По мере роста добычи Криптo «точек» растет и риск неопределенных обещаний

• Протоколы блокчейна все чаще предлагают пользователям «балльные» поощрения, представляющие собой подсчеты очков, привязанные к туманной перспективе будущих раздач.
• Баллы подогревают спекулятивный ажиотаж на Ethereum , который уже вложил миллиарды долларов в «перепрофилирование» гиганта EigenLayer и его ответвлений, выдающих баллы.
• Некоторые платформы позволяют пользователям напрямую торговать баллами и делать ставки с использованием кредитного плеча, даже несмотря на то, что баллы T имеют внутренней ценности и часто отслеживаются за пределами блокчейнов.
• Баллы могут помочь проектам стимулировать здоровые модели взаимодействия, но они могут создать нереалистичные ожидания для пользователей.

Было время, в конце прошлого года, когда блокчейн-проекты начали раздавать "точки" для первых пользователей - широко рассматривается как заполнитель для возможной раздачи цифровых токенов. Баллы T говорили вам, сколько токенов вы получите (эмитенты редко подтверждали, что они вообще были привязаны к раздачам), но тем не менее они стали приманкой для Криптовалюта трейдеров, ищущих высокопотенциальные инвестиционные возможности.

С очками сейчасисчисляемые миллиардами и несколько крупных эйрдропов потенциально на горизонте, они внезапно становятся реальными деньгами. Криптo точат карандаши, чтобы подсчитать потенциальную ценность, которую трейдеры могут получить за баллы, а также большие риски для инвесторов, которые решат играть в эту игру.

В настоящее время появился определенный катализатор, способствующий распространению точек: появление практики, известной как «ликвидный повторный стейкинг» на блокчейне Ethereum , тенденция, которая оживила экосистему децентрализованных Финансы (DeFi) этой сети.

За последние пять месяцев 1,5% всего эфира (ETH) в обращении — около 7 миллиардов долларов — было перелито в EigenLayer, платформу «переставок» на Ethereum , которая позволяет сторонним Криптo заимствовать безопасность Ethereum. EigenLayer предлагает своим вкладчикам — называемым «переставками» — возможность зарабатывать дополнительные проценты на ETH , которые они поставили в сеть Ethereum .

И успех EigenLayer породил новую категорию Криптo , называемых платформами «ликвидного перераспределения», предлагающих «токены ликвидного перераспределения», известные как LRT. Платформы ликвидного распределения, включая Puffer, Эфир.Fiи Renzo размещают депозиты пользователей в EigenLayer и предлагают своим пользователям дополнительные вознаграждения.

Чтобы прорекламировать себя, платформы для ликвидных ставок сделали ставку на баллы, предлагая вкладчикам несколько различных видов баллов, включая «баллы повторного стекинга» EigenLayer, а также свои собственные баллы.

Рост количества повторных ставок

Недавно Puffer запустил кампанию, предлагающую тройные баллы пользователям, которые снимают свои депозиты с EigenLayer и возвращают их на платформу через Puffer.Эфир.Fiпроводит аналогичную кампанию со своей программой «deVamp», которая вознаграждает дополнительными баллами инвесторов, которые перенаправляют свои депозиты EigenLayer наЭфир.Fi.

Тактика себя оправдала.Эфир.Fi, крупнейший протокол ликвидного рестейкинга, запущенный в марте и достигший отметки в 1,3 млрд долларов США по депозитам на прошлой неделе,по данным DefiLlama. Puffer, второй по величине протокол ликвидного стекинга, наступает ему на пятки с более чем1 миллиард долларов на депозитах, все за последние три недели.

Дополнительные платформы опирались на спекулятивную природу баллов, предлагая рынки, специально разработанные для повышения подсчетов. Например, Pendle привлекболее 1 миллиарда долларовв виде депозитов на свою платформу, что позволяет пользователям увеличивать свои баллы — высокорискованная игра, которая может многократно увеличить вознаграждение в виде баллов.

Просто зайдите на сайт проекта, и вы увидите рекламное объявление: «Садитесь на поезд LRT!», а также «До 30 баллов» для пользователей, которые соответствуют определенным условиям. (Когда репортер CoinDesk из США нажал кнопку запуска приложения, появилась страница с сообщением о том, что «наше приложение T в вашей стране».)

Другие платформы ввели способы прямой торговли баллами. Kelp DAO, ликвидная платформа для стейкинга,представили KEP на этой неделе, токен, который представляет точки EigenLayer и позволяет торговать ими. Whales Market ранее представилТорговля точками к блокчейну Solana , который сам столкнулся с ажиотажем вокруг баллов.

Что такое баллы на самом деле?

Очевидный риск, связанный с баллами, заключается в том, что они редко привязаны к чему-то конкретному.

«Я T думаю, что баллы обязательно будут представлять собой «раздачу» или что-то еще», — сказал генеральный директор Puffer Финансы Амир Форузани CoinDesk. Программа баллов Puffer привела к захватывающим спекуляциям — на сервере Discord проекта и в других местах — о том, что Puffer в конечном итоге раздаст токен. Хотя эти ожидания, возможно, помогли заполнить огромную депозитную ячейку Puffer на миллиард долларов, Форузани говорит, что баллы — это T просто «стимулы».

Баллы — это «просто благодарность за участие», — продолжил он. «Вот почему я считаю, что многие протоколы не хотят говорить, что именно поощряется в этой системе баллов».

В этой неопределенности есть проблема: если баллы никогда не приведут к раздачам или если раздачи все же произойдут, но не будут иметь успеха на рынке, пользователи, которые вложились в проекты, основанные на баллах, могут почувствовать себя обманутыми, особенно если они пошли на дополнительный риск,прямая покупка баллов, усиливая воздействие на них, иливложение денег в непроверенные проектыдля туманных перспектив будущих токенов.

Точки также обычно отслеживаются вне блокчейна на компьютерных серверах проекта, что противоречит принципам открытости блокчейна, призванным KEEP честность и неуязвимость игровой площадки для несанкционированного доступа.

Это только делает ситуацию более спекулятивной: поскольку баллы в блокчейнах обычно T отслеживаются, часто нет возможности узнатьсколько единиц данного типа находится в обращении. Торговцы баллами должны полагаться на большую дозу псевдоматематики (или шумихи), чтобы выяснить, как следует оценивать данный балл.

Есть ли хоть какой-то положительный момент?

Если в системе баллов и есть хоть какая-то выгода, так это то, что первые пользователи блокчейн-проектов получат весомое доказательство своего вклада.

«Это инструмент, который позволяет проектам сообщать своим первым пользователям о том, что их волнует, и это как минимум способ для этих пользователей отслеживать свой вклад», — рассказал CoinDesk Остин Кинг, генеральный директор платформы взаимодействия Omni на базе EigenLayer.

Аспор на прошлой неделе В ходе проекта по развертыванию Ethereum раздача токенов STRK компанией StarkNet показала, как традиционная схема раздачи может иметь неприятные последствия.

Starknet, как и практически все протоколы, которые раздают токены, T объявлял заранее критерии, по которым он будет раздавать свои токены STRK . Годами люди «фармили» еще не существующие токены, используя популярный протокол Starknet, веря, что в конечном итоге они будут награждены раздачей.

Так было даже несмотря на то, что StarkWare, первоначальный разработчик проекта, предупредил в сообщении в блоге от 2022 года, что его конечный выпуск токенов будет «устойчив к спекулятивным манипуляциям и геймификации, не создающей ценности» — это был практически прямой удар по фермерам, раздающим монеты через воздух.

Когда долгожданная раздача Starknet все же состоялась на прошлой неделе, она быстро обернулась фиаско в связях с общественностью. Некоторые ранние пользователи Starknet утверждали, что получили меньше токенов, чем заслуживали, в то время как другие получатели были квалифицированы, хотя были связаны лишь косвенно, например, стейкеры Ethereum и разработчики Web2.

Оскорбленные трейдеры обрушились с критикой в социальных сетях, обвинив протокол в том, что он воспользовался их лояльностью, а затем оставил их ни с чем.

Благодаря баллам обеспечивается дополнительная степень прозрачности в отношении того, как оценивается вклад пользователя, даже если конкретные детали и сроки проектов остаются неясными.

«На мой взгляд, это шаг вперед по сравнению с абсолютно чистым листом, где люди занимаются фермерством с помощью аирдропов и не знают, как на самом деле помочь этим командам построиться», — сказал Кинг.

«Можно справедливо критиковать, что отсутствие этих точек в блокчейне противоречит Криптo», — сказал Кинг, но есть и «позитив» в том, что точки помогают «согласовать интересы пользователей и сетей, чтобы помочь им безопасно и надежно запуститься».