State of Crypto: Pag-unpack ng Crypto Legacy ng Trump Presidency

Maligayang pagdating sa State of Crypto, isang newsletter ng CoinDesk na tumitingin sa intersection ng Cryptocurrency at gobyerno. Ako ang iyong host, Nikhilesh De.

Ang ilang mga isyu sa Crypto ay nasa deck habang JOE Biden ay pumasok sa ikalawang linggo ng kanyang pagkapangulo. Ang edisyon ng SoC sa linggong ito LOOKS sa kung ano ang naiwan ngayon ng dating Pangulong Donald Trump.

Mag-click dito upang mag-sign up para sa State of Crypto.

kung saan tayo

Pangunahing salaysay

Mabilis na lumago ang Crypto sa loob ng apat na taon na nanunungkulan si Trump – sa kabila ng kanyang sariling pag-amin sa publiko na siya ay “hindi fan” ng Bitcoin. Bagama't T siya direktang responsable para sa paglagong ito, ang mga regulator na itinalaga niya at ang ilan sa mga patakarang itinuloy ng kanyang administrasyon ay hindi maikakailang nagpalakas sa industriya ng Crypto . Matapos ang apat na taon, narito ang naiwan ng kanyang administrasyon.

Bakit ito mahalaga

Ang administrasyong Trump ay higit na palakaibigan sa industriya (na may ilang kapansin-pansing pagbubukod), at nag-udyok sa isang alon ng mga regulasyon at produkto na tinatanggap ng komunidad ng Crypto . Ang administrasyong Trump ay tumigil sa aktwal na pagtatakda ng direksyon ng Policy , gayunpaman. Halos lahat ng crypto-friendly na aksyon ay isinagawa ng mga regulator na kanyang hinirang sa iba't ibang mga post, at walang makabuluhang batas sa Crypto space ang naipasa o nilagdaan bilang batas.

Pagsira nito

SEC: Banayad sa gabay

Ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay T naglathala ng isang TON gabay, Sa kabila ng mga pagtatangka ni Commissioner Hester Peirce. Kadalasan ito ay nagmula sa: mga paunang handog na barya (ICO) at ang mga cryptocurrencies ay maaaring lumabag sa mga batas sa seguridad, pindutin ang SEC kung mayroon kang mga tanong. Gayundin, tinanggihan ng SEC tulad ng isang gazillion Bitcoin exchange-traded fund (ETF) na mga aplikasyon, kahit na mayroong ilang panibagong pag-asa ang ONE ay maaaprubahan sa 2021. Narito ang ilang iba pang hindi malilimutang sandali mula sa panahon ng Trump:

• Hiniling ng isang kawani ng SEC sa pangkalahatang publiko na “mangyaring itigil ang pagtatanong” tungkol sa Bitcoin bago ang desisyon kung aaprubahan nito ang isang Bitcoin ETF sa Marso 2017 (ang SEC mamaya tinanggihan ang aplikasyon ng ETF).
• Ang SEC inilathala ang Ulat ng DAO, masasabing ang pinakamahalagang patnubay nito sa abot ng industriya ng Crypto . Ang ulat, na sumusuri sa DAO, isang sasakyan sa pagpopondo na nakabase sa Ethereum, ay nagtapos na ang mga batas ng pederal na securities ay maaaring malapat sa ilang mga cryptocurrencies at mga benta na kinasasangkutan ng Crypto.
• Umikot ang SEC isang bagong cyber unit upang tumuon sa mga krimeng ginawa gamit ang mga cryptocurrencies at ang dark web noong Setyembre 2017.
• Inanunsyo ng SEC noong Nobyembre 2017 na ang mga celebrity endorsement ng mga ICO maaaring lumabag sa batas kung T isiniwalat ng mga celebrity na binabayaran sila para sa kanilang mga endorsement. Sa isang nakamamanghang turn ng mga Events, ito mamaya nagsampa ng mga singil laban sa mga kilalang tao na T nagpahayag na binabayaran sila para sa kanilang mga pag-endorso sa ICO.
• Noong Enero 2018, ilang kumpanya inalis ang kanilang Bitcoin ETF applications sa Request ng SEC.
• Sinabi ni Dalia Blass, ang direktor ng Investment Management ng SEC, na ang valuation, liquidity, custody, arbitrage at pagmamanipula sa merkado ay may kinalaman sa lahat kailangang matugunan bago aprubahan ng ahensya ang isang Bitcoin ETF.
• Noong Enero 2018 din, ibinahagi ng SEC na ito ay tinitingnan sa mga kumpanyang nag-anunsyo ng mga pivot ng blockchain. Sa isang ganap na predictable na pagkakasunud-sunod ng mga Events, ito mamaya sinuspinde ang pangangalakal sa tatlong kumpanya na gumawa ng mga naturang anunsyo.
• Itinalaga ng SEC si Valerie Sczcepanik, ang dating pinuno ng distributed ledger working group nito, bilang senior adviser para sa mga digital asset at innovation noong Hunyo 2018.
• Ang SEC Director ng Corporation Finance na si William Hinman ay nagsabi na, sa kanyang pananaw, eter T mukhang security. Bagama't T ito pormal na patnubay, kinalaunan ay inendorso ni SEC Chair Jay Clayton ang pananaw ni Hinman, na nagbukas ng pinto para sa Commodity Futures Trading Commission Chair Heath Tarbert na imbitahan at aprubahan mga kumpanyang naghahanap upang lumikha ng isang ether futures na produkto.
• Noong Agosto 2018 tinanggihan ng SEC siyam na Bitcoin ETF application sabay bago i-announce na sinusuri ang mga pagtanggi na iyon. Sa kabila humihingi ng pampublikong input sa mga aplikasyon noong Oktubre, wala nang sinabi tungkol sa kanila.
• Ang SEC nilikha ang FinHub, isang dibisyong partikular na nakatutok sa distributed ledger Technology at iba pang produkto ng financial Technology . Tinapik si Valerie Sczcepanik para pamunuan ito.
• Sinisingil ng SEC ang desentralisadong trading platform na EtherDelta's founder na si Zachary Coburn nagpapatakbo ng hindi rehistradong securities platform, na nagpapakita na ang mga desentralisadong palitan (DEX) ay T kinakailangang lampas abot ng ahensya.
• Noong Abril 2019, ang SEC nag-publish ng token framework nagpapaliwanag kung kailan maaaring maging isang seguridad ang isang Cryptocurrency sa pananaw nito. Ang mga kalahok sa industriya ay nagsasabi na umalis ito maraming tanong na hindi nasasagot.
• Noong Abril din, inilathala ang SEC ang una nitong liham na walang aksyon na nagpapahintulot sa isang kumpanya na legal na magbenta ng mga token.
• Ang SEC idinemanda ni Kik sa 2017 kin token sale nito noong Hunyo 2019. Isang hukom ang nagdesisyon ang pagbebenta ay lumabag sa batas ng U.S, at Kik mamaya nagkaayos, nagbabayad ng $5 milyon na multa.
• Ang SEC nagdemanda din sa Telegram higit sa $1.7 bilyong gramo na paunang pagbebenta ng token (ito sa ibang pagkakataon nanalo sa kasong ito).
• Ang SEC ay nagsabi ng ilang mga stablecoin maaaring hindi securities, ngunit dapat makipagtulungan ang mga issuer sa federal regulator upang matiyak na T ito lumalabag sa anumang mga batas ng US sa Setyembre 2020.

Sa madaling sabi, halos lahat ng naaaksyunan na patnubay ng SEC ay dumating sa pamamagitan ng mga aksyon sa pagpapatupad at mga impormal na babala. Ang malinaw ay a) ang pagbebenta ng token ay maaaring lumabag sa mga batas ng seguridad at b) hahabulin ng SEC ang mga entity kung sa tingin nito ay may paglabag.

CFTC: Gabay sa light-touch

Sa panahon ng Trump, inaprubahan ng Commodity Futures Trading Commission ang pagpasok ng mga produktong Crypto derivatives sa US, na lumilikha ng isang regulated trading market kung saan maaaring lumahok ang mga institusyon. Narito ang mga pangunahing punto:

• Cash-settled Bitcoin futures (kung saan natatanggap ng mga mangangalakal ang fiat na katumbas ng halaga ng kontrata kapag ito ay naayos) na inilunsad noong Disyembre 2017 (sa ilalim ng pangangasiwa ng dating Tagapangulo na si Chris Giancarlo).
• Pinahintulutan ng CFTC General Counsel na si Daniel Davis ang kawani ng ahensya humawak at makipagkalakalan cryptocurrencies noong Pebrero 2018.
• Isang pederal na hukom ang nagdesisyon ang Bitcoin ay isang kalakal at samakatuwid ay napapailalim sa pangangasiwa sa pagpapatupad ng CFTC sa isang kaso na iniharap ng ahensya laban sa isang di-umano'y Crypto scammer.
• Pisikal na naayos na Bitcoin futures (kung saan ang mga mangangalakal ay tumatanggap ng Bitcoin kapag naayos ang kontrata) na inilunsad noong Setyembre 2019 (sa ilalim ng pangangasiwa ni dating Chair Heath Tarbert).
• Ang CFTC ay tinukoy na "aktwal na paghahatid” para sa mga kontrata ng Cryptocurrency noong Marso 2020, pagsagot sa isang matagal nang tanong tungkol sa kung ano ang ibig sabihin ng isang customer na makatanggap ng Bitcoin na kinita sa pamamagitan ng margin trading (ang kahulugan ay binanggit sa ibang pagkakataon bilang dahilan ng Coinbase para sa pagtatapos ng mga kontrata sa margin).
• Pisikal na settled ether futures inilunsad noong Mayo 2020 (Tarbert).

Si Giancarlo, na malawakang tinutukoy bilang "Crypto Dad" noong panahon ng kanyang panunungkulan dahil sa kanyang adbokasiya para sa isang light-touch regulatory framework, sinabi sa CoinDesk noong 2019 na nakatulong ang pag-apruba at pagpapakilala ng isang Bitcoin futures market i-pop ang 2017 Crypto bubble. Ang presyo ng Bitcoin ay tumaas sa halos $20,000, kung ano ang magiging pinakamataas sa lahat ng oras noong panahong iyon, ngunit ang presyo ay bumagsak ilang sandali matapos ang unang mga kontrata sa futures ay ipinakilala sa U.S. market.

Ginugugol na ngayon ng dating regulator ang kanyang oras sa pagtataguyod para sa isang central bank digital currency (CBDC) na ibinigay ng U.S. bilang bahagi ng Digital Dollar Foundation. Ang kanyang kahalili, si Tarbert, ay nagbigay sa industriya ng isang shot ng pag-asa sa pamamagitan ng tahasang pagtawag sa eter bilang isang kalakal, pagbubukas ng pinto para sa mga produktong derivative sa paligid ng Cryptocurrency.

OCC: Gabay sa bilis ng liwanag

Ang Office of the Comptroller of the Currency ay T masyadong nasangkot sa Crypto space para sa karamihan ng termino ni Trump, sa labas ng isang legal na away sa isang fintech charter. T sa makarating si Brian Brooks sa ahensya sa pamamagitan ng paraan isang appointment ni Treasury Secretary Steven Mnuchin na ang OCC ay talagang nagsimulang gumawa ng mga pampublikong hakbang na may kaugnayan sa industriya.

• Bilang Unang Deputy Comptroller, itinaas ni Brooks ang ideya ng isang pambansang charter para sa mga fintech na kumpanya, na nagpapahintulot sa kanila na i-bypass ang mga kinakailangan sa lisensya ng money transmitter ng mga indibidwal na estado.
• Noong Hulyo 2020, ang OCC ay gumawa ng mga WAVES sa pamamagitan ng pag-publish ng isang interpretative letter na nagsasabing mga bangko maaaring magbigay ng mga serbisyo sa pangangalaga para sa mga cryptocurrencies.
• Ang OCC nai-publish na gabay sa stablecoin para sa mga bangko, na nagbibigay sa kanila ng saklaw upang makipagtulungan sa mga issuer ng stablecoin sa paraang sumusunod sa batas noong Setyembre 2020.
• Nakatanggap ang Fintech lender na SoFi, na may pakpak ng mga digital asset isang conditional charter mula sa OCC noong Oktubre 2020.
• Sinabi ni Brooks na maaaring hinahanap ng mga bangko kasosyo o kumuha custodians na pumasok sa Crypto market sa Oktubre 2020.
• Nagsimula na ang OCC isang proseso ng paggawa ng panuntunan upang ipagbawal ang mga bangko na hindi maglingkod sa ilang partikular na industriya, kabilang ang industriya ng Cryptocurrency noong Nobyembre 2020 (na-finalize ang panuntunang ito noong Enero 2021).
• Ang OCC naglathala ng karagdagang gabay sa anyo ng isang interpretative na liham na nagsasabing ang mga bangko ay maaaring gumamit ng mga stablecoin para sa mga pagbabayad, pati na rin ang pagpapatakbo ng mga node sa mga pampublikong blockchain sa simula ng Enero 2021.
• Ang Anchorage, isang Crypto custodian na nakabase sa South Dakota, ay naging ang unang pederal Crypto bank matapos itong bigyan ng OCC ng conditional trust charter noong Enero 2021.

Ang OCC ay kumilos nang napakabilis sa ilalim ng Brooks na maraming miyembro ng Kongreso ang nadama na kailangan siyang tanungin upang tumutok sa iba pang mga isyu tulad ng coronavirus pandemic. REP. Kasama rin sa Maxine Waters (D-Calif.) ang lahat ng patnubay sa pagbibigay-kahulugan ng OCC sa isang liham para sa papasok na Pangulong JOE Biden na naglilista ng mga aksyon ng administrasyong Trump Dapat i-undo ni Biden. Hinirang ni Trump si Brooks sa isang buong termino na tumatakbo sa OCC.

Ang panuntunan ni Biden

Sa hinaharap, narito ang LOOKS ng landscape ng regulator sa ngayon. Karamihan sa mga nominado ni Pangulong Biden ay nangangailangan pa rin ng mga pagdinig sa kumpirmasyon at mga boto, kaya marami sa mga departamentong ito ang may mga kumikilos na pinuno, lalo na pagkatapos ng ilang pinuno na hinirang ni Trump sa puwesto. Ang termino ni Fed Reserve Chair Jerome Powell ay T magtatapos hanggang sa susunod na taon. Ang ilan sa mas maliliit na ahensya ng Treasury Department, kabilang ang Office of Foreign Assets Control (OFAC) at ang lFinancial Crimes Enforcement Network (FinCEN), ay tila nakatakdang magpatuloy sa kanilang mga kasalukuyang direktor. Janet Yellen ay nakumpirma kahapon bilang Treasury Secretarty at nanumpa kagabi.

Pagpapalit ng guard

Sa ibang lugar:

• Sinabi ni Janet Yellen na ang Cryptocurrencies ay isang 'Pag-aalala' sa Terrorist Financing: Nagdulot ng kaguluhan ang mga komento ni Yellen noong nakaraang linggo, na ang karamihan sa industriya ay galit na itinuturo na hindi gaanong krimen ang isinasagawa gamit ang Crypto at maliit na bahagi lamang ng Crypto ang ginagamit upang magsagawa ng krimen. Ang nakasulat na pahayag ni Yellen, na inilathala makalipas ang dalawang araw, ay nagpakita BIT mas nuance. Sa totoo lang, sa palagay ko T kami makakagawa ng anumang mga konklusyon mula sa kanyang mga pahayag noong nakaraang linggo dahil ito ang kanyang unang mga komento sa Crypto sa loob ng mahigit dalawang taon. On the plus side: Sinabi niya susuriin niya ang paggawa ng panuntunan ng FinCEN Sinubukan ni Mnuchin na sumugod.
• Nag-rally ang Japan sa Likod ng XRP habang Hinaharap ni Ripple ang Litigation sa US: Ang isang kawili-wiling salungatan na likas sa Crypto ay na ito ay dapat na walang hangganan at walang estado, ngunit ito ay umiiral sa isang mundo na mayroon pa ring mga hangganan at estado. Nakikita namin kung ano talaga ang ibig sabihin nito ngayon, sa pagdemanda ng SEC kay Ripple sa mga paratang na ibinenta nito XRP sa mga hindi rehistradong transaksyon sa seguridad. Bagama't maaaring maniwala ang SEC na ang XRP ay isang seguridad, T iyon nangangahulugang ginagawa ito ng ibang mga bansa. Nalaman ng aking kasamahan na si Sandali Handagama na ang mga mamumuhunan sa Japan ay (maunawaan) ay medyo kumpiyansa pa rin sa XRP, partikular na pagkatapos ng pag-endorso ng higanteng lokal na serbisyo sa pananalapi na SBI.
• Ang Relasyon sa Pagitan ng Utang ng Pamahalaan ng US at Bitcoin, Ipinaliwanag: Kaya ang ONE sa mga prinsipyo ng Crypto twitterati ay ang inflation ay masama, ang pag-imprenta ng pera ay masama, ang sound money ay mabuti at ang deflationary currencies tulad ng Bitcoin ay napakaganda. Sa lumalabas, medyo mababa ang inflation sa US. Ang aking kasamahan na si Nathan DiCamillo ay nakipag-usap sa ilang mga ekonomista, at habang lubos na posible na ang inflation ay tumaas sa hinaharap "hindi pa natin ito nakikita," kahit ONE lang ang nagsabi sa kanya. Konklusyon ni Nate: Ang papel ng Bitcoin bilang isang hedge ay maaaring hindi nalalapit.

Sa labas ng Crypto:

• Ang nominado ng SEC Chair na si Gary Gensler ay malamang na dalhin ang regulator sa ibang direksyon kaysa sa ginawa ng hinalinhan na si Jay Clayton sa ilang mga isyu, kabilang ang isang panuntunan sa pagbabawal ng salungatan ng interes para sa mga tagapayo sa pamumuhunan at pagbabago ng klima, Mga ulat ng Politico.

Kung mayroon kang mga iniisip o tanong sa kung ano ang dapat kong talakayin sa susunod na linggo o anumang iba pang feedback na gusto mong ibahagi, huwag mag-atubiling mag-email sa akin sa nik.de@ CoinDesk.com o hanapin ako sa Twitter @nikhileshde.

Maaari ka ring sumali sa panggrupong pag-uusap sa Telegram.

Magkita-kita tayo sa susunod na linggo!