Криптo лонг и шорт: нет, Bitcoin не находится в пузыре

Подумать только, что такая праздничная концепция, ONE одновременно изысканность и детское удивление, может оказаться столь финансово затратной.

На прошлой неделе главный инвестиционный стратег Bank of America Securities Майкл Хартнеттсказано в заметке что Bitcoin LOOKS как «мать всех пузырей».

Харнетт, похоже, использует силу и скорость роста цены биткоина как основу для своего диагноза, как будто это главная черта финансового пузыря. Это не T.

Продолжая неправильное использование слова, в примечаниицитируется на Bloomberg На этой неделе компания по управлению инвестициями Man Group заявила: «Каждый раз, когда лопается пузырь Bitcoin , на его месте вырастает другой… Именно эта частота делает историю Bitcoin несколько нетипичной по сравнению с великими пузырями прошлого».

Это не так раздражает, поскольку Man Group признает, что Bitcoin «нетипичен», но, похоже, также считает, что Bitcoin — это пузырь. Это не так.

Слова имеют значение

Чтобы понять почему, давайте достанем наши финансовые словари:

Инвестопедия: «Во время пузыря активы обычно торгуются по цене или в ценовом диапазоне, которые значительно превышают внутреннюю стоимость актива (цена не соответствует фундаментальным показателям актива)».

Nasdaq: «Рыночное явление, характеризующееся резким ростом цен на активы до уровней, значительно превышающих фундаментальную стоимость этого актива».

Википедия: «Ситуация, в которой цены на активы, по-видимому, основаны на неправдоподобных или непоследовательных взглядах на будущее. Ее также можно описать как [актив, который торгуется] по цене или в ценовом диапазоне, которые значительно превышают внутреннюю стоимость актива».

Видите ли вы общую нить? Актив находится в пузыре, когда его цена растетне связан с его внутренней или фундаментальной ценностью.

Какова внутренняя стоимость биткойна? Пока никто не знает. Мы смотрим на еще молодую Технологии , которая развивается вместе со спросом на нее. Будущие варианты использования технологии пока неясны, как и ее место в финансовой экосистеме. А уникальные инвестиционные характеристики биткойна и незнакомые метрики делают невозможным применение традиционных методов оценки. У многих есть мнения относительно его фундаментальной стоимости, но вам нужно только взглянуть на широкий диапазоносознать, что они основаны на неустановленных теориях и непроверенной логике.

Итак, любой, кто говорит, что Bitcoin находится в «пузыре», делает суждение о его внутренней стоимости. Но они никогда (по крайней мере, насколько я видел) не делятся своими расчетами и даже не раскрывают цифру, о которой думают.

Социальные концепции

Может быть, эти аналитики и комментаторы используют термин «пузырь» в социальном смысле?

Экономист Роберт Шиллеропределяет спекулятивный пузырь как «социальная эпидемия, заражение которой опосредовано ценовыми движениями». Те из нас, кто проводит время в Twitter или на YouTube, возможно, кивают в знак признания. Но Шиллер уточняет «эпидемия» (неудачная метафора в 2020-21 годах), что подразумевает участие мейнстрима. Какофония Bitcoin максималистов и энтузиастов альткойнов далека от мейнстрима.

Соучредитель AQR Capital Management Клифф Эснесс это понимает.В статье 2014 годаВ своей статье для Института CFA он сказал: «Слово «пузырь», даже если вы не являетесь поклонником эффективного рынка (а если вы являетесь, его никогда не следует произносить вне рынка), употребляется слишком часто».

Оставив в стороне Сюдс, он продолжает: «Является ли конкретный случай пузырем, никогда не будет объективным; у нас всегда будут разногласия ex ante и даже ex post. Но чтобы иметь содержание, термин пузырь должен указывать на ценучто никакой разумный будущий результат не может оправдать.” (выделено мной)

Большинство профессиональных инвесторов, размещающих часть своих портфелей в Bitcoin , делают это, чтобы застраховаться от сценария обесценивания валюты, который кажется все менее и менее необоснованным. Какую цену вы на это назначите?

Какова «фундаментальная ценность» товара, который не падает в цене вместе с базовой валютой, который не страдает от последствий слабой экономики и который не может быть использован для получения прибыли избранными и могущественными немногими? Какова «внутренняя ценность» Технологии , которая также позволяет осуществлять проверяемый, неизменяемый и устойчивый к цензуре обмен информацией? Как назначить базовый уровень цены криптографическому токену, который воплощает все это и может также использоваться в качестве платежной инновации, а также как устойчивое к изъятию новое хранилище стоимости?

Чтобы Bitcoin оказался в пузыре, его ценовые движения не должны быть связаны с его базовой стоимостью. Учитывая поразительный рост мирового предложения долларов в период стагнации спроса из-за широкомасштабных рецессий, вызванных пандемией, и вероятное возникновение инфляции, подпитываемой восстановлением, которую будет трудно контролировать, можно утверждать, что базовая стоимость биткоина как потенциального компенсатора последующего экономического хаоса быстро растет. Можно утверждать, что ценовые движения биткоина догоняет к его базовой стоимости.

Антипузырь

Можно также утверждать, что Bitcoin — это антипузырь, что его цена растет из-за пузырей в других частях экономики. Многие инвесторы покупают Bitcoin в ответ на то, что они считают огромным суверенным пузырь BOND, который, по их мнению, правительство попытается сдуть, печатая деньги.

А что касается акций, то стремительные рыночные оценки технологических компаний в большой степени зависят от низких процентных ставок, которые могут быстро вырасти, если пузырь BOND лопнет. Это сделает «альтернативы», такие как Bitcoin, еще более привлекательными.

Чтобы почувствовать антипузырьную природу биткоина, попробуйте представить, какова была бы его «фундаментальная стоимость», если бы у нас были центральные банки, которые не печатали деньги, правительства, которые поддерживали бы сбалансированные счета, и не было бы никакого страха перед MMT, финансовыми репрессиями или любыми популистскими восстаниями. В этом сценарии спрос и цена были бы намного ниже, чем сегодня.

Итак, прежде чем обвинять Bitcoin в том, что он находится в пузыре, прежде чем предполагать, что его текущая цена никоим образом не отражает его потенциальную полезность в хаотичном и все более неопределенном мире, давайте спросим себя, куда, по нашему мнению, направляются движущие силы полезности биткоина.

Ничто из этого не означает, что цена биткоина T упадет – это может произойти, и если это произойдет, то это может произойти очень быстро. Вероятность этого – решать каждому инвестору.

Однако это означает, что нам нужно изучать не только недавние ценовые движения. Сильный доход не обязательно заслуживает обозначения «пузыря». Пузыри не связаны с ценами — они связаны с ценой относительно стоимости.

Ярлыки имеют значение, и то, что грядет, будет достаточно запутанным и без громких слов, искажающих новые концепции.

- Ноэль

Макротоки

Когда институциональные инвесторы Мы хвалим текущую макроэкономическую среду как «идеальную» для Bitcoin, мы слушаем. В конце концов, низкие ставки, падение доллара и страхи инфляции заставляют инвесторов вкладывать низкодоходные наличные в высокодоходные активы, такие как золото и Bitcoin.

Но вернутся ли эти инвесторы к чертежной доске, когда BTC падает более чем на 20%, как раз когда доходность 10-летних казначейских облигаций пробивает 1%? Я начинаю сомневаться, что макроэкономическая история о продолжающейся поддержке Федерального резерва, подавляющей доходность и стимулирующей рыночные спекуляции, все еще актуальна.

Как и ФРС, инвестиционные менеджеры больше заботятся о реальной доходности (скорректированной для устранения влияния инфляции), чем о номинальной доходности. Тот факт, что реальная доходность по-прежнему отрицательна, означает, что прогноз инфляции приглушен. ФРС продолжит денежно-кредитное смягчение до тех пор, пока не увидит существенного подъема роста и инфляции, что поддержит базовый сценарий для Bitcoin как спекулятивного актива.

А как насчет Bitcoin как средства защиты от инфляции?

Некоторые могут сказать, что пока нет никаких доказательств того, что инфляция разгулялась. Но участники рынка не согласятся, поскольку они занимают позицию, опережая экономические данные. Мы можем видеть это в ставках безубыточности (рыночная мера инфляционных ожиданий), которые превысили 2% на этой неделе.

(На приведенной выше диаграмме показано, что реальная доходность 10-летних облигаций США с трудом поспевает за более высокими инфляционными ожиданиями, что должно KEEP активность ФРС, что подтверждает макроэкономические перспективы Bitcoin.)

Справедливости ради, показатели волатильности, такие как премии по свопционам казначейства, не показывают хеджирования смещения для значительного движения вверх или вниз ставок. Это означает, что волатильность на рынке ставок остается очень низкой, что говорит о том, что инвесторы пока не требуют большего вознаграждения за риск повышения процентной ставки (или инфляции).

Итак, где инвесторы могут найти такую ​​награду? Bitcoin. Криптовалюта привлекает большие институциональные потоки, поскольку она приносит высокую доходность по сравнению с традиционными активами. Высокая относительная доходность биткоина компенсирует инвесторам волатильность и риск инфляции.

Пока ФРС поддерживает поток пунша, спекулятивный квест за высокой доходностью будет продолжаться. Это златовласковая среда для Bitcoin как класса активов.

- Даманик

Звенья цепи

Мнение инвесторов:

· «Мы долгое время наблюдали за этим, и мы пришли к выводу, что это уникальный зверь как развивающееся средство сбережения, сочетающее в себе некоторые преимущества Технологии и золота. Да, это, казалось бы, бессмысленный актив, но ONE имеет абсолютный смысл для того, как мы видим мир». — отрывок из прекрасно написанной и вдумчивой статьи письмо инвестору от Джонатана Раффера, председательИнвестиционная компания Раффер

· «Каждый раз, когда лопается пузырь Bitcoin , на его месте вырастает другой… Именно эта частота делает историю Bitcoin несколько нетипичной по сравнению с великими пузырями прошлого». Группа мужчин инвестиционная записка

· «По нашему мнению, учитывая их высокую волатильность и размер прошлых просадок, криптовалюты могут быть привлекательны для спекулятивных инвесторов, но они не являются подходящей альтернативой активам-убежищам и не обязательно способствуют диверсификации портфеля».стратеги в Управление активами UBS

· «Я даже T знаю достаточно, чтобы говорить это с уверенностью, но я все равно скажу, что я несколько циничен в отношении того, что кто-то собирается придумать действительно хорошую модель оценки для того, что является правильной ценой». – Клифф Эснесс, соучредитель AQR Capital Management,в интервью Bloomberg

· Выступая во вторник в программе CNBC «The Coin Rush», руководитель отдела исследований сырьевых товаров Goldman Sachs заявил:Джефф Карри,сказал рынок Криптовалюта «становится более зрелым», но ему еще предстоит пройти долгий путь, и он считает, что примерно 1% текущей рыночной капитализации Bitcoin приходится на институциональных инвесторов.

В егопоследняя памятка инвестора,Основатель Oak Tree CapitalГовард Маркс раскрывает, что его сын «к счастью, владеет значительной суммой для нашей семьи». Далее он говорит: «В случае с криптовалютами я, вероятно, позволил своему распознаванию закономерностей вокруг финансовых инноваций и спекулятивного поведения рынка — вместе с моим природным консерватизмом — сформировать мою скептическую позицию. … Таким образом, я пришел к выводу (с помощью Эндрю), что я еще недостаточно информирован, чтобы сформировать твердое мнение о криптовалютах. В духе открытости я стремлюсь Словарь».

Выводы:

По данным источников,Голдман Сакс является рассматривает возможность запуска службы хранения Криптo.ЕДА НА ВЫНОС: Я помню, как в ранние годы мы говорили, что выход Goldman Sachs в Криптo станет переломным моментом для институтов. Годы спустя, даже с другими значительными традиционными институтами, уже предлагающими услуги цифровых активов, это все равно было бы очень важным событием, поскольку это был бы самый сильный сигнал того, что Уолл-стрит заинтересована. Это также вызвало бы борьбу за то, чтобы догнать другие традиционные финансовые институты, и побудило бы профессиональных управляющих фондами, по крайней мере, быть более информированными.

На этой неделе агентство Reuters сообщило, что новая администрация Байденаожидается, что имя Гари Генслер, ветеран Вашингтона и Уолл-стрит, который внимательно изучал сферу Криптовалюта , будучи председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам США. ЕДА НА ВЫНОС: Это очень хорошие новости для Криптo . У Генслера есть опыт работы на Рынки капитала, в академической среде и государственном управлении. Он был председателем Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), ключевым финансовым регулятором бывшего президента Обамы и в Министерстве финансов во время администрации Клинтона. Совсем недавно он преподавал курс по блокчейну и Криптo в Массачусетском технологическом институте, выступал на нескольких Криптo и даже написал статью для нас в 2019 году. Генслер рассматривает блокчейн как «катализатор изменений» и, похоже, имеет тонкое понимание того, как работают Криптo и какое влияние они могут оказать на Рынки капитала. Эта номинация, вероятно, возродит ожидания рынка, что Bitcoin ETF будет одобрен в этом году. (См. бывшего чиновника CFTC Джеффа Бэндмана взяться за заявленную номинацию здесь.)

Хранитель Криптo Анкориджполучил условное одобрениедля устава национального трастаот Управления контролера денежного обращения США (OCC), что делает его первым национальным «банком цифровых активов» в США.ЕДА НА ВЫНОС:В настоящее время в США естьтри крипто-банки, выросшие с нуля всего несколько месяцев назад (Криптo Кракен был награжден специальным депозитарным учреждением– SPDI – устав штата Вайоминг в сентябре прошлого года и Криптo Аванти получил ONE через месяц). Между этими тремя организациями есть существенные различия, на которые стоит обратить внимание. Будучи национальным трастом, Anchorage не может принимать депозиты, что означает, что он не получает автоматически доступ к дисконтному окну и платежной системе Федеральной резервной системы. Однако это делает Anchorage квалифицированным кастодианом в соответствии с правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и добавляет еще один Криптo в головоломку регулируемого финансового учреждения. Чем больше «авторизированных» финансовых компаний в Криптo , тем выше уровень институционального доверия.

Нью-йоркская Криптo Баккт, поддерживаемый материнской компанией NYSE ICE,станет публичной компанией путем слияния со специализированной компанией по приобретению (SPAC), Партнерский материал Victory Park Capital. ЕДА НА ВЫНОС:Ожидаемая оценка составляет 2,1 млрд долларов США для бизнеса на этапе до выпуска продукта и получения прибыли.Согласно презентации По данным команды Bakkt, предоставленным SEC, компания ожидает, что объем рынка Криптовалюта достигнет 3 триллионов долларов к 2025 году — другими словами, за пять лет он более чем утроится.

Близнецы Траст, Криптовалюта биржа и кастодиальный банк, основанный близнецами Тайлером и Кэмероном Уинклвосс, может вскоре стать публичным,Согласно отчету Bloomberg.ЕДА НА ВЫНОС: LOOKS , что в 2020 году ряд компаний, занимающихся инфраструктурой Криптo , выйдут на биржу. Есть Bakkt, упомянутый выше, и другие слухи о возможностях Coinbase, БлокФай,eToro, и я, вероятно, упускаю парочку. Это отличная новость для нас, аналитиков, поскольку мы рады возможности взглянуть на подробные финансовые показатели некоторых крупнейших платформ в отрасли. Это также хорошая новость для отрасли, поскольку эти листинги, вероятно, привлекут внимание основных инвесторов, а также предоставят инвесторам альтернативный путь к вложению средств в Криптовалюта .

Более 3 миллиардов долларовперетекли в продукты Криптo -управляющего активами Инвестиции в Grayscale в четвертом квартале 2020 года, согласно последнему отчету <a href="https://grayscale.co/wp-content/uploads/2021/01/Q4-Grayscale%C2%AE-Digital-Asset-Investment-Report.pdf">Grayscale Grayscale%C2%AE-Digital-Asset-Investment-Report.pdf</a> (Grayscale принадлежит DCG, также материнской компании CoinDesk). Более 90% этой суммы поступило от институциональных инвесторов, в основном управляющих активами. ЕДА НА ВЫНОС: Отчет также показал, что приток средств в четвертом квартале составил почти 60% от общего годового объема, несмотря на то, что большинство фондов были закрыты для новых инвестиций в течение последних 10 дней года, что подчеркивает ускорение институционального интереса к Криптo . Более того, вес институционального притока в миксе был заметно выше в четвертом квартале по сравнению с годом в целом. Почти 90% притока поступило в Bitcoin траст компании GBTC.

Grayscale имеет возобновили работу некоторых фондов В декабре прошлого года компания закрыла прием новых инвестиций, включая Bitcoin траст (GBTC) и цифровой фонд большой капитализации (GDLC). ЕДА НА ВЫНОС: Поскольку Grayscale отвечал за большую часть покупок Bitcoin в четвертом квартале прошлого года, повторное открытие можно расценивать как хорошую новость для рынка: временно покинувший рынок покупатель возвращается.

Проспект для новогоBitcoin биржевой фонд(ETF)был поданкомпанией Arxnovum Investments Inc. совместно с Комиссией по ценным бумагам Онтарио (OSC) в Канаде.ЕДА НА ВЫНОС: Учитывая возросшее внимание к потенциальному одобрению Bitcoin ETF в США, действия OSC в данном случае могут создать прецедент: торговля Bitcoin ETF на соседней фондовой бирже может подогреть дух конкуренции и помочь SEC осознать, что другие юрисдикции лидируют в области финансовых инноваций. С другой стороны, отказ со стороны OSC может послужить сигналом для SEC о том, что спешить некуда.

3iq CorpBitcoin фонд, котирующийся на фондовой бирже Торонто под названием QBTC.U, достиг более 1 млрд канадских долларов(785 млн долларов США) рыночной капитализации.ЕДА НА ВЫНОС: Такой уровень роста биржевого торгового фонда, который был первоначально зарегистрирован в Торонто в апреле прошлого года и на Гибралтарской фондовой бирже в сентябре, подчеркивает спрос на котируемые Bitcoin средства.

Продукт, торгуемый на бирже Bitcoin БТСЕ, который начал торговаться на бирже Xetra Deutsche Börse. в июне 2020 г., сейчас также торгуется на швейцарской фондовой бирже SIX.ЕДА НА ВЫНОС: Файнэншл Таймссообщили на этой неделечто ежедневные объемы торговли BTCE на Xetra в среднем составили €57 млн ​​за первые 11 дней января, что выше дневного среднего показателя в €15,5 млн в декабре, что указывает на растущий спрос в Европе на листингованные продукты Bitcoin . Листинг SIX увеличивает количество ETP, торгующихся на швейцарской бирже, до 34, и, по данным биржи, оборот Криптовалюта продуктов достиг 1,1 млрд швейцарских франков (1,24 млрд долларов США) в 2020 году. Это все еще крошечный показатель в общей картине (биржа Оборот за 2020 год(более 1,7 трлн швейцарских франков, или почти 2 трлн долларов США), но если судить по тренду BTCE на Xetra, эта цифра, вероятно, существенно вырастет в 2021 году.

Количествофинансовые консультанты распределение Криптo по клиентским портфелям достиг почти 10%в 2020 году, увеличившись почти на 50% по сравнению с 2019 годом.ЕДА НА ВЫНОС: Об этом свидетельствуют данные недавнего опроса, проведенного управляющим Криптo Bitwise и финансовым медиа-сайтом ETF Trends (вы можете см. полный отчет на нашем Research Hub), в котором приняли участие почти 1000 зарегистрированных финансовых консультантов. 81% из которых сообщили, что получили вопрос от клиента о Криптo за последние 12 месяцев. Это подчеркивает необходимость для финансовых консультантов наименеебыть в состоянии ответить на вопросы о Криптo — они оказывают медвежью услугу своим клиентам, если не могут T, а игнорировать что-либо из-за того, что это сложно понять, противоречит этике профессии.

Криптo торговая платформа CrossTower является запуск отдела Рынки капиталадля институциональных клиентов.ЕДА НА ВЫНОС: Это отражает две тенденции, которые мы наблюдали в течение последнего года: 1) появление услуг Криптo рынка институционального уровня, что расширяет выбор и повышает уровень комфорта институциональных инвесторов на Криптo Рынки, и 2) объединение услуг, связанных с криптовалютой, и постепенная консолидация отрасли в несколько фирм, которые выполняют множество функций в стиле PRIME брокера. Расширяясь от своего спотового биржевого и внебиржевого (OTC) торгового отдела, CrossTower теперь предлагает кредитование цифровых активов, торговое финансирование, структурированные продукты и исполнение сделок на нескольких площадках.

Управляющий цифровыми активамиNYDIG– который ранее на этой неделеобъявили о приобретении компании по предоставлению Криптo данных Digital Assets Data – это партнерство с поставщиком банковских Технологии Moven предлагать плагины для банков, желающих запустить Bitcoin продукты. ЕДА НА ВЫНОС: Это еще один признак того, что традиционные финансовые институты готовятся выйти на рынок Криптo , либо через кастодиальные услуги, торговые платформы, платежи или их комбинацию. В онлайн-опросе более 2000 потребителей из США, предоставленном эксклюзивно CoinDesk, NYDIG обнаружил, что 80% держателей Bitcoin перевели бы свою Криптo в банк, если бы у него было безопасное хранилище. Из этих же держателей 71% сменили бы свой основной банковский счет, если бы банк предлагал продукты, связанные с биткоинами, и 81% были бы заинтересованы в покупке Bitcoin через свой банк.

Фирма по управлению активамиАрка имеет закрыл раунд серии А на сумму 10 миллионов долларовфинансирования под руководством RRE Ventures.ЕДА НА ВЫНОС: Arca — ONE из самых инновационных менеджеров Криптo в отрасли. Он не только управляет своим Криптo , но и расширяет горизонты в плане финансовых продуктов и управления фондами. В 2019 году он подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) проспект эмиссии для фонда BOND чьи акции будут токенизированынаEthereumБлокчейн. В 2020 году он отстаивал концепцию«активизм держателей токенов», подталкивая децентрализованную платформу обмена и прогнозирования рынка Gnosis придерживаться своей первоначальной миссии или вернуть средства инвесторам. Будет интересно посмотреть, что она сделает со средствами, собранными в последнем раунде.

Этот отчет BloombergнаПервый объект по добыче Bitcoin в Арктике не только великолепные фотографии; он также напоминает нам, что Bitcoin существует не только в киберпространстве, и это не чисто Технологии игра. У него есть и промышленная сторона. ЕДА НА ВЫНОС:В докладе также напоминается, чтовысокое энергопотребление BitcoinГорнодобывающая промышленность не уничтожит промышленность, как утверждали многие ранние критики.

Говоря о горнодобывающей промышленности, МиннесотаВычислить Севери базирующийся в Нью-ЙоркеЛитейный завод Цифровой (принадлежит DCG, также материнской компании CoinDesk) объединились, чтобы предоставить«готовое к использованию» решение для хостинга майнинга, позволяющее инвесторам приобретать размещенные машины через любую из компаний.ЕДА НА ВЫНОС: Это шаг к превращению майнинга Bitcoin в инвестиционный вариант с меньшим количеством барьеров (таких как поиск места, покупка оборудования и ETC.). Он также может служить основой для других типов финансовых продуктов, таких как залоговое обеспечение на основе майнинга и хеджирование деривативов. Криптo — это не просто покупка актива и наблюдение за движением цены.

Бабель Финансы является сдача в аренду компаниям по добыче Bitcoin предоставили свои машины в качестве обеспечения кредита в обмен на значительно более выгодные условия кредитования, чем те, которые предлагаются в качестве обеспечения Криптo . ЕДА НА ВЫНОС: Это дает представление о растущей сложности горнодобывающей промышленности в Китае и появлении операций с использованием заемных средств. С ONE стороны, большее кредитное плечо означает больше риска. С другой стороны, кредитное плечо позволит ускорить рост отрасли, что приведет к еще более безопасным сетям блокчейнов, что приведет к большему финансовому притоку и так далее по замкнутому кругу.

Венчурное подразделение американской Криптовалюта биржи Coinbase приняли участие в посевном раундекомпании Titan, занимающейся разработкой программного обеспечения и услуг по горнодобывающей промышленности, которая в декабре объявила о том, что, как сообщается, станетпервый пул корпоративного уровня для майнинга Bitcoinв Северной Америке.ЕДА НА ВЫНОС: Это перекликается с упомянутой выше тенденцией, когда предприятия по майнингу Криптo позиционируются как инвестиционные возможности, а поддержка Coinbase этого потенциала делает эту сферу еще более интригующей для наблюдения.

Компания по майнингу Bitcoin из Лас-Вегаса Группа патентов Марафона(MARA) заключила соглашение о покупке ценных бумаг с институциональными инвесторами для зарегистрированного предложения 12,5 млн акций обыкновенных акций по цене 20 долларов за акцию,собрать 250 миллионов долларов.ЕДА НА ВЫНОС: Генеральный директор Меррик Окамото сообщил CoinDesk в электронном письме, что он намерен использовать средства, среди прочего, для покупки большего количества майнинговых машин и расширения мощностей в условиях продолжающейся «гонки вооружений», поскольку производители изо всех сил пытаются KEEP за спросом. Возросшая активность в «майнинге как бизнесе» во многом объясняется ростом цены Bitcoin , что напрямую влияет на прибыльность майнинга. Это также связано с растущей сложностью, о которой мы упоминали выше, с достижениями в области майнинговых Технологии , которые влияют на экономику, и с растущей глобальной конкуренцией, что хорошо для отрасли в целом.

Биржа Криптo в Панаме Дерибит, крупнейшая биржа опционов в отрасли,уже записал приблизительно 25% от всего объема торговли опционами на Bitcoin за прошлый год. ЕДА НА ВЫНОС: Это поразительный рост, который подчеркивает растущую зрелость рынка. Рост не ограничивается Deribit, хотя он укрепляет свои позиции лидера сегмента. Открытый интерес (OI) на всех биржах Криптo резко вырос с чуть более 520 миллионов долларов год назад (16% OI фьючерсов на Bitcoin ) до более 8,3 миллиарда долларов (66%OI фьючерсов на Bitcoin !) сегодня.

Майнеры BitcoinПродажа их активов часто используется для объяснения рыночных спадов, и на этой неделеничем не отличался– ноданные T подтверждают эту теорию.ЕДА НА ВЫНОС: Прозрачность данных в цепочке позволяет нам отслеживать оттоки с известных адресов майнеров Bitcoin на известные адреса бирж. Это показывает, что оттоки майнеров на биржи имеют тенденцию к снижению. Правда, это T улавливает внебиржевую активность, и общий баланс на адресах майнинга снизился до уровней начала 2020 года, согласно данным. Но отчеты из майнинговых пулов подтверждают вывод о том, что майнеры, скорее всего, будут продавать меньше BTC во время Rally, а не сбрасывать и вызывать падение цены.