Deribit заявляет, что истечение квартальных опционов на биткоины на сумму 5,8 млрд долларов может спровоцировать колебания рынка

• По словам Люка Страйерса из Deribit, значительная часть открытых позиций по Bitcoin и эфиру должна истечь «в деньгах» в пятницу, что подготавливает почву для ценовых колебаний.
• Опционы после истечения срока в пятницу демонстрируют бычий настрой для Bitcoin и эфира.
• Аналитик Presto Research считает, что максимальный уровень риска BTC в $59 000 может оказать влияние на цены.

Рынок Bitcoin (BTC) может быть оживленным в ближайшие два дня, поскольку опционные контракты на сумму в несколько миллиардов долларов истекают в пятницу в 08:00 UTC, сообщила Криптовалюта биржа Deribit в своем сообщении CoinDesk в среду.

На момент написания статьи 90 000 опционных контрактов BTC на сумму $5,8 млрд подлежали урегулированию вместе с опционами на эфир на сумму $1,9 млрд. ONE опционный контракт Deribit ONE представляет собой ONE BTC или ONE ETH. Deribit является ведущей в мире биржей Криптовалюта опционов, на долю которой приходится более 85% мировой активности.

Из общего открытого интереса к Bitcoin в размере $5,8 млрд около 20% были «в деньгах» или имели выгодные цены исполнения по сравнению с текущей рыночной ставкой криптовалюты. Аналогичное позиционирование наблюдается в опционах на эфир. Для опционов колл быть в деньгах означает иметь цену исполнения ниже текущей рыночной ставки, тогда как для путов ITM все наоборот. Оба варианта позволяют держателям реализовать свое право на выгодную покупку или продажу, создавая условия для волатильности рынка.

«Из истекающих опционов BTC около 20% находятся в деньгах. Такое более длительное истечение, вероятно, усилит волатильность или активность рынка, поскольку трейдеры закрывают или пролонгируют свои позиции, что также может повлиять на цены», — рассказал в интервью CoinDesk Люк Страйерс, генеральный директор Deribit.

Перенос позиций означает закрытие существующих трейдеров в предстоящем истечении срока и открытие новых в последующих истечениях для продления периода удержания. Прибыльные позиции часто переносят, поскольку опытные трейдеры предпочитают позволить победителям двигаться.

Что дальше?

Вероятно, активность останется высокой в ближайшие месяцы, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам США приняла решение дать зеленый светопционы, привязанные к Bitcoin ETF BlackRock (IBIT)может ускорить институциональное принятие.

«ONE из крупнейших потенциальных драйверов являются опционы на ETF. SEC дала свое благословение, но OCC и CFTC еще не одобрили его и вряд ли сделают это на этой неделе», — сказал Страйерс.

То, как оцениваются опционы, истекающие в ближайшие месяцы, предполагает оптимистичные перспективы.

«Смещение опционов пут-колл по BTC и ETH отрицательное после истечения срока в сентябре, что является оптимистичным индикатором, поскольку опционы колл относительно дороже опционов пут», — отметил Страйерс.

Опцион колл предоставляет покупателю асимметричную позицию по быкам, защищая от ценовых ралли, в то время как опцион пут обеспечивает страховку от рыночных спадов.

Бычий уклон на рынке опционов согласуется с консенсусом о том, что возобновленный цикл снижения ставок ФРС и аналогичные шаги других центральных банков, включая Народный банк Китая, поддержат спрос на Bitcoin и эфир. По мнению аналитиков Birtfinex, Rally может набрать обороты, как только Bitcoin превысит уровень $65 200.

Максимальный болевой эффект

Максимальная боль — это уровень цены, при котором покупатели опционов терпят наибольшие убытки по истечении срока действия. Популярная теория на традиционных Рынки часто ссылается на максимальный уровень боли как на магнит при приближении срока действия. Это происходит потому, что продавцы опционов, обычно крупные учреждения с достаточным запасом капитала, торгуют базовым активом, чтобы повлиять на спотовую цену около максимальной точки боли, чтобы нанести максимальные убытки покупателям.

Максимальный уровень боли биткоина при истечении срока в пятницу составляет $59 000. «Текущая максимальная точка боли в $59 000, примерно на 8% ниже спотовой цены, действительно создает некоторое потенциальное понижательное давление по мере приближения срока истечения», — сказал Рик Маеда, аналитик Presto Research, в интервью CoinDesk.

Теория максимальной боли былаходит по округе с 2021 года, хотя некоторые полагают, что рынок Криптo все еще относительно мал, чтобы оказать существенное влияние на спотовую цену.