Может ли цена биткоина когда-либо быть стабильной?

Если эксперты правы, ONE из преобладающих характеристик биткоина может быть также его самой большой проблемой — фиксированное предложение, которое помогает отправлять цены в йо-йо. Они говорят, что криптовалюты с гибким предложением помогут избежать отпугивания обычных пользователей.

Даже в цифровой вселенной биткойна действуют те же основные экономические правила, где цена определяется спросом и предложением. Алгоритм биткойна делает предложение биткойнов предсказуемым, с постоянным потоком биткойнов, распределяемых через награды за блоки, которые делятся пополам с заданной скоростью. Это оставляет спрос колеблющимся.

Растущий спрос на биткоины

В случае с биткоином этот спрос сильно колеблется.

«Ежедневная волатильность BTC/USD составляет около 5%, что примерно в 5–7 раз превышает волатильность основных валютных пар», — отмечает Роберт Сэмс, консультант по экономике Криптовалюта с 11-летним опытом работы в хедж-фондах.

Это колебание спроса T , потому что оно влияет на цену, делая ее также нестабильной. Волатильность цены затрудняет рост Bitcoin бизнеса, потому что она вносит слишком много неопределенности, предупреждает Джозеф Ли, основатель сингапурской Криптовалюта торговой платформы BTC.SX, который добавил:

«Это наносит ущерб огромному числу предприятий, которые просто хотят участвовать в этом секторе, принимая биткоины за свою продукцию, будь то продукты питания или оборудование, но неосознанно в конечном итоге делают длинную спекулятивную ставку на цену».

Конечно, они могут принимать биткойны и немедленно конвертировать их в фиатные деньги с помощью кого-то вроде CoinBase или BitPay, так что им никогда не придется прикасаться к Криптовалюта. Это T делает их бизнесом, инвестирующим в биткойны. Скорее, они просто бизнес, который случайно принимает Bitcoin.

Обеспечение эластичности предложения

Столкнувшись с этой проблемой, что лучше: колеблющийся спрос или колеблющееся предложение?

«Я считаю, что ONE не волнует предложение (многие ли вообще знают, сколько долларов США находится в обращении?)», — сказал Виталик Бутерин, основатель проекта Ethereum .

«Людей действительно волнует цена, поэтому стабилизация цены важнее, а для этого необходимо, чтобы предложение можно было регулировать в зависимости от цены с помощью какой-то метрики», — продолжил он.

Какую метрику можно использовать для стабилизации цены Криптовалюта? Это сложный вопрос, потому что вы фактически говорите о денежно-кредитной Политика. Централизованная денежно-кредитная политика противоречит всему, что представляла собой изначальная концепция Bitcoin Сатоши.

Вместо этого Бутерин и другие говорят о децентрализованной денежной Политика, определяемой сетью. Но в этом есть существенные проблемы. Должна быть выбрана правильная метрика, и она должна быть реализована таким образом, чтобы T позволить злоумышленнику захватить бразды правления и установить цену монеты.

Как установить поставку монеты

Итак, какую метрику следует использовать? Бутерин излагает несколько предложений в этомзапись в блоге, и делит возможности на два основных вида. Первый — экзогенный — использующий метрики вне сети, такие как цена фиатной валюты.

Альтернативный подход — эндогенный (использующий некоторую внутреннюю метрику для определения предложения). Внутренний подход лучше для Криптовалюта , такой как Bitcoin, считает Бутерин, который сказал:

«Это T вводит неявную зависимость от конкретных институтов (например: нацеливание на паритет доллара США по сути даст Федеральному резерву контроль над Bitcoin)».

Сэмс также предпочитает, чтобы информация поступала изнутри сети. Существуют различные внутренние метрики, которые можно использовать, начиная от переменной сложности майнинга и заканчивая комиссиями за транзакции.

[после цитаты]

Ранее уже выдвигались предложения сделать цену Криптовалюта эластичной. Улучшенный Bitcoin (IBC), предложение из Института экономических исследований при Университете Хитоцубаши в Токио, привязывает цену Криптовалюта к доллару США, но затем использует вознаграждение, выплачиваемое майнерам Bitcoin, как способ регулирования предложения монет.

Однако концепция IBC имеет некоторые проблемы, предупреждает Сэмс. «Их подход T по многим причинам. Главная проблема в том, что у них нет механизма для сокращения предложения монет, они только увеличивают его эластичным образом», — сказал он.

Сэмс предпочитает нацеливаться на постоянное вознаграждение за майнинг, основанное на оптимальном уровне затрат на хеширование сети. Затем предложение монет может быть увеличено или уменьшено для поддержания этого уровня, используя какой-либо альтернативный канал.

"В моя статья«Этот канал — сеньоражные акции», — сказал Сэмс, чья теория стабилизации цены Bitcoin предполагает наличие двух видов токенов.

ONE токен, монета, будет использоваться для транзакций. Другой токен будет долей в монете сеньораж (прибыль, которую эмитент денег может получить, создавая деньги). Монеты обмениваются на акции — и наоборот — когда предложение монет должно увеличиться или уменьшиться.

Прощай, Bitcoin?

Прекрасно. Тогда все готово. Мы просто заставим CORE разработчиков закодировать это в протоколе, ладно? Не так быстро, сказал Сэмс, который утверждает, что нет поддержки для такого фундаментального изменения Технологии Bitcoin .

По его словам, лучше относиться к Bitcoin как к хорошей Криптовалюта версии 1.0 и начать все заново:

«Я T верю в тезис о том, что все взлеты и падения зависят от поддержки одного протокола. Нет никаких оснований полагать, что первый протокол все сделал правильно».

Сэмс, который также консультирует Ethereum, утверждает, что Криптовалюта , изначально разработанная с учетом стабильности, изначально будет обладать некоторыми функциями, отличными от платежей.

«Они покупают монету не потому, что хотят этого, а потому, что им нужно сделать что-то еще, чего они действительно хотят», — сказал он.

Что это будет, T ясно: какая-то форма децентрализованное приложениекоторый позже может быть преобразован в платежный механизм, возможно. Или монета скакая-то другая социальная цельв уме.

Бутерин заходит так далеко, что заявляет, что Bitcoin никогда не выйдет за рамки своей нынешней фазы спекулятивной валюты, накопленной теми, надеясь на финал «на Луну», поскольку актив никогда не будет стабильным без переменного предложения.

Другой подход

Не все согласны с тем, что нам нужно изменить предложение, чтобы достичь более стабильной цены Криптовалюта. Ли из BTC.SX считает, что ликвидность и размер являются ключевыми факторами.

«Вместо того, чтобы пытаться контролировать цену путем искусственного манипулирования предложением, почему бы нам, сообществу, не работать сообща над увеличением спроса?» — сказал он.

«Среди экономистов преобладает консенсус в том, что ликвидность является важным фактором Истории и что она будет способствовать росту любого рынка или класса активов независимо от этого», — добавил Ли, сославшись на этот отчет Всемирного банка.

Он предлагает стартапам сосредоточиться на расширении круга потребителей и нацеливании на принятие со стороны торговцев и утверждает, что наблюдение за потоками венчурного капитала в эти два сектора является хорошим индикатором растущего спроса.

«Это создаст обратную связь, в которой скорость обращения денег может увеличиться», — заключил он.

Если Бутерин прав, и гибкая поставка — единственный ответ на волатильность, то Bitcoin навсегда застрянет в цикле накопления и ожидания. Если Ли прав, то у Bitcoin есть будущее как Криптовалюта , которая ставит транзакции выше инвестиций.

Что вы думаете? Должны ли люди лоббировать новую стабильную монету с гибким предложением? Или же сообщество Bitcoin должно просто попытаться выбраться из этой проблемы?

Исправление:В эту статью были внесены поправки, чтобы пояснить, что, хотя алгоритм биткойна делает предложение биткойнов предсказуемым, скорость их распределения со временем снижается.

Балансировкаизображение через Shutterstock