O preço do Bitcoin poderá ficar estável algum dia?

Se os especialistas estiverem certos, uma das características predominantes do bitcoin também pode ser seu maior problema – um suprimento fixo que ajuda a fazer os preços subirem. Eles dizem que criptomoedas com suprimento flexível ajudariam a evitar assustar os usuários comuns.

Mesmo no universo digital do bitcoin, as mesmas regras econômicas básicas se aplicam, com o preço sendo determinado pela oferta e demanda. O algoritmo do Bitcoin torna o fornecimento de bitcoins previsível, com um fluxo constante de bitcoins distribuídos por meio de recompensas de bloco que são reduzidas pela metade a uma taxa predefinida. Isso deixa a demanda flutuar.

Demanda saltitante do Bitcoin

No caso do bitcoin, essa demanda flutua muito.

"A volatilidade diária do BTC/USD é de cerca de 5%, o que é cerca de 5 a 7 vezes a volatilidade de um importante câmbio cruzado", ressalta Robert Sams, consultor de economia de Criptomoeda com 11 anos de experiência em fundos de hedge.

Essa flutuação na demanda T é uma coisa boa, porque tem um efeito no preço, tornando-o volátil também. A volatilidade no preço dificulta o crescimento dos negócios de Bitcoin , porque introduz muita incerteza, alerta Joseph Lee, fundador da plataforma de negociação de Criptomoeda BTC.SX, sediada em Cingapura, que acrescentou:

"Isso é prejudicial para a grande variedade de empresas que simplesmente querem se envolver no espaço aceitando bitcoins por seus produtos, sejam alimentos ou hardware, mas, sem saber, acabam fazendo uma aposta especulativa de longo prazo no preço."

Claro, eles podem aceitar bitcoins e convertê-los imediatamente em fiat por alguém como CoinBase ou BitPay, para que eles nunca tenham que tocar na Criptomoeda. Isso T os torna um negócio investido em bitcoin. Em vez disso, eles são apenas um negócio que por acaso aceita Bitcoin.

Tornando a oferta elástica

Diante desse problema, o que é melhor: demanda flutuante ou oferta flutuante?

"Minha opinião é que ONE se importa com a oferta (quantas pessoas sabem quantos dólares americanos estão em circulação?)", disse Vitalik Buterin, fundador do projeto Ethereum .

"As pessoas se importam com o preço, então estabilizá-lo é mais importante, e isso requer que o fornecimento seja ajustável com base no preço por meio de alguma métrica", ele continuou.

Que métrica você poderia usar para estabilizar o preço de uma Criptomoeda? É uma pergunta complicada, porque você está efetivamente falando sobre uma Política monetária. Políticas monetárias centralizadas vão contra tudo o que o conceito original de Satoshi para Bitcoin representava.

Em vez disso, Buterin e outros estão falando sobre uma Política monetária descentralizada, decidida pela rede. Mas há desafios significativos para isso. A métrica certa deve ser escolhida e deve ser implementada de uma forma que T deixe um invasor tomar as rédeas e definir o preço da moeda.

Como definir o suprimento de uma moeda

Então, qual métrica deve ser usada? Buterin apresenta algumas sugestões nestepostagem de blog, e divide as possibilidades em dois tipos principais. O primeiro é exógeno – usando métricas fora da rede, como o preço de uma moeda fiduciária.

A abordagem alternativa é endógena (usando alguma métrica interna para determinar o fornecimento). A abordagem interna é melhor para uma Criptomoeda como Bitcoin, acredita Buterin, que disse:

"Ele T introduz dependências implícitas em instituições específicas (por exemplo: mirar a paridade do dólar americano essencialmente daria ao Federal Reserve o controle sobre o Bitcoin)."

Sams também prefere que a informação venha de dentro da rede. Existem diferentes métricas internas que podem ser usadas, variando de dificuldade de mineração variável até taxas de transação.

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Houve propostas antes que tornariam o preço de uma Criptomoeda elástico. Bitcoin melhorado (IBC), o proposta do Instituto de Pesquisa Econômica da Universidade Hitotsubashi em Tóquio, vincula o preço da Criptomoeda ao dólar americano, mas usa a recompensa dada aos mineradores de Bitcoin como uma forma de ajustar o fornecimento de moedas.

O conceito IBC tem alguns problemas, porém, alerta Sams. "A abordagem deles T é viável por vários motivos. O principal problema é que eles não têm nenhum mecanismo para reduzir o fornecimento de moedas, apenas aumentá-lo de forma elástica", disse ele.

Sams prefere mirar uma recompensa de mineração constante, com base no nível ótimo de custos de hashing de rede. Então, o suprimento de moedas pode ser aumentado ou diminuído para manter essa taxa, usando algum canal alternativo.

"Em meu papel, esse canal são as ações de senhoriagem", disse Sams, cuja teoria para estabilizar o preço do Bitcoin veria dois tipos de token.

Um token, a moeda, seria usado para transações. O outro token seria uma parte da moeda senhoriagem(o lucro que um emissor de dinheiro pode obter ao criar dinheiro). As moedas são trocadas por ações – e vice-versa – quando o suprimento de moedas precisa aumentar ou diminuir.

Adeus Bitcoin?

Adorável. Está tudo pronto, então. Vamos apenas fazer com que os desenvolvedores CORE codifiquem isso no protocolo, certo? Não tão rápido, disse Sams, que argumenta que não há suporte para uma mudança tão fundamental na Tecnologia Bitcoin .

É melhor tratar o Bitcoin como uma boa Criptomoeda 1.0 e começar de novo, ele disse:

"T acredito na tese de que tudo sobe e desce ao apoiar um único protocolo. Não há razão para pensar que o primeiro protocolo acertou em tudo."

Sams, que também é consultor da Ethereum, argumenta que uma Criptomoeda projetada com estabilidade em mente desde o início será inicializada com alguma função diferente de pagamentos.

"Eles compram a moeda não porque querem, mas porque precisam fazer outra coisa que realmente querem", disse ele.

T está claro o que será: alguma forma de aplicativo descentralizadoque mais tarde pode ser impulsionado para um mecanismo de pagamento, talvez. Ou uma moeda comalgum outro objetivo socialem mente.

Buterin chega a dizer que o Bitcoin nunca irá além da sua fase atual como uma moeda especulativa, acumulada por aqueles esperando por um final 'até a lua', porque um ativo nunca será estável sem fornecimento variável.

Uma abordagem diferente

Nem todos concordam que precisamos mudar o fornecimento para atingir um preço mais estável para uma Criptomoeda. Lee, do BTC.SX, acha que liquidez e tamanho são essenciais.

"Como comunidade, em vez de tentar controlar o preço por meio da manipulação artificial da oferta, por que não trabalhar coletivamente para aumentar a demanda?", disse ele.

“O consenso predominante entre os economistas é que a liquidez é um fator importante na Confira de preços e que irá alimentar o crescimento de qualquer mercado ou classe de ativos, independentemente”, acrescentou Lee, citando este relatório do Banco Mundial.

Ele sugere que as startups se concentrem em atrair consumidores e almejar a adoção por parte dos comerciantes, e argumenta que observar os fluxos de capital de risco para esses dois setores é um bom indicador do aumento da demanda.

"Isso criará um ciclo de feedback no qual a velocidade monetária pode aumentar", concluiu.

Se Buterin estiver certo, e o fornecimento flexível for a única resposta à volatilidade, então o Bitcoin ficará preso em um ciclo de acumular e esperar para sempre. Se Lee estiver certo, então há um futuro para o Bitcoin como uma Criptomoeda que prioriza a transação em vez do investimento.

O que você acha? As pessoas deveriam fazer lobby por uma moeda nova e estável com fornecimento flexível? Ou a comunidade Bitcoin deveria simplesmente tentar crescer para sair do problema?

Correção:Este artigo foi alterado para esclarecer que, embora o algoritmo do bitcoin torne o fornecimento de bitcoins previsível, a taxa na qual eles são distribuídos reduz ao longo do tempo.

Balanceamentoimagem via Shutterstock