Покупаете Bitcoin? Хедж-фонды тоже будут использовать блокчейн

Мона Эль Иса — соучредитель и член совета директоров Melonport AG, децентрализованной платформы управления цифровыми активами, а также бывший вице-президент по торговле акциями в Goldman Sachs.

Следующая статья является эксклюзивным вкладом в обзор CoinDesk за 2017 год.

Представьте себе будущее, в котором люди играют минимальную роль в создании, регулировании и отчетности по нормативным требованиям инвестиционных фондов, где этот процесс подкреплен надежными, передовыми Технологии.

Это будущее не так далеко, как вы могли бы подумать, и его не строит какой-то существующий банк или учреждение, о котором вы, возможно, слышали.

Вместо этого он создается новой группой технических пионеров, которые были первопроходцами в блокчейне и понимали, что это значит. Эти предприниматели сейчас работают над полным набором инструментов, который быстро становится доступным.

Уже сейчас появляются отдельные инновации в рамках того, что можно точнее всего описать как формирующуюся цепочку управления инвестициями.

Создаются протоколы, которые позволяют:

• Безопасное хранение данных в блокчейне (например, Oraclize)
• Обмен активами безопасным одноранговым способом (децентрализованные или гибридные биржи, такие как 0x, Kyber, Oasisdex и ETC.)
• Выпуск всех видов цифровых активов в цепочке (токены протоколов, ETF, регулируемые акции, деривативы и ETC.)
• Создавайте и регулируйте свои инвестиционные фонды.

Тем не менее, эти проекты являются примером важного момента: если бы все эти проекты работали изолированно, концепция, вероятно, T представляла бы собой надежную альтернативу существующей финансовой системе.

Однако, похоже, все происходит с точностью до наоборот: мосты и автомагистрали строятся с помощью сетевых эффектов, обеспечивая экосистему, которая в совокупности становится сильнее с каждым днем.

Вписывание в

Однако строить бизнес в такой среде T .

Для начала Melon предлагает протокол, ONE важное Технологии LINK , которое усиливает сетевые эффекты экосистемы. Наша роль заключается в том, чтобы позволить пользователям создавать и управлять инвестиционным фондом, регулируемым Технологии, предварительно определяя набор правил для вашего инвестиционного фонда в считанные минуты.

Цель состоит в том, чтобы заменить то, что происходит сегодня, через несколько месяцев (и требует нескольких сотен тысяч долларов) автоматизированной альтернативой.

Вы можете выбрать, какие лимиты риска имеет ваш фонд, какие комиссии вы хотите взимать, на каком источнике ценообразования будет основываться учет фонда, с какими активами и биржами управляющему разрешено взаимодействовать и каким инвесторам разрешено инвестировать в ваш фонд. Все эти правила прописаны в коде и реализуются беспристрастной, эффективной, прозрачной Технологии, обычно называемой блокчейном, и соответствуют стандартам учета блокчейна.

Следуя стандартному шаблону, любые протоколы обмена, поставщики потоков данных, компании, проводящие цифровые процедуры KYC/AML, или эмитенты активов могут LINK свой набор продуктов с открытым исходным кодом протокола Melon, что сделает его доступным для пользователей.

С точки зрения пользователя это будет похоже на то, как если бы он зашел в «магазин приложений» для инвестиционных фондов и выбрал различных поставщиков услуг, которых он хотел бы подключить к своей структуре фонда, чтобы они соответствовали необходимым ему критериям.

Это обеспечивает регулирующим органам и инвесторам безопасность и прозрачность отчетности, а также полностью устраняет идею Human «конфликта интересов».

Кривая принятия пользователем

Но мы только начинаем, и ограничения все еще существуют.

Как и у многих других поставщиков протоколов, первое ограничение касается регулирования. Существуют определенные законы о фондах, которые не подходят для современных Технологии. Некоторые из текущих законов были просто созданы в другое время, без учета всех доступных Технологии . Например, большинство фондов сегодня должны иметь попечителя и администратора фонда по закону.

Хранитель обычно выступает в качестве хранителя активов фонда, а администратор фонда обычно занимается бухгалтерским учетом, аудитом, управлением рисками, соблюдением требований (KYC/AML), инвестициями/выкупами и нормативной отчетностью.

Вдобавок ко всему, довольно стандартной практикой является то, что на каждого специалиста по инвестициям в инвестиционном фонде среднего размера приходится четыре специалиста, не связанных с инвестициями (т. е. юрист, специалист по поддержке, операционный специалист, специалист по управлению фондом, специалист по сверке торговых операций, специалист по хранению, специалист по управлению рисками, аудитор… и этот список можно продолжать).

Что, если бы мы могли полностью автоматизировать администрирование и поддержку фонда с помощью кода смарт-контракта и позволить инвесторам в любое время полностью контролировать свои активы, продолжая при этом участвовать в стратегиях инвестиционных фондов?

Нет никаких причин, по которым регулирование T должно идти в ногу с Технологии.

Еще одним ограничением является то, что сегодня спектр традиционных активов инвестиционных фондов, таких как фиатные валюты и акции, T на блокчейне. Фонд, работающий в среде с регулируемой Технологии , должен будет использовать современные цифровые активы, такие как токены, и T сможет работать с бумажными сертификатами.

Однако традиционные активы быстро токенизируются, и это только начало.

Нам T нужно далеко ходить, так как в последнее время Daimler выпуск первой BOND на основе Технологии блокчейн такие компании, как Neufund, Jibrel Network, Overstock и Otonomos, работают над размещением регулируемых акций на блокчейне, а несколько центральных банков обнародовали свои планы по токенизации фиатных валют.

Это всего лишь вопрос времени, когда каждый класс активов, который мы знаем, станет цифровым просто потому, что он более эффективен, прозрачен и безопасен. В таком случае, не так уж много времени, пока мы не сможем представить себе мир управления фондами, который полностью управляется цифровыми наборами правил и прозрачными процессами.

Парадокс Криптo

Сегодня Криптo появляются слева, справа и в центре в попытке получить инвестиционный доступ к этому новому классу блокчейн-новаторов.

Ирония в том, что, несмотря на все новые Технологии , Криптo могут быть даже более дорогими в настройке и управлении, чем традиционные фонды. Это можно увидеть в некоторых взимаемых ими сборах. Обычно для Криптo характерны более высокие структуры сборов, чем для традиционных фондов активов.

Значительная часть этих высоких издержек связана с тем, что законы об инвестиционных фондах были созданы для «старого мира» и просто T учитывают или не понимают Технологии вроде блокчейна. Это означает, что запуск новых Криптo должен втиснуться в существующие правила и положения, разработанные для другой системы.

Возвращаясь к примеру закона об инвестиционных фондах, требующего администраторов фондов. Администраторы фондов обходятся очень дорого и в большинстве случаев не готовы или не оснащены для работы с Криптo . Тем не менее, многие из них все еще принимают клиентов Криптo и взимают за это щедрую плату, не обязательно решая все проблемы (или взимая дополнительную плату за хлопоты).

Криптo инвестиционные фонды, скорее всего, первыми изменят свое направление, но нет сомнений, что когда традиционные фонды увидят доказательства того, насколько они могут сократить свои ежедневные издержки и решить болевые точки, они QUICK последуют Социальные сети.

И к тому времени, мы считаем, все традиционные активы будут токенизированы.

Почему бы и T ?

Видите ли вы другое будущее для Криптo хедж-фондов?CoinDesk принимает заявки на участие в своем обзоре 2017 года. Чтобы внести свой вклад, отправьте электронное письмо на адрес news@ CoinDesk.com.

Винтажный Калькуляторчерез Shutterstock