3 вопроса о внезапном одобрении ETH ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC)

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) вчера подтвердила, что одобрила важные изменения правилразрешить биржевым фондам хранить собственные токены Ethereum, ETH. Многие были застигнуты врасплох, учитывая, что еще на прошлой неделе почти все — от аналитиков Bloomberg до Рынки прогнозов — считали, что это безнадежное дело.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.

Мне никогда не удавалось понять, почему председатель SEC Гэри Генслер не спешил одобрять эти спотовые продукты ETH , учитывая, в каком затруднительном положении находилось агентство во время своей активной борьбы за листинг Bitcoin ETF.

Напомним, что коллегия из трех судей апелляционного суда назвала доводы SEC об отказе (и отказе и отказе) в спотовых Bitcoin фондах «произвольными и капризными», поскольку она уже одобрила фьючерсные продукты Bitcoin , которые по сути делали то же самое. Та же ситуация было верно для ETH и вполне вероятно, что какая-то фирма была бы рада заняться этим вопросом в суде так же, как Digital Currency Group BAT за Bitcoin ETF.

На этот раз решение SEC выглядит столь же произвольным, только в противоположном направлении.интервью с Джесси Гамильтоном из CoinDesk За несколько часов до того, как одобрение было обнародовано, Генслер заявил, что будет Социальные сети «интерпретации закона судами», и что «окружной суд округа Колумбия придерживался иной точки зрения, и мы учли это и изменили свое решение».

Смотрите также:ETF на основе эфира преодолели серьезное препятствие, хотя SEC пока T дала им разрешение на торговлю

Так почему сейчас? Что это значит для Ethereum в будущем? И сулит ли это что-то хорошее другим криптовалютам?

Было ли это решение политически мотивированным?

Как уже отметили многие, похоже, что ситуация с регулированием криптовалют кардинально изменилась. В четверг Палата представителей провела историческое голосование, чтобы одобрить наиболее существенный на сегодняшний день законопроект, касающийся криптовалют. Это произошло сразу после голосования верхней и нижней палат Конгресса за отмену спорного правила SEC о хранении Криптo .

При значительном участии демократов в обоих законопроектах, похоже, что долгая война правительства США с Криптo близится к концу. Примечательно, что президент Байден объявил, что T будет накладывать вето на законопроект о структуре рынка Криптo , FIT21, против которого официально выступает Белый дом, — довольно крупная уступка.

Вполне возможно, что все эти Мероприятия на Капитолийском холме послужили своего рода проверкой температуры и помогли убедить Генслера, что его подход к Криптo становится политической опасностью. В конце концов, бывший президент Дональд Трамп только что объявил о своей широкой поддержке Криптo – и отказ в ETF ETH на том основании, что SEC якобы T проводит «продуктивных» встреч с заявителями, был бы отличным аргументом.

Конечно, SEC T одобрила ETH ETF для фактического листинга в ближайшее время — только предложения Cboe, NYSE Arca и Nasdaq 19b-4, которые позволили бы им листить фонды, как только такие фирмы, как Ark Invest, Bitwise, BlackRock, Fidelity и Grayscale, среди прочих, получат одобрение своих заявок S-1. Это может занять месяцы.

Что это значит для Ethereum?

Ну, во-первых, запуск спотовых фондов ETH означает, что вскоре может возникнуть гораздо больший институциональный интерес ко второй по величине Криптовалюта. Этот шаг не только стал своего рода знаком одобрения, но и создаст привычный пандус для покупки актива для всех, от семейных инвесторов, желающих диверсифицировать свои 401(k)s, до хедж-фондов, во многом так же, как ETF сделали для Bitcoin.

«Многие люди оказались в офсайде из-за объявления об Ethereum ETF. Несмотря на то, что Bitcoin ETF создал дорожную карту Криптo ETF для провайдеров и крупных зарегистрированных инвестиционных консультантов, я все равно ожидаю, что многие институциональные заинтересованные стороны сейчас изо всех сил пытаются PRIME свои отделы продаж к состоянию Ethereum и создать надлежащую инфраструктуру», — сказал соучредитель Framework Ventures Майкл Андерсон в заявлении, отправленном по электронной почте.

И хотя ETF на самом деле являются всего лишь средством получения доступа к базовому активу, также возможно, что эти фонды фактически привлекут больше пользователей на сам Ethereum . ONE сценарий: поскольку SEC, скорее всего, T позволит управляющим фондами делать ставки на базовый ETH, возможно, новые инвесторы в эфир решат, что они хотят сделать это сами, чтобы заработать дополнительные деньги ~3,5% доходность.

По теме: Главный юридический директор компании Variant Джейк Червинскиотмеченный по X, одобрение, вероятно, отвечает на ONE давний вопрос: является ли ETH ценной бумагой. Червински сказал, что если этим фондам разрешено торговать, это, вероятно, будет означать, что нераспределенный ETH, в частности, T будет рассматриваться агентством как ценная бумага. Это само по себе может подтолкнуть больше учреждений на рынок, учитывая, что многие в настоящее время воздерживаются просто из-за неопределенности регулирования.

На более техническом уровне есть много открытых вопросов о том, что это будет означать для Ethereum в мире, где эти фонды скупают огромные количества ETH (предполагая, что они так же популярны), как Bitcoin ETF. В какой-то степени давление покупателей будет большим для сети и окружающих слоев 2.

Ethereum ввел механизм сжигания, который уничтожает токены при каждой транзакции, что на долгое время сделало класс активов дефляционным. Но с ростом популярности L2 и альтернативных цепочек, таких как Solana, объемы транзакций Ethereum упали до такой степени, что предложение ETH снова растет, что повышает долгосрочные последствия для цены и спроса на актив. ETF могли бы помочь поддержать экономику ETH.

Смотрите также:Одобрение Ethereum ETF может спровоцировать Rally ETH на 60%, поскольку

Наконец, будет интересно посмотреть, как фонды повлияют на экономику стейкинга. Некоторые люди бьют тревогу по поводу количества стейкинга ETH, теперь, когда приложения вроде Lido позволяют людям очень легко заблокировать даже крошечные количества Криптo. С возможностью того, что ETF выведут еще больше ETH из обращения, эти опасения могут усугубиться.

Что это означает для таких сетей, как Solana?

Как уже упоминалось, одобрение ETH ETF является своего рода поддержкой Ethereum и, вероятно, возможностью для сети закрепить за собой уже доминирующее положение бренда.

«Если предположить, что ETF Ethereum увидит хотя бы часть институциональных потоков, которые увидел ETF Bitcoin , я думаю, вполне возможно, что Ethereum укрепится в качестве неоспоримого лидера среди децентрализованных платформ приложений на ближайшие несколько лет, по крайней мере с точки зрения доли рынка и оценки», — сказал Андерсон.

Но этот шаг может также открыть двери для альтернативных сетей, таких как Cardano, Solana и Ripple, чтобы также глубже войти в мир высоких Финансы. Конечно, Bitcoin и ETH было легче (все в перспективе), потому что финансовые действующие лица, такие как CME, уже приняли их. Фьючерсы на эфир существуют на CME уже три года, в то время как даже не ясно, рассматриваются ли другие Криптo .

Также стоит отметить, что, хотя SEC намекнула, что считает ETH ценной бумагой, агентство выступило с инициативой и заявило, что такие активы, как SOL, ADA и ALGO, соответствуют определению, изложенному в тесте Хауи, используемом для определения того, является ли что-либо инвестиционным контрактом. Это может стать препятствием на пути к спотовому ETF SOL .