semplice "innovazione finanziaria", ma non è sbagliata.

Cosa significa "Cripto"?

Probabilmente dovremmo anche definire "Cripto". Il termine ha origine dalla crittografia, che ha a che fare con la sicurezza delle informazioni, ed è ampiamente utilizzato nella sua forma abbreviata per riferirsi a tutto ciò che riguarda la blockchain, comprese criptovalute, token, contratti intelligenti, ETC.

La maggior parte di questi concetti vengono adottati dal mondo finanziario per cercare di reimmaginarecome si muovono i titoli,come le aziendepuò raccogliere fondi,e anchecome funzionano le valute.

La scorsa settimana Standard Chartered, la più "tradizionale" Finanza che si possa immaginare (le sue origini risalgono al 1853), ha annunciato il lancio imminente di un servizio di custodia Cripto . Stanno emergendo maggiori dettagli sui piani di PayPal, da tempo beniamino del settore fintech, di offrire servizi Cripto . MUFG, la più grande banca giapponese, sta sviluppando il proprio token Cripto da utilizzare in un'app di pagamento per smartphone.

Nel suo tempestivo rapporto per il fornitore di API Cripto Zabo intitolato "Fintech Adoption of Criptovaluta", Alex Treece evidenzia come l'implementazione dei servizi di cripto-asset abbia aumentato le valutazioni delle aziende fintech Robinhood, Revolut e Square. Visa ha rilasciato una dichiarazionequesta settimana in cui si vantava di aver “rimodellato il modo in cui il denaro si muove in tutto il mondo” e nella frase successiva parlava dell’“entusiasmante strada” delle valute digitali.

Quindi, la fintech sembra abbracciare sempre di più le Cripto. Ma le Cripto sono fintech? Sembra che stiano diventando parte del set fintech. È una Tecnologie che ha un impatto sul modo in cui viene gestita la Finanza . Quindi, in un certo senso lo è, ma è anche più di questo.

È il momento di rinfrescarsi?

Dovremmo notare che il termine "fintech" sta cercando di dare una svolta tagliente a un concetto antico. L'innovazione finanziaria non è una novità, poiché i cambiamenti sostanziali nel modo in cui viene gestito il denaro sono stati innescati dal telegrafo, dal telefono, dal servizio di ticker centralizzato, dai derivati complessi e altro ancora.

Anche nella sua applicazione moderna, sta diventando obsoleto perché sono poche le società Finanza tradizionali che T fanno già largo uso delle nuove tecnologie per raggiungere e ampliare la propria clientela.

Dato l'impatto dell'innovazione basata sulle criptovalute sulla nostra comprensione e applicazione dei concetti finanziari, sicuramente possiamo escogitare qualcosa di meglio. Utilizzare un termine generico e stanco per qualcosa di così significativo è come cercare di mettere una forza formidabile in un secchio ordinato.

Finora, le tecnologie che stanno creando i maggiori WAVES nel settore fintech sono Internet e l'intelligenza artificiale: stanno cambiando le regole del gioco, questo è certo, ma la loro innovazione deriva dalla creazione e dal trattamento di tipi di dati radicalmente nuovi.

Anche la Cripto è un'innovazione dei dati, ma va molto oltre: è un'innovazione di autorità. E poiché il potere della Finanza deriva dall'autorità conferitale e da essa, il potenziale impatto della Cripto va oltre ciò che le tecnologie precedenti sono riuscite a realizzare.

Le tecnologie che applichiamo alla Finanza sono importanti, poiché la Tecnologie plasma ciò che facciamo e come lo facciamo. Internet, ad esempio, ha cambiato il modo in cui svolgiamo attività secolari come scrivere lettere o fare la spesa. Ha anche dato origine ad attività completamente nuove come le videoconferenze e la lotta contro gli zombie (almeno credo che questa sia una novità).

Fintech è stata una forza trasformativa; cambiare le abitudini finanziarie e attrarre nuovi pubblici non è un'impresa da poco. Le Cripto dovrebbero essere entusiaste di essere considerate uno strumento che potrebbe unirsi all'innovazione finanziaria mainstream. Tuttavia, non si accontenteranno solo di questo.

L'impatto delle nuove tecnologie sul modo in cui gestiamo il denaro non dovrebbe essere sottovalutato. Ma nessuna Tecnologie finora ha tentato di cambiare la nostra comprensione del denaro.

(*Mentre scrivo questo,è stato appena rivelato Quello Bitcoin è ora considerato denaro nel contesto delle licenze di trasmissione di denaro, solo a Washington D.C.)

Qualcuno sa già cosa sta succedendo?

Questa settimana sui Mercati ci sono state sia buone che cattive notizie.

Per quanto riguarda le buone notizie, dicono che i tempi di crisi avvicinano le persone. Il pacchetto di salvataggio europeo è stato visto come un passo verso una maggiore unità fiscale e ha rafforzato il sentiment degli investitori nei Mercati europei e nell'euro.

E, al momento in cui scrivo, i rendimenti annuali dell'S&P 500 sono ora in territorio positivo, il che è sorprendente. Il denaro facile è ovviamente un motore di mercato più potente dell'elevata disoccupazione, delle tensioni geopolitiche e della crescita incerta.

Il dollaro, d'altra parte, ètendenza in calo rispetto alla maggior parte delle principali valute, e LOOKS diretto verso il suo mese peggiore dall'inizio del 2018. Il conteggio dei casi di COVID-19 continua ad andare di male in peggio, le relazioni tra Cina e Stati Uniti hanno toccato un nuovo minimo e la probabilità che l'economia globale non possa riprendersi dopo tutto sembra finalmente affondare.

Bitcoin sembra finalmente essere uscire dalla sua fase di stallo, in aumento nel weekend per raggiungere un guadagno di quasi il 10% sulla settimana. Potrebbe essere questo il risveglio degli spiriti animali Cripto ?

MAGLIE DELLA CATENA

Questa notizia è potenzialmente molto importante:Ufficio del Controllore della Valuta(OCC)ha detto in una lettera pubblicache qualsiasi banca nazionale può ora custodire asset digitali per i propri clienti.

• Finora, la custodia è stata di competenza di società specializzate, che in genere necessitavano di una licenza statale, come uno statuto fiduciario, per offrire il servizio agli investitori istituzionali. Ora, grandi società finanziarie regolamentate che già forniscono servizi di custodia simili per certificati azionari e simili potrebbero ampliare il loro servizio.
• Molti investitori istituzionali sono probabilmente più propensi a utilizzare un depositario con cui hanno già familiarità e che ha una linea di credito con i dollari federali, un bilancio meglio capitalizzato e norme fallimentari che proteggono i beni dei clienti.
• Caitlin Lungofa notare negli Stati Uniti sussiste ancora incertezza giuridica per le banche che effettuano transazioni con Cripto , poiché il trattamento di molte di Cripto ultime dal punto di vista del diritto commerciale non è ancora chiaro.
• Lei spiega anche perché una licenza bancaria ha decisamente la meglio su uno statuto fiduciario e sulla BitLicense di New York quando si tratta di custodia Cripto , e i depositari esistenti dovranno fondersi con le banche per rimanere competitivi.
• Inoltre, è probabilmente più efficiente per le banche acquistare la Tecnologie e le competenze piuttosto che provare a costruirle da zero.
• Non è chiaro se alle banche sarà consentito estendere i propri servizi di custodia per soddisfare la domanda in rapida crescita di staking, in cui le attività digitali vengono bloccate in portafogli specifici per scopi di governance, in cambio di un rendimento.
• Una componente significativa dei servizi di custodia delle attività tradizionali offerti dalle banche riguarda il prestito titoli: entreranno anche nel settore dei prestiti in Cripto ?
• Alex Mascioli, responsabile dei servizi istituzionali per il PRIME di asset digitali Bequant, ci ha ricordato non dovremmo aspettarci un'invasione incontrollata delle banche tradizionali nel settore Cripto : alla maggior parte di esse T importa.
• I miei colleghi Nik De e Ian Allisonha parlato con gli addetti ai lavori di Washingtonche concordano sul fatto che è improbabile che le banche si muovano rapidamente in questo settore e che è probabile che gli istituti finanziari più grandi vogliano maggiori rassicurazioni prima di entrare nel settore.
• L'OCC è attualmente guidato da Brian Brooks, un ex dirigente del Cripto exchange Coinbase. Ci aspettavamo che tentare di spingere avanti riforma crypto-friendly, ma ad essere onesti T pensavo che sarebbe stato in grado di ottenere qualcosa di così significativo così rapidamente. Questo mi lascia ottimista sul fatto che potrebbe essercialtre sorprese positive in serbo.

Autorità di certificazione standardha rivelato che il suo braccio di venture capital e innovazioneha lavorato su un'offerta di custodia Criptoper il mercato istituzionale e il primo progetto pilota potrebbe essere lanciato più avanti nel corso dell'anno.PORTA VIA: Questo è il passo più significativo da un grande operatore storico nei Mercati Cripto finora: Standard Chartered è presente in 70 paesi ed è ONE delle 100 più grandi aziende in termini di capitalizzazione di mercato quotate alla Borsa di Londra. Apparentemente stava prendendo in considerazione l'idea di creare un mercato Cripto , ma si è resa conto che un ostacolo significativo per i suoi clienti era la mancanza di servizi di custodia di grandi bilanci. Finora, circa 20 istituzioni hanno espresso interesse, secondo l'azienda, il che non è insignificante ma non è nemmeno una quantità enorme. Resta da vedere come questa strategia si adatta al suo investimento recente presso il depositario istituzionale Cripto Metaco con sede in Svizzera.

Avanti, una società finanziaria focalizzata sulle criptovalute nota come Special Purpose Depositary Institution (SPDI) con sede nel Wyoming e fondata da Caitlin Long, sostenitrice di lunga data Cripto , verrà lanciato a ottobre. PORTA VIA: Avanti mira a competere con le banche tradizionali per il business Cripto e ha un vantaggio iniziale, non solo in termini di credibilità in Cripto (Caitlin Long è stata determinante nel promuovere una legislazione favorevole alla blockchain nel Wyoming, che altri stati stanno iniziando a emulare). Ha anche la flessibilità di innovare il funzionamento delle banche e ha iniziato con un token chiamato Avit. I dettagli sono ancora scarsi,ma sembra che sarà un token digitale per scopi di regolamento, non agganciato al dollaro statunitense maemesso da una bancasotto esistenteLeggi commerciali degli Stati Uniti, che conferiscono la definitività della transazione. Non vedo l'ora di saperne di più.

Il prezzo dietere,token nativo di ethereum,è più che raddoppiatofinora quest'anno, facendo impallidire l'aumento del +34% di bitcoin. Ma il suole tariffe sono aumentate molto di più, segnalando una crescente congestione sulla rete. Le commissioni ETH ora ammontano in media a ben oltre $ 1 per transazione, rispetto ai soli $ 0,04 di inizio anno. PORTA VIA: Sono in corso proposte per riformare la struttura tariffaria e l'intera rete si sta dirigendo verso un profondo cambiamento Tecnologie che dovrebbe risolvere il problema di scalabilità (approfondiamo in dettaglio il prossimo cambiamento nel nostro ultimo rapporto). “Ethereum 2.0: come funziona e perché è importante”). Questi cambiamenti richiederanno tempo, tuttavia, e le commissioni crescenti tendono a soffocare l'attività su una rete. Per ora, tuttavia, il conteggio delle transazioni non mostra segni di diminuzione. Vale la pena tenerlo d'occhio.

L'universo disocietà quotate in Cripto è ancora piccolo(il mio collega Matt Yamamoto ha scritto dei resoconti su due di questi:Ebang E Capanna 8), ma la situazione potrebbe cambiare nel NEAR futuro. PORTA VIA: Con Quotazione finanziaria ANT sulle borse di Hong Kong e Shanghai, e una quotazione di Coinbase in arrivo, potrebbero presto esserci opportunità ad alta capitalizzazione di mercato per tutti i tipi di investitori. Si potrebbe sostenere che questo sarebbe persino meglio per il settore di un ETF Bitcoin , poiché i fondi che confluiscono nelle società Cripto quotate distribuirebbero gli investimenti tradizionali su una gamma di asset Cripto e applicazioni blockchain, anziché solo Bitcoin.

Per avere un'idea del potenziale impatto di una porzione anche minima degli investimenti azionari statunitensi che raggiungono il settore Cripto , il mio collega Shuai Hao ha preparato questo grafico scottante:

E per tutti gli appassionati di token attuali o futuri che hanno figli (o che una volta ne sono stati ONE ), ora è possibile ottenere un Il dottor Seuss gettone non fungibile da collezione(NFT) tutto tuo. PORTA VIA: Gli NFT possono sembrare unapplicazione di nicchia eccentrica ora, ma potrebbero finire per svolgere un ruolo significativo nei Mercati attraverso la creazione di opportunità di investimento nell'arte, per esempio. Oppure, e qui potrebbe diventare ancora più interessante, nelle applicazioni di identità. Un NFT fondamentalmente gode di tutti gli stessi vantaggi dei token basati su blockchain (facilità di trasferimento, tracciabilità, controllo sovrano, ETC.) - ma c'è un numero verificabilmente limitato. Potrebbe essere ONE, potrebbero essere 10 o 100, ma la scarsità e la mancanza di fungibilità fanno parte della proposta di valore.

Episodi di podcast che vale la pena ascoltare:

• Le origini della metrica Bitcoin più antica del mondo, spiegate – Ricerca CoinDesk
• Una semplice spiegazione di DeFi e Yield Farming usando parole Human reali– La rottura, Nathaniel Whittemore
• Nate Maddrey (Coin Metrics) sull'ascesa delle stablecoin– Sull’orlo del baratro, Nic Carter
• Il CEO di Coinbase Brian Armstrong su Bitcoin– Non confermato, Laura Shin