Внутренняя стоимость Криптo (что T изменил пузырь)

Ху Лян — соучредитель и генеральный директор Omniex, институциональной торговой платформы для Криптo , а также бывший старший вице-президент State Street.

Ниже представлен эксклюзивный вклад в обзор CoinDesk за 2018 год.

На первом мероприятии Consensus Invest в прошлом году в Нью-Йорке я стоял на сцене вместе с целым рядом известных имен в мире Криптo , чтобы обсудить, что принесет нам 2018 год.

На этом мероприятии в ноябре 2017 года я впервые объявил о создании и финансировании Omniex, первой институциональной инвестиционной и торговой платформы, ориентированной на криптоактивы, после моего ухода из State Street Bank & Trust.

Всего несколько недель назад я снова был в Нью-Йорке для Consensus Invest. Теперь, когда насыщенный событиями 2018 год почти позади, я потратил некоторое время на размышления о том, что произошло и существенно ли изменилась внутренняя стоимость Криптo для институциональных инвесторов.

Аргумент о внутренней ценности

Я всегда утверждал, что истинная внутренняя ценность Криптo заключается в ее способности создавать децентрализованные сети, которые в конечном итоге приводят к новым формам бизнеса. Фактически, в этой статье ONE давности, Я привел именно этот аргумент.

Финансовый вариант использования, помимо Технологии блокчейна, заключается в том, что Криптo является новым и самостоятельным классом активов в портфеле из нескольких классов активов, будь то пассивный или активный. Год спустя я не поколебался в своих мыслях. Однако я понял и приспособился к тому, что новый класс активов не создается всего за ONE год.

Стремительный рост цен почти на все Криптo год назад затронул всех, от розничных инвесторов до учреждений. Хотя я внешне утверждал, что рост цен не был устойчивым, были ночи, когда я думал про себя: «Может быть, это может продолжаться», хотя я знал, что фундаментальные факторы не поддерживали это в то время.

Я T могу не вспомнить речь бывшего председателя Федеральной резервной системы Алана Гринспена, произнесенную им в 1996 году во время бума интернета: «Как мы узнаем, что иррациональное изобилие привело к неоправданному росту стоимости активов, которая затем стала объектом неожиданного и длительного сокращения...?» Что ж, оглядываясь назад и оценивая ситуацию с точностью 20/20, я думаю, мы можем сказать, что теперь мы это знаем.

Но разве это сюрприз? Для кого-то вроде меня, кто поступил в колледж и начал свою профессиональную карьеру в разгар интернет-пузыря, это действительно не удивляет. На самом деле, многие приравнивают рост блокчейна и Криптo к росту интернета в 1990-х годах.

Другими словами, они говорят, что их варианты использования еще не полностью сформировались.

Когда я возглавлял Центр новых технологий в State Street, я фактически приравнивал Криптo и блокчейн в интернет 1970-х годов, что означало бы, что он еще дальше от зрелости. Однако пузырь цен на активы возник быстрее в Криптo , чем в Интернете. Это логично, поскольку и распространение информации, и трансформация бизнес-моделей происходят намного быстрее после Интернета.

Взгляд после пузыря

Действительно ли падение Криптo настолько впечатляюще?

Давайте сравним это с доткомами. NASDAQ, на пике своего развития в 2000 году, упал на 72 процента. Cisco, лидер Технологии отрасли, упал примерно на 86 процентов от своего пика. И, наконец, Amazon, самая большая история эпохи Интернета, упала на целых 95 процентов с конца 1999 года по конец 2001 года, рухнув со 107 долларов до всего лишь 5,97 долларов.

Сходства, которые я пытаюсь здесь нарисовать, касаются T самой катастрофы, а ее последствий.

Мы узнали после доткома, что для того, чтобы компания имела устойчивую ценность, она должна иметь реальную полезность. Интернет-магазин для животных T очень интересен в долгосрочной перспективе, но интернет-магазин книг с возможностью стать интернет-магазином "всего" - это убедительно.

Сейчас нам действительно нужно сосредоточиться на предоставлении истинной внутренней ценности Криптo и блокчейна, отойдя от ненужных спекуляций и создавая реальные варианты использования и сети ценностей. Как ясно выразился Майкл Кейси, мы стали причиной нынешней крипто-зимыи именно мы должны это исправить.

Что означает исправление? Как я уже говорил ранее, я T верю, что истинная внутренняя ценность Криптo изменилась. Это основа новой бизнес- и экономической модели, в ONE полностью или частично децентрализованная сеть может обеспечить схожую ценность с централизованными сетями с меньшим количеством посредников. Она также играет важную роль в демонстрации того, что централизованные и децентрализованные модели не являются взаимоисключающими.

Я часто слышу, как люди и модераторы панелей спрашивают: «Какая модель WIN?»

Ответ довольно прост, и то, и другое. Так же, как мы T ожидаем, что ONE компания будет доминировать в секторе рынка, мы не должны ожидать, что централизованные бизнес-модели сегодняшнего дня будут единственной моделью, которая будет развиваться. Это справедливо и для обратного; децентрализация также должна будет разделить рынок. Поэтому для меня исправление этого означает доказательство того, что децентрализованная модель будет работать, массово, с течением времени.

Взгляд 2019 года

Встречая 2019 год, я с нетерпением жду прогресса в двух областях.

Первая — выход за рамки розничной торговли для создания Криптo , которая позволяет институциональным инвесторам участвовать в Криптo и блокчейн-революции. Давайте не будем забывать, что Криптo — единственный класс активов в истории, который T начинался с институционального фронта, и как явление, ориентированное в первую очередь на розничную торговлю, мы остались с экосистемой, лишенной институциональной инфраструктуры.

Однако инфраструктура и внедрение уже на подходе.

2018 год также показал, что Криптo и блокчейн явно привлекли внимание учреждений. С выходом Криптo за пределы розничного рынка такие компании, как Fidelity, ICE (материнская компания NYSE), NASDAQ, Microsoft, Starbucks и множество фондов целевого капитала Лиги плюща, все либо начали инициативы, либо инвестировали в эту сферу. Наряду с глобальными регуляторами эти согласованные усилия теперь закладывают все соответствующие функции и прочную основу для институциональных управляющих фондами, чтобы войти в эту сферу.

Вторая и, возможно, более важная область прогресса в 2019 году — более широкое внедрение децентрализованных сетей на уровне протоколов. Новые возможности — это приглашения для стартапов. Важно помнить, что T все стартапы добиваются успеха. Несмотря на неудачу бума ICO, по мере того, как настоящие инновации будут добиваться более широкого внедрения, будет реализована истинная внутренняя ценность Криптo — и этот ONE станет великим.

На данный момент в Omniex наша цель на 2019 год — продолжить создание устойчивой экосистемы для учреждений, чтобы они могли легко принять Криптo как новый класс активов. Наряду с другими учреждениями, упомянутыми ранее, я твердо верю, что отрасль восстановит свои прежние максимумы, построенные на более прочном фундаменте, поскольку более широкое принятие сетей протоколов продолжится в 2019 году.

Есть ли у вас четкое представление о 2018 году?Чтобы оставить свое Мнение по поводу нашего обзора за год, отправьте электронное письмо по адресу news [at] CoinDesk .com.

Bitcoin на компьютерном изображениичерез Shutterstock