Комиссия по торговле товарными фьючерсами США как регуляторный спаситель криптовалют? Криптo компаниям может не понравиться то, что они получат

Тот факт, что Ростин Бехнам — RARE правительственный чиновник, который может небрежно высказать мнение, предполагающее будущий взрывной рост цены биткоина, T означает, что он — Криптo бро.

Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) широко рассматривается в Криптo кругах как относительно дружелюбное лицо в правительстве, и Бехнам часто говорит вещи, которые, по-видимому, подкрепляют эту точку зрения.

Выступая перед студентами Нью-Йоркского университета на прошлой неделе,Бехнам сказал он был «осторожен, чтобы быть сторонником» Криптo, но описал взрывной рост отрасли как «волнующий» и «увлекательный».

«Я думаю, есть несколько человек, которые хотели бы, чтобы эта Технологии исчезла, думают, что она может исчезнуть, думают, что она может уйти за границу, но я думаю, что есть ряд причин, по которым с точки зрения США важно наше взаимодействие [с отраслью]», — сказал Бехнам.

«Нам нужно задать трудные вопросы о том, является ли это будущим Финансы и будущего нашей экономики, что вполне может быть так».

Бехнам также предсказал, что Криптовалюта компании, наконец, подчиняющиеся государственным правилам и надзору, принесут инвесторам больше денег, предположив, что цена Bitcoin может даже удвоиться. Получение прогноза цены Bitcoin — даже ONE — от действующего регулятора оставило Джереми Лиабо, чикагского адвоката юридической фирмы Ropes & Gray, «удивленным».

Но Бехнам — федеральный регулятор, назначенный тем же президентом, который назначил главу Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Гэри Генслера, которого Криптo индустрия считает своим правительственный антагонист. SEC Генслера часто обвиняют в регулировании Криптo посредством принудительных мер, и она демонстрирует признаки того, что намерена только ускорить этот процесс. В то время как Бехнам считался более мягким человеком, который не так открыто презирал движение цифровых активов, его агентство ведет борьбу за принуждение, которая опровергает эту репутацию.

«Если кто-то думает, что CFTC вас пропустит, я думаю, это ошибочное мнение», — сказал Гари ДеВаал, бывший юрист по вопросам принудительного исполнения CFTC, ныне работающий в Katten Muchin Rosenman. «Любое нарушение повлечет за собой меры принудительного характера со стороны любого из регуляторов, и они будут суровыми».

Отталкивание

Сама CFTC также опровергла ошибочное мнение о том, что она будет регулировать отрасль более мягко, чем SEC.

«Мы очень сильны в обеспечении соблюдения правил в сфере цифровых активов», — заявила комиссар CFTC Кэролайн Фам участникам Korea Blockchain Week в августе. «Тот, кто думает, что CFTC не будет жесткой, возможно, пропустил момент, когда мы оштрафовали все банки на миллиарды долларов за мошенничество и манипуляции после финансового кризиса».

Майк Селиг, юрист юридической фирмы Willkie Farr & Gallagher из Нью-Йорка, заявил, что Криптo компании не должны приравнивать меры принудительного характера к «недружественному» регулированию.

«Нужны будут новые законы и правила для размещения [децентрализованных Финансы]», — сказал Селиг. «Но я думаю, что есть готовность как на уровне комиссара, так и на уровне персонала работать с Криптo , чтобы привнести ответственные инновации в США».

Читать дальше: Председатель Бехнам заявил, что цена Bitcoin может удвоиться из-за регулирования CFTC

TheИмпульс в Конгрессе на верном пути поднять CFTC как ключевого передового регулятора Криптовалюта торговли. Каждое серьезное законодательное усилие благоприятствует этому пути, например законопроект в сельскохозяйственных комитетах Сената и Палаты представителей, который сделать агентство регулятором так называемого спотового рынка для токенов, которые T являются ценными бумагами. По мнению Бехнама, это означает торговлю биткоинами и Ethereum , которые представляют большую часть рыночной капитализации криптовалют.

Законопроект Комитета по сельскому хозяйству Сената, продвигаемый бывшим боссом Бехнама, председателем комиссии Дебби Стабеноу (демократ от Мичигана), предоставит CFTC беспрецедентную возможность взимать с Криптo сборы для финансирования нового надзора. CFTC, в которой работает менее 700 человек, располагается в скромном здании на северо-западе Вашингтона, округ Колумбия. Она всегда была намного меньше, чем SEC, в которой работает более 4500 человек, но эти новые сборы могут позволить ей значительно расшириться.

Некоторые предпочтения отрасли в отношении CFTC могут быть пережитком ее предыдущего руководства, включая таких деятелей, как предыдущий председатель Дж. Кристофер Джанкарло (теперь также в Willkie), который выступал заПодход «не навреди» к цифровым активам и продолжил писать книгу о Криптo , консультировать компании в отрасли и получить французское рыцарское звание отчасти из-за его работы в Криптo .

Будут ли Криптo компании по-прежнему благосклонно относиться к агентству, если у него отрастут длинные руки и зубы?

Лиабо заявил, что, по его мнению, в Криптo существует ошибочное представление о том, что значит быть дружественным регулятором.

«CFTC — дружественный регулятор, поскольку он открыт для инноваций», — пояснил Лиабо. «Однако дружественность не означает, что CFTC не обеспечивает соблюдение законов».

Волна принуждения

В своих публичных выступлениях Бехнам часто производит впечатление человека, хорошо разбирающегося в Криптo и с энтузиазмом относящегося к ее потенциалу.

На прошлой неделе в Нью-Йоркском университете Бехнам использовал браузер Политика конфиденциальности Brave и децентрализованный протокол хранения Filecoin в качестве примеров потенциала криптовалют.

«Раньше я был в восторге от Filecoin … он расширяет наши возможности как личностей», — сказал Бехнам. «Я думаю, что мы все видим BIT разочарование в том, как сейчас функционирует Интернет. И если новый Интернет может расширить наши возможности как личностей и позволить нам монетизировать то, что мы делаем и как мы это делаем, вам будет трудно найти кого-то, кто T был бы готов хотя бы участвовать и заниматься этим занятием и зарабатывать дополнительные деньги».

Однако появился красноречивый знак, который раскрывает некоторые внутренние мысли CFTC. В своих последних действиях по обеспечению соблюдения,агентство нацелилось на Ooki DAOс обвинениями в незаконной торговле без надлежащих правительственных разрешений или регулирующего контроля. Это потенциально создает спорный прецедент в привлечении участников децентрализованной автономной организации к ответственности за ошибки их организации.

«CFTC продвигает свои законные полномочия», — сказал Джарет Сейберг, аналитик Cowen, ссылаясь на действия Ooki DAO. «Это подтверждает нашу точку зрения, что агентство станет жестким регулятором, если Конгресс сделает его лидером в сфере Криптo».

Бехнамсказал это сам на встрече ведущих регулирующих органов США на этой неделе, когда Совет по надзору за финансовой стабильностью опубликовал доклад, в котором говорилось, что неравномерные полномочия правительства в отношении Криптo могут поставить под угрозу всю финансовую систему.

«Я думаю, мы — SEC и CFTC — будем работать сообща, чтобы гарантировать, что мы используем все имеющиеся у нас полномочия по обеспечению соблюдения, пока не будут предоставлены новые полномочия», — сказал Бехнам.

ДеВаал утверждает, что CFTC уже продемонстрировала готовность к агрессивному применению мер принудительного характера, например, вдела против Tether, Bitfinexи Coinbase Inc.

«Если вы сложите все крупные имена в Криптo , то увидите, что в судебных исках CFTC фигурирует больше крупных имен, чем SEC», — сказал ДеВаал.

«Я действительно беспокоюсь о политической борьбе за власть перед решением Конгресса — желании переплюнуть друг друга, чтобы показать, кто более жесткий регулятор», — сказал Пол Маккаффери, глава отдела альтернативных продаж капитала в инвестиционном банке Keefe, Bruyette & Woods. «Меня разочаровывает то, что CFTC выбрала схему SEC «правило через исполнение». Надеюсь, мы увидим законный процесс и меньше показной показухи, что я и считаюэто урегулирование Ким Кардашянбыл у Генслера на этой неделе».

SEC здесь, чтобы остаться

Тем не менее, даже если CFTC станет основным регулятором, отрасль никогда не избавится от SEC. Всякий раз, когда что-то в Криптo LOOKS как инвестиционный контракт, агентство будет там, чтобы это регулировать. И ключевое законодательство по-прежнему позволяет регулятору ценных бумаг делать важные заявления по определению того, какие токены, по его мнению, являются ценными бумагами, что, как обычно говорит Генслер, будет включать большинство криптовалют.

Бехнам публично согласился с Генслером.

«У меня нет сомнений, что подавляющее большинство токенов, существующих в экосистеме цифровых активов, являются токенами безопасности», — заявил Бехнам в Нью-Йоркском университете на прошлой неделе, подчеркнув необходимость совместной работы обоих регуляторов для лучшего регулирования Криптo .

«Оба агентства будут играть свою роль в будущем», — сказал ДеВаал.