Запуск фьючерсов повлиял на цену биткоина, говорят исследователи ФРС

Исследователи из отделения Федерального резервного банка США в Сан-Франциско полагают, что запуск фьючерсов на Bitcoin на нескольких торговых площадках в США в декабре прошлого года сыграл свою роль в последующем падении цены криптовалюты.

Согласно исследовательской работеопубликовано В понедельник авторы, среди которых трое исследователей из Федерального резервного банка Сан-Франциско, а также профессор Финансы из Стэнфордского университета, полагают, что недавняя тенденция цены биткоина в некоторой степени похожа на то, как развивался пузырь на рынке жилья в США в 2000-х годах.

Авторы пишут, что появление производных финансовых инструментов, связанных с биткоином, сыграло свою роль в этой тенденции.

Как ранее сообщал CoinDesk, Cboe и Группа CMEперевели свои фьючерсные продукты на Bitcoin на рынок NEAR к концу года после получения одобрения Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Примерно в это же время цена Bitcoin почти достиг $20,000после резкого роста в течение всего года, только для того, чтобыпадатьоколо 6000 долларов к концу первой недели февраля.

Ссылаясь на данные и расчеты, проведенные в ходе их исследования, авторы статьи ФРС утверждают, что «быстрый рост цены Bitcoin и ее падение после выпуска фьючерсов на CME согласуются с динамикой ценообразования, предложенной в других разделах финансовой теории».

Такая динамика цен, как объяснили исследователи, относится к тенденции, при которой спрос на финансовый инструмент изначально формируется оптимистами, которые повышают цену до тех пор, пока рынок не вводит механизм, позволяющий пессимистам инвестировать в обратном направлении.

Исследователи утверждают:

«И до 17 декабря эти инвесторы [оптимисты] были правы: как и в случае с самоисполняющимся пророчеством, спрос оптимистов подтолкнул цену Bitcoin вверх, побуждая все больше людей присоединиться и KEEP поднимать цену. Однако у пессимистов не было механизма, который позволил бы им подкрепить свою веру в то, что цена Bitcoin рухнет. Поэтому им оставалось только ждать своего момента «я же говорил».

Тем не менее, как предполагают авторы, подобные тенденции не могут продолжаться бесконечно.

По мере того, как процесс майнинга Bitcoin продолжается и становится доступным все меньше монет (в результате запланированного сокращения вдвое субсидии сети, которая теперь привязана к 12,5 BTC за блок), авторы утверждают, что транзакционная функция Bitcoin как способа оплаты может сыграть ведущую роль в повышении его стоимости, поскольку «спекулятивная динамика исчезает».

Полный текст документа ФРС читайте ниже:

FedBTCPaper к CoinDeskна Scribd

Изображение доллара США через CoinDesk