A Securities and Exchange Commission (SEC) lançou um desafio para saber se alguns tokens eram valores mobiliários, e a Coinbase foi em frente e deu uma surra na agência.

Além disso, uma nota pessoal QUICK : estarei na conferência anual da Asian American Journalists Association em Los Angeles esta semana. Se você também for, diga oi! A CoinDesk estará no estande 310.

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Tratamento de luva branca

A narrativa

A Securities and Exchange Commission (SEC) alegou que nove criptomoedas são títulos.

Por que isso importa

A SEC chamar uma Criptomoeda de valor mobiliário não é novidade. O que é novidade é que ela faz isso em um processo legal que T aborda diretamente os emissores dos tokens. O regulador parece estar preparando o terreno para trazer as plataformas de negociação de Cripto mais completamente para seu guarda-chuva.

Quebrando tudo

Então, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA acaba de anunciar que a Coinbase, uma empresa de capital aberto que ela supervisiona, listou ilegalmente títulos não conformes em uma reclamação de negociação com informações privilegiadas?

(*Edição de segunda à noite: rs. Veja mais abaixo.)

A SECalegadoque nove criptomoedas, várias das quais estão listadas na Coinbase, são títulos, em uma queixa contra três indivíduos presos por uso de informação privilegiada (o Departamento de Justiça também apresentou acusações; vale ressaltar que a Coinbase não é ré em nenhuma dessas acusações).

A lista completa inclui AMP (AMP), Rally (RLY), o token de governança RARI (RGT), derivaDAO (DDX), XYO (XYO), LCX (LCX), powerledger (POWR), DFX Finanças (DFX) e kromatika (KROM) da Flexa.

Isso parece ter pego todo mundo de surpresa.

Em uma declaração compartilhada com o CoinDesk, um porta-voz da Flexa disse que a empresa “não foi contatada pela SEC” antes da divulgação da reclamação e tem “dúvidas significativas sobre as conclusões relativas ao AMP”.

O CEO da LCX tuitou que seu token foi aprovado por assessoria jurídica e reconhecido como não sendo um título fora dos EUA (embora valha a pena ter em mente que mesmo que algo não seja um título fora dos EUA, ainda pode ser um título dentro dos EUA)

Parece uma suposição justa que a SEC deve estar planejando tomar mais medidas aqui. Isso pode parecer uma ação de execução contra a Coinbase ou contra os emissores, mas a base dessa alegação é que essas nove criptomoedas são títulos não registrados. É difícil imaginar a equipe de execução da SEC dando de ombros e dizendo "missão cumprida, hora de seguir em frente" sem fazer mais nada.

Provavelmente será uma luta jurídica.

Coinbase publicouuma postagem de blog, de autoria do Diretor Jurídico Paul Grewal, dizendo “nós … discordamos 100% da decisão da SEC de registrar essas acusações de fraude de valores mobiliários e da substância das próprias acusações”.

A exchange foi um passo além: “Sete dos nove ativos incluídos nas taxas da SEC estão listados na plataforma da Coinbase. Nenhum desses ativos são títulos”, escreveu Grewal.

Vale ressaltar que a SEC expôs na reclamação por que acredita que essas criptomoedas são títulos, detalhando como os advogados da agência aplicaram oTeste de Howeypara cada ativo. A Coinbase – pelo menos até agora – não detalhou por que acredita que os ativos não são títulos.

É uma questão em aberto sobre o que acontece depois. Normalmente, quando a SEC diz que um determinado ativo é um título, ela o faz por meio de uma ação de execução contra ou um acordo com o emissor.

Isso T aconteceu aqui.

Normalmente, vemos bolsas correndo para retirar da bolsa ou suspender a negociação dos supostos títulos.

Mais uma vez, isso T aconteceu aqui.

A SEC está desafiando a Coinbase, e a Coinbase, por sua vez, está desafiando o regulador de volta.

Uma reclamação frequente sobre a SEC é que ela não está fornecendo diretrizes regulatórias claras para a indústria. O contraponto a esse ponto de vista é que o Howey Test e outras leis e regulamentações existentes, de fato, abordam como as leis de valores mobiliários podem ou devem se aplicar a ativos digitais.

A ação da semana passada sugere que a SEC continua a apoiar esta última visão. Novamente, um dos aspectos notáveis ​​é que a SEC dedicou várias páginas de sua reclamação para explicar por que, em sua visão, os ativos nomeados são títulos.

E o presidente da SEC, Gary Gensler, tem sido bem claro sobre seu objetivo final. Ele quer que as bolsas de Criptomoeda (ou seja, Coinbase, como um exemplo) registrarcom o regulador como bolsas de valores nacionais.

Identificar ativos já listados é um passo bastante drástico para incentivar a Coinbase a se registrar (leia-se: forçar).

Para aumentar a estranheza das ações de quinta-feira, dois funcionários da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) também se manifestaram, dizendo que sua agência poderia ter apresentado acusações.

Um dos declarações, da Comissária Caroline Pham, até mesmo criticou a SEC por “regulamentação por aplicação da lei”, antes de sugerir que os tokens podem não ser títulos.

“A reclamação da SEC alega que dezenas de ativos digitais, incluindo aqueles que poderiam ser descritos como tokens de utilidade e/ou certos tokens relacionados a organizações autônomas descentralizadas (DAOs), são títulos”, disse Pham em sua declaração.

(Embora outras jurisdições tenham detalhado a aparência de um “token de utilidade”, os EUA até agora não reconheceram formalmente o potencial de um token ser um token de utilidade, até onde sei.)

Em um tweet delaconta pessoalPham disse mais tarde que a CFTC também tem jurisdição sobre negociação com informações privilegiadas.

A Comissária Kristin Johnson também disse numadeclaraçãoque os diferentes reguladores do mercado financeiro “permaneçam unidos”.

“Devemos continuar a trabalhar de forma colaborativa para adotar uma abordagem governamental para evitar que maus atores tirem vantagem de importantes debates Política e regulatórios e para garantir a proteção de investidores de varejo e a preservação da segurança e solidez do nosso sistema financeiro”, disse Johnson.

É verdade que só comecei a prestar atenção há alguns anos, mas nunca vi autoridades de uma agência governamental opinarem sobre as ações de execução de outra agência dessa forma.

A propósito, no que parece ser uma coincidência, a Coinbasepeticionadoa SEC pediu clareza regulatória, dizendo que as leis de valores mobiliários existentes não necessariamente se adequam à infraestrutura de ativos digitais.

E na segunda-feira à noite,A Bloomberg informouque a SEC estava investigando a Coinbase para possivelmente listar títulos. Nossa, será que a divisão de fiscalização da agência tem algum ativo específico em mente?

A regra de Biden

Troca da guarda

Michael Barr foi empossado como vice-presidente de supervisão do Fed, e a SEC tem uma lista completa de comissários depois que Jaime Lizárraga foi empossado na semana passada.

Em outro lugar:

• Celsius apresenta plano de reorganização com foco em mineração na primeira audiência de falência: O credor de Cripto Celsius detalhou seu plano de reorganização em sua primeira audiência de falência. Muito depende de um negócio de mineração bem-sucedido.
• Os pedidos de falência da Celsius sugerem que os clientes do varejo sofrerão o impacto do seu fracasso: Cheyenne Ligon vasculhou os registros de falência da Celsius. Os números apresentados não parecem ser bons para seus clientes. Basicamente, a Celsius está com US$ 1,2 bilhão no buraco – e isso assumindo que suas suposições sobre o valor de seus ativos sejam precisas, o que não é de forma alguma garantido.

Fora do CoinDesk:

• (FCC)A Comissão Federal de Comunicações está investigando as práticas de dados e Política de Privacidade dos provedores de telecomunicações.
• (Bloomberg) Um grupo de repórteres Stellar da Bloomberg garantiu a primeira entrevista com os fundadores da Three Arrows Capital, Su Zhu e Kyle Davies, desde que o fundo de hedge faliu no início deste ano.

Se você tiver ideias ou perguntas sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail paraCoinDeskou me encontre no Twitter@nikhileshde.

Você também pode participar da conversa em grupo emTelegrama.

Vejo vocês na semana que vem!