Состояние Криптo: анализ Криптo президентства Трампа

Добро пожаловать в State of Криптo, информационный бюллетень CoinDesk , посвященный взаимодействию Криптовалюта и правительства. Я ваш ведущий, Никхилеш Де.

Ряд проблем с Криптo на повестке дня, поскольку JOE Байден вступает во вторую неделю своего президентства. В выпуске SoC этой недели LOOKS то, что оставил после себя теперь уже бывший президент Дональд Трамп.

Нажмите здесь, чтобы зарегистрироваться на State of Криптo.

Где мы сейчас?

Ключевое повествование

Криптo стремительно росла за четыре года пребывания Трампа у власти, несмотря на его публичное признание того, что он «не фанат" из Bitcoin. Хотя он T был напрямую ответственен за этот рост, назначенные им регуляторы и некоторые из политик, проводимых его администрацией, несомненно, способствовали росту Криптo . Вот что оставила после себя его администрация спустя четыре года.

Почему это важно

Администрация Трампа была в целом дружелюбна по отношению к отрасли (снесколько примечательных исключений), и положил начало волне правил и продуктов, которые приветствовались Криптo . Однако администрация Трампа не стала фактически задавать направление Политика . Почти все криптодружественные действия были проведены регуляторами, которых он назначил на различные должности, и ни одно существенное законодательство о Криптo не было принято или подписано.

Разбираем это

SEC: Свет на руководство

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) T опубликовала TON руководств, Несмотря на попытки комиссара Хестер Пирс. В основном все сводилось к следующему: первичное размещение монет (ICO) и криптовалюты могут нарушать законы о ценных бумагах, обращайтесь в SEC, если у вас есть вопросы. Кроме того, SEC отклонила миллион заявок на биржевые фонды (ETF) Bitcoin , хотя есть некоторая возрожденная надежда ONE будет одобрен в 2021 году. Вот еще несколько памятных моментов из эпохи Трампа:

• Сотрудник SEC обратился к общественности с просьбой «пожалуйста, перестаньте спрашивать» о Bitcoin перед решением об одобрении Bitcoin ETF в марте 2017 года (SEC позже отклонил заявку на ETF).
• Комиссия по ценным бумагам и биржамопубликовал отчет DAO, возможно, его наиболее последовательное руководство в отношении Криптo . Отчет, в котором рассматривается DAO, основанный на Ethereum механизм финансирования, пришел к выводу, что федеральные законы о ценных бумагах могут применяться к определенным криптовалютам и продажам, связанным с Криптo.
• SEC развернуласьновый киберподразделениесосредоточиться на преступлениях, совершенных с использованием криптовалют и даркнета в сентябре 2017 года.
• В ноябре 2017 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) объявила, что поддержка ICO знаменитостямиможет нарушить закон если знаменитости T раскрывают, что им платят за их поддержку. В ошеломляющем повороте Мероприятия, позже выдвинутые обвинения против знаменитости которые T раскрыли, что им платят за поддержку ICO.
• В январе 2018 года несколько компанийотозвали свои заявки на Bitcoin -ETF по Request SEC.
• Далия Бласс, директор по управлению инвестициями Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), говорит, что оценка, ликвидность, хранение, арбитраж и манипулирование рынком касаются всехнеобходимо решить до того, как агентство одобрит Bitcoin ETF.
• Также в январе 2018 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, чтовзглянув в компаниях, которые объявили о поворотах в блокчейне. В совершенно предсказуемой последовательности Мероприятия, позже приостановленная торговляв трех компаниях, сделавших такие заявления.
• Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) назначила Валери Щепаник, предыдущего руководителя рабочей группы по распределенному реестру, своимстарший советникпо цифровым активам и инновациям в июне 2018 года.
• Директор по корпоративным Финансы Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Уильям Хинман говорит, что, по его мнению, эфир T похоже на безопасность. Хотя это T официальное руководство, председатель SEC Джей Клейтон позже поддержал точку зрения Хинмана, открыв дверь для председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами Хита Тарберта пригласить и одобритькомпании, стремящиеся создать продукт на основе эфирных фьючерсов.
• В августе 2018 года SEC отклониладевять приложений Bitcoin ETFсразу, прежде чем объявить, что это былорассмотрение этих отклонений. Несмотря на просьбы об участии общественностио заявлениях, поданных в октябре, больше ничего не было сказано.
• Комиссия по ценным бумагам и биржамсоздано FinHub, подразделение, специально ориентированное на Технологии распределенного реестра и другие продукты финансовых Технологии . Валери Щепаник была назначена его руководителем.
• Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) обвинила основателя децентрализованной торговой платформы EtherDelta Закари Коберна вэксплуатация незарегистрированной платформы ценных бумаг, показывая, что децентрализованные биржи (DEX)T обязательно выходят за рамкиохват агентства.
• В апреле 2019 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)опубликовал фреймворк токена объясняя, когда Криптовалюта может быть ценной бумагой по его мнению. Участники отрасли говорят, что она оставляет много вопросов без ответа.
• Также в апреле SEC опубликовалаего первое письмо о непринятии мерпозволяя компании легально продавать токены.
• Комиссия по ценным бумагам и биржамподал в суд на Кикпо поводу продажи токенов Kin 2017 в июне 2019 года. Судья постановилпродажа нарушила закон США, и Кикпозже поселился, заплатив штраф в размере 5 миллионов долларов.
• Комиссия по ценным бумагам и биржамтакже подали в суд на Telegramпо предварительной продаже токенов Gram на сумму 1,7 млрд долларов (позжевыиграл это дело).
• SEC заявила, что некоторые стейблкоиныможет не быть ценных бумаг, но эмитентам следует сотрудничать с федеральным регулирующим органом, чтобы убедиться в том, что это T нарушает какие-либо законы США в сентябре 2020 года.

Короче говоря, почти все действенные указания SEC исходили из мер принудительного характера и неофициальных предупреждений. Ясно одно: а) продажа токенов может нарушать законы о ценных бумагах и б) SEC будет преследовать организации, если посчитает, что есть нарушение.

CFTC: легкое сенсорное руководство

В эпоху Трампа Комиссия по торговле товарными фьючерсами одобрила выход Криптo деривативов в США, создав регулируемый торговый рынок, в котором могли участвовать учреждения. Вот основные моменты:

• Фьючерсы на Bitcoin с наличными расчетами(при котором трейдеры получают фиатный эквивалент стоимости контракта при его расчете) запущен в декабре 2017 года (под надзором бывшего председателя Криса Джанкарло).
• Генеральный юрисконсульт CFTC Дэниел Дэвис уполномоченный персонал агентствадержать и торговатькриптовалюты в феврале 2018 года.
• Федеральный судья постановилBitcoin — это товар и, следовательно, подпадает под надзор CFTC в деле, возбужденном агентством против предполагаемого Криптo мошенника.
• Фьючерсы на Bitcoin с физическим расчетом (когда трейдеры получают Bitcoin после исполнения контракта) запущен в сентябре 2019 года (под надзором бывшего председателя Хита Тарберта).
• CFTC определила: «фактическая доставка» для Криптовалюта контрактов в марте 2020 года, отвечая на давний вопрос о том, что означает для клиента получение Bitcoin, заработанных посредством маржинальной торговли (определение позже приводится в качестве причины Coinbase для окончание маржинальных контрактов).
• Фьючерсы на эфир с физическим расчетомзапущен в мае 2020 года (Тарберт).

Джанкарло, которого во время его пребывания у власти называли «Криптo » из-за его пропаганды легкая нормативная база, сказал CoinDesk в 2019 году, что одобрение и введение рынка фьючерсов на Bitcoin помогло лопнуть Криптo пузырь 2017 годаЦена биткоина выросла почти до 20 000 долларов, что на тот момент было бы рекордным максимумом, но цена упала вскоре после того, как на рынке США появились первые фьючерсные контракты.

Бывший регулятор теперь тратит свое время на пропаганду выпускаемой США цифровой валюты центрального банка (CBDC) в рамках Digital Dollar Foundation. Его преемник, Тарберт, дал отрасли надежду, открытоназывая эфир товаром, открывая двери для производных продуктов вокруг Криптовалюта.

OCC: Наведение со скоростью света

Управление контролера денежного обращения T принимало активного участия в Криптo секторе на протяжении большей части срока Трампа, за исключением судебная тяжба по поводу финтех-хартии. T продолжалось до тех пор, пока Брайан Брукс не добрался до агентства через назначение министра финансов Стивена Мнучиначто OCC действительно начала предпринимать публичные шаги, имеющие значение для отрасли.

• Будучи первым заместителем контролера, Брукс выдвинул идеюобщенациональная хартиядля финтех-компаний, что позволяет им обходить требования отдельных штатов к лицензированию деятельности по переводу денег.
• В июле 2020 года OCC произвел WAVES , опубликовав пояснительное письмо, в котором говорилось, что банки может предоставлять услуги по хранениюдля криптовалют.
• ОССопубликовано руководство по стейблкоинамдля банков, что даст им возможность работать с эмитентами стейблкоинов в соответствии с требованиями законодательства в сентябре 2020 года.
• Финтех-кредитор SoFi, имеющий подразделение цифровых активов, получилусловный уставиз OCC в октябре 2020 года.
• Брукс сказал, что банки могут рассматриватьстать партнером или приобрести кастодианы выйдут на рынок Криптo в октябре 2020 года.
• ОСС началпроцесс нормотворчества запретить банкам не обслуживать определенные отрасли, включая Криптовалюта индустрию, в ноябре 2020 года (это правило было окончательно утверждено в январе 2021 года).
• ОССопубликовано дополнительное руководствов форме пояснительного письма, в котором говорится, что банки смогут использовать стейблкоины для платежей, а также управлять узлами на публичных блокчейнах с начала января 2021 года.
• Anchorage, Криптo из Южной Дакоты, стал первый федеральный Криптoпосле того, как в январе 2021 года OCC предоставила ему условный трастовый устав.

При Бруксе OCC действовал так быстро, что несколько членов Конгресса посчитали необходимым обратиться к немусосредоточиться на других вопросах такие как пандемия коронавируса. REP Максин Уотерс (демократ от Калифорнии) также включила все толковательные указания OCC в письмо новому президенту JOE Байдену, в котором перечисляются действия администрации Трампа Байден должен отменить. Трамп выдвинул Брукса на полный срок управления OCC.

Правило Байдена

Заглядывая вперед, вот как LOOKS ландшафт регуляторов на данный момент. Большинству номинантов президента Байдена все еще нужны слушания и голосования по утверждению, поэтому во многих из этих департаментов есть исполняющие обязанности глав, особенно после того, как несколько назначенных Трампом глав ушли в отставку. Срок полномочий председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла T только в следующем году. Несколько небольших агентств Министерства финансов, включая Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) и Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN), похоже, продолжат работу со своими действующими директорами. Джанет Йеллен было подтвержденовчера в качестве министра финансов иприведен к присяге поздно вечером.

Смена караула

В другом месте:

• Джанет Йеллен заявила, что криптовалюты вызывают «озабоченность» в плане финансирования терроризма: Комментарии Йеллен вызвали переполох на прошлой неделе, и большая часть отрасли с возмущением указала на то, что не так много преступлений совершается с использованием Криптo и только крошечная часть Криптo используется для совершения преступлений. Письменные замечания Йеллен, опубликованные два дня спустя, показали, BIT больше нюансов. Честно говоря, я T думаю, что мы можем сделать какие-либо выводы из ее замечаний на прошлой неделе, потому что это были ее первые комментарии о Криптo за последние два года. С другой стороны: она сказала она рассмотрит правила FinCENМнучин попытался прорваться вперед.
• Япония поддерживает XRP , поскольку Ripple сталкивается с судебным разбирательством в США: Интересный конфликт, присущий Криптo , заключается в том, что она должна быть безграничной и безгосударственной, но она существует в мире, в котором все еще есть границы и государства. Мы видим, что это на самом деле означает сейчас, когда SEC подала в суд на Ripple из-за обвинений в продаже XRP в незарегистрированных операциях с ценными бумагами. Хотя SEC может считать XRP ценной бумагой, это T значит, что другие страны так считают. Мой коллега Сандали Хандагама обнаружил, что инвесторы в Японии (по понятным причинам) все еще довольно уверены в XRP, особенно после одобрения местного гиганта финансовых услуг SBI.
• Объяснение взаимосвязи между государственным долгом США и Bitcoin: Итак, ONE из постулатов Криптo заключается в том, что инфляция — это плохо, печатание денег — это плохо, надежные деньги — это хорошо, а дефляционные валюты, такие как Bitcoin, — очень хорошо. Как оказалось, инфляция в США была довольно низкой. Мой коллега Натан ДиКамилло поговорил с некоторыми экономистами, и хотя вполне возможно, что инфляция вырастет в будущем, «мы пока этого не видим», по крайней мере ONE сказал ему. Вывод Нейта: роль биткойна как хеджа может быть не столь близка.

Внешняя Криптo:

• Кандидат на пост председателя SEC Гэри Дженслер, скорее всего, направит регулятора в совершенно ином направлении, чем его предшественник Джей Клейтон, по ряду вопросов, включая правило о запрете конфликта интересов для инвестиционных консультантов и изменение климата,Политико сообщает.

Если у вас есть мысли или вопросы о том, что мне следует обсудить на следующей неделе, или любые другие отзывы, которыми вы хотели бы поделиться, не стесняйтесь писать мне по адресуCoinDeskили найдите меня в Twitter@nikhileshde.

Вы также можете присоединиться к групповому обсуждению наТелеграмма.

Увидимся на следующей неделе!