Как правительства реагируют на ICO

Данни Медина — глава отдела Рынки капитала и ценных бумаг в Озил Лоу, юридическая фирма, специализирующаяся на бизнесе и Технологии, расположенная в Торонто, Канада.

Существуют определенные сейсмические нарушения естественного порядка, которые заставляют правительства по всему миру обращать на них внимание и реагировать быстрее, чем это позволяют обычные инструменты управления.

Эпидемии, терроризм, ядерная энергетика, мировая война и теперь... Технологии блокчейна. В частности, первичные предложения монет (ICO) вызывают у правительств зуд.

Если вы пытаетесь KEEP , вы будете очень заняты и очень смущены. Кажется, что каждая неделя приносит очередное заявление из еще одной страны. Большой или маленький, у каждого есть что сказать. Мы слышали из-за завуалированной завесы мегагосударств, таких как Россия и Китай, и мы слышали из соседних стран, таких как Канада и остров Мэн.

Послание далеко не ясно. В то время как многие страны могут объединиться в решении таких проблем, как таяние ледников, они BIT более озадачены Криптo.

Итак, как правительство реагирует, когда сталкивается с этим новым классом нарушений? Мы выявили по крайней мере пять подходов мировых правительств к ICO.

Подход «запретного города»

С ONE стороны, у нас есть подход «запретного города», который в настоящее время отстаивает Народный банк Китая: полный запретна ICO и биржах.

Как отмечают многие наблюдатели, такой подход, скорее всего, является временной мерой, позволяющей правительству однозначно заявить (все продажи токенов незаконны), пока оно не сможет должным образом оценить ситуацию и решить, что делать.

Подход «в разработке»

Некоторые правительства, столкнувшись с переменами, выбирают прогрессивность и открытость к инновациям. Они выходят и говорят: мы признаем, что это отличается, поэтому нам нужно специальное законодательство, и мы работаем над этим.

В некоторых случаях это может быть только оптика.Россия перевернулсяза последние несколько месяцев о своей позиции в отношении ICO, но последнее заявление поступило с самого верха: президент Владимир Путинзаказалнеобходимо принять законодательство об ICO, чтобы привести их в соответствие с традиционным финансированием за счет ценных бумаг (например, первичным публичным размещением акций).

В других случаях это может быть искренней попыткой FORTH четкое законодательство. Правительства Остров Мэн и Гибралтарпохоже, что в настоящее время разрабатывается перепрофилирующая или пересмотренная структура существующего законодательства.

Пока не ясно, насколько действенным окажется такое законодательство, но оно находится в разработке, так что это прогресс.

«Предупреждающий» подход

TheНАС.,Австралия и Япония все это PRIME примеры разумных демократий, для которых подход «предупреждения» не является неразумной реакцией.

Столкнувшись со сложным и разрушительным развитием, ONE следует торопиться. T закручивайте гайки, но и T мчитесь вперед на всех парах. Более безопасный подход — вернуться к существующему законодательству и выпустить заявления, которые представляют собой предупреждения, а не четкие указания.

Перефразируя, вот суть этих утверждений:Будьте осторожны. ICO рискованны и опасны. Возможно, что токен, в зависимости от обстоятельств, не будет ценной бумагой, но, скорее всего, это так. Если токен напоминает ценную бумагу, опять же, в каждом конкретном случае, то вам необходимо Социальные сети существующему регулированию ценных бумаг для ICO.

Не очень примечательно. Не очень полезно.

В условиях такой неопределенности со стороны правительства реакция рынка была вполне Human и предсказуемой.

Некоторые компании делают все, что хотят (и потом просят прощения).

Другие компании предпочитают быть добропорядочными гражданами (и просить разрешения или самостоятельно регулировать свою деятельность, максимально соблюдая существующие правила в сфере ценных бумаг, например, ICO только для аккредитованных инвесторов).

Подход «песочницы»

Вместо того чтобы засунуть голову в SAND, некоторые страны пригласили финтех-компании поиграть в своей песочнице.

Теоретически регуляторная «песочница» приглашает компании к сотрудничеству с регулирующими органами, обещая им временную свободу действий в отношении некоторых наиболее сложных и дорогостоящих аспектов регулирования рынка ценных бумаг.

Звучит многообещающе, хотя некоторые новаторы опасаются, что их заманят в пряничный домик.

Канадская регулирующая песочница является ONE из наиболее активных глобальных песочниц, и она уже добилась определенных результатов. Это живая лаборатория, в настоящее время проводящая несколько регуляторных экспериментов с ICO, платформами краудфандинга токенов и Криптo фондами.

Совсем недавно канадские регулирующие органы вынесли решение поICO TokenFunder, который может WIN награду за наиболее четко изложенное руководство по проведению ICO, соответствующего требованиям безопасности.

В этом последнем решении по вопросу о подопытном кролике излагается порядок предложения токенов как состоятельным, так и розничным инвесторам в рамках ICO, требования к дополнительным процедурам «знай своего клиента» (KYC) и другим процедурам регистрации, а также приемлемость шаблона формы для подробного технического документа (с использованием существующего в Канаде документа о Раскрытие информации , известного как Меморандум о предложении).

Хотя решения Канады по песочнице можно приветствовать за ясность сообщения, некоторые отталкиваются от его содержания. Когда дело доходит до запуска соответствующего ICO, есть много препятствий, через которые нужно перепрыгнуть. Несмотря на песочницу.

Подход «мастера на все руки»

И затем естьШвейцария. Ситуация с блокчейном здесь BIT озадачивает.

В швейцарских горах, похоже, витает освежающий дух невмешательства в Криптo , но реальность (как обычно) BIT мрачнее.

В какой-то момент лета некоторые комментаторы упомянули, что дебаты о токенах и ценных бумагах были гораздо более четкими в швейцарском законодательстве, так что продажа токенов не регулировалась. Немного дурно пахнет.

Реальность может заключаться в том, что это не регулируется только потому, что швейцарцы пока T стали это регулировать; они над этим работают.

А затем, 27 сентября, Управление по надзору за финансовым рынком Швейцарии (FINMA) объявило, что оно расследует процедуры ICO, указав, что эти транзакции могут подпадать под существующее регулирующее законодательство. Старый подход «предупреждений».

Путь вперед

Подводя итог, можно сказать, что регулирование ICO в мире находится в запутанном состоянии изменения, но среди серой статики мы можем заметить некоторые прожилки последовательности. Общая тенденция направлена на признание: признание того, что ICO имеют место на рынке, что существующие правовые рамки могут работать не совсем эффективно, и что прогресс, следовательно, потребует сотрудничества между правительством и промышленностью.

Все признаки указывают на то, что 2018 год станет годом регулирования, когда будут предложены новые и более четкие правовые рамки для ICO. Какая страна возглавит этот процесс?

ONE , который удачно сочетает в себе реальную потребность в защите инвесторов с не менее реальной потребностью в более широком участии общественности в ICO.

Изображение путаницычерез Shutterstock