A medida que crece la agricultura de 'puntos' de Cripto , también crece el riesgo de promesas vagas

• Los protocolos blockchain ofrecen cada vez más incentivos en forma de "puntos" a los usuarios, que son puntajes vinculados a la vaga perspectiva de futuros lanzamientos aéreos.
• Los puntos están alimentando un frenesí especulativo en Ethereum que ya ha invertido miles de millones de dólares en "reasignar" al gigante EigenLayer y sus derivados que otorgan puntos.
• Algunas plataformas permiten a los usuarios intercambiar puntos directamente y apostar con apalancamiento, aunque los puntos no están diseñados para tener valor intrínseco y a menudo se rastrean fuera de las cadenas de bloques.
• Los puntos pueden ayudar a los proyectos a incentivar patrones de participación saludables, pero corren el riesgo de generar expectativas poco realistas para los usuarios.

Hubo un momento, a finales del año pasado, en que los proyectos blockchain comenzaron a distribuir "agujas" para los primeros usuarios, ampliamente visto como un marcador de posición para un eventual airdrop de tokens digitales. Los puntos no indicaban la cantidad de tokens que se obtendrían (los emisores rara vez confirmaban que estuvieran vinculados a los airdrops en primer lugar), pero aun así se convirtieron en un atractivo para los inversores de Criptomonedas que buscaban oportunidades de inversión con alto potencial.

Con puntos ahoraque se cuentan por miles de millones Y con varios airdrops importantes en el horizonte, de repente se están convirtiendo en dinero real. Los analistas de Cripto están afinando sus cálculos para calcular el valor potencial que los inversores pueden obtener con los puntos, junto con los grandes riesgos para quienes deciden participar.

Hay un catalizador específico que ahora contribuye a la proliferación de puntos: el surgimiento de una práctica conocida como "replanteo líquido" en la cadena de bloques Ethereum , una tendencia que ha revitalizado el ecosistema de Finanzas descentralizadas (DeFi) de la cadena.

En los últimos cinco meses, el 1,5 % de todo el ether (ETH) en circulación (un valor aproximado de 7 000 millones de dólares) ha inundado EigenLayer, una plataforma de «restaking» en Ethereum que permite a los protocolos de Cripto de terceros aprovechar la seguridad de Ethereum. EigenLayer ofrece a sus depositantes, llamados «restakers», la posibilidad de obtener intereses adicionales sobre el ETH que han depositado en la red Ethereum .

El éxito de EigenLayer ha dado origen a una nueva categoría de protocolos de Cripto , llamadas plataformas de "replanteo líquido", que ofrecen tokens de replanteo líquido, conocidos como LRT. Plataformas de staking líquido como Puffer, Ether.Fiy Renzo colocan los depósitos de los usuarios en EigenLayer y ofrecen a sus propios usuarios recompensas adicionales.

Para promocionarse, las plataformas de staking líquido han apostado todo a los puntos, y normalmente ofrecen distintos tipos a los depositantes, incluidos los "puntos de re-staking" de EigenLayer, además de sus propios puntos nativos.

El auge de los puntos de recuperación

Recientemente, Puffer lanzó una campaña que ofrecía puntos triples a los usuarios que retiraran sus depósitos de EigenLayer y los devolvieran a la plataforma a través de Puffer.Ether.Fiestá llevando a cabo una campaña similar con su programa “deVamp”, que recompensa con puntos adicionales a los inversores que redirigen sus depósitos de EigenLayer aEther.Fi.

La táctica ha dado resultado.Ether.Fi, el protocolo de replanteo líquido más grande, se lanzó en marzo y alcanzó un hito de $ 1.3 mil millones en depósitos la semana pasada,según DefiLlamaPuffer, el segundo protocolo de staking líquido más grande, le pisa los talones con más de1.000 millones de dólares en depósitos, todo de las últimas tres semanas.

Otras plataformas se han aprovechado de la naturaleza especulativa de los puntos, ofreciendo mercados a medida para aumentar las ganancias. Pendle, por ejemplo, ha atraídomás de mil millones de dólaresen depósitos en su plataforma, lo que permite a los usuarios aumentar su exposición a los puntos: una apuesta de alto riesgo que puede aumentar las recompensas de puntos de una persona muchas veces.

Simplemente visite el sitio web del proyecto y aparecerá una promoción: "¡Toma el tren ligero!", dice, con "Hasta 30 veces más puntos" para los usuarios que cumplan ciertas condiciones. (Cuando un reportero de CoinDesk en EE. UU. hizo clic para abrir la aplicación, apareció una página que indicaba que "nuestra aplicación no está disponible en tu país actual").

Otras plataformas han introducido formas de intercambiar puntos directamente. Kelp DAO, una plataforma de staking líquido,presentó KEP esta semana, un token que representa puntos de EigenLayer y permite intercambiarlos. Whales Market introdujo previamentecomercio de puntos a la cadena de bloques Solana , que ha experimentado su propia locura por los puntos.

¿Qué son realmente los puntos?

El riesgo obvio de los puntos es que rara vez están vinculados a algo concreto.

"No creo, necesariamente, que los puntos representen un 'airdrop' ni nada por el estilo", declaró Amir Forouzani, director ejecutivo de Puffer Finanzas, a CoinDesk. El programa de puntos de Puffer ha generado especulaciones descontroladas, tanto en el servidor de Discord del proyecto como en otros sitios, sobre la posibilidad de que Puffer eventualmente realice un airdrop de un token. Si bien estas expectativas pueden haber contribuido a llenar el enorme depósito de Puffer, que supera los mil millones de dólares, Forouzani afirma que los puntos no son solo "incentivos".

Los puntos son "solo un reconocimiento por su participación", continuó. "Por eso creo que muchos protocolos no querrían especificar exactamente qué se incentiva en este sistema de puntos".

Hay un problema con esta vaguedad: si los puntos nunca resultan en lanzamientos aéreos, o si los lanzamientos ocurren pero fracasan con el mercado, los usuarios que se han sumado a proyectos basados en puntos pueden sentirse engañados, especialmente si tomaron riesgos adicionales alcomprando puntos directamente, aumentando la exposición a ellos, odepositar dinero en proyectos no aprobadospor la vaga perspectiva de futuros tokens.

Los puntos generalmente también se rastrean fuera de la cadena en los servidores informáticos del proyecto, lo que es un anatema para el espíritu abierto de la cadena de bloques, cuyo objetivo es KEEP el campo de juego justo e inmune a la manipulación.

Esto sólo hace que las cosas sean más especulativas: dado que los puntos generalmente no se rastrean en las cadenas de bloques, A menudo no hay forma de saberloCuántos de un tipo determinado hay en circulación. Los comerciantes de puntos deben recurrir a una gran dosis de pseudomatemáticas (o exageración) para determinar el valor de un punto determinado.

¿Un rayo de esperanza?

Si hay un valor redentor en el sistema de puntos, es que los primeros usuarios de los proyectos blockchain tendrán evidencia tangible de sus contribuciones.

"Esta es una herramienta que permite a los proyectos comunicar a sus primeros usuarios las cosas que les importan y, como mínimo, es una forma para que esos usuarios realicen un seguimiento de sus contribuciones", dijo a CoinDesk Austin King, director ejecutivo de la plataforma de interoperabilidad basada en EigenLayer, Omni.

A controversia la semana pasada El lanzamiento aéreo de tokens STRK del proyecto Ethereum Rollup StarkNet mostró cómo las estrategias convencionales de lanzamiento aéreo pueden ser contraproducentes.

Starknet, como prácticamente todos los protocolos que distribuyen tokens por airdrop, no anunció con antelación los criterios que utilizaría para distribuir sus tokens STRK . Durante años, la gente se dedicó a recolectar los tokens aún no existentes, utilizando el popular protocolo Starknet, confiando en que finalmente recibirían un airdrop.

Ese fue el caso a pesar de que StarkWare, el desarrollador inicial del proyecto, advirtió en una publicación de blog de 2022 que su eventual acuñación de tokens sería "resistente a la manipulación especulativa y a la gamificación sin creación de valor", un ataque casi directo a los agricultores de airdrop.

Cuando el tan esperado airdrop de Starknet se llevó a cabo la semana pasada, rápidamente se convirtió en un fiasco de relaciones públicas. Algunos de los primeros usuarios de Starknet afirmaron haber recibido menos tokens de los que merecían, mientras que otros destinatarios cumplieron los requisitos a pesar de tener una conexión tangencial, como los stakers de Ethereum y los desarrolladores de Web2.

Los comerciantes agraviados atacaron en las redes sociales, acusando al protocolo de aprovecharse de su lealtad y luego dejarlos con las manos vacías.

Con los puntos, hay un grado adicional de transparencia en torno a cómo se miden las contribuciones de un usuario, incluso si los proyectos siguen siendo vagos en cuanto a detalles y cronogramas específicos.

"En mi opinión, esto representa un avance con respecto a la idea de que la gente simplemente se dedica a farmear airdrops y no sabe cómo ayudar a estos equipos a construir", afirmó King.

"Se puede criticar con justicia que el hecho de que estos puntos no estén en la cadena es antitético a las Cripto", dijo King, pero hay un "positivo" en que los puntos ayudan a "alinear los intereses de los usuarios y las redes para ayudar a impulsarlas de forma segura".