O dinheiro reinventado: o momento Kodak dos EUA

Na tradição da disrupção digital, a Eastman Kodak Co.quedapaira sobre nós.

A Kodak já foi uma das empresas mais poderosas do mundo. Mas ela falhou em agir em câmeras digitais e compartilhamento de fotos online, apesar de ver as tendências anos antes. (O engenheiro da Kodak Steve Sasson criou a primeira câmera digital em 1975.)

É uma história APT para lembrar agora, enquanto a revolução do dinheiro digital avança em um momento de transição política importante. Uma nova administração presidencial dos EUA enfrenta uma situação análoga: conhecimento do que está acontecendo, mas, atualmente, falta de vontade de agir.

A moeda digital da China representa uma ameaça à liderança econômica global dos EUA e ao domínio do dólar? Os líderes dos EUA estão agindo como se pensava que os da Kodak agiram, com suas cabeças enfiadas na SAND?

A resposta do colunista do CoinDesk, JP Koning, seria: “Não. Relaxe.”

Semana passada, Koning escreveu que, como os bancos centrais desfrutam de um monopólio de fato no uso da moeda doméstica, eles não precisam temer a interrupção pelas inovações monetárias da China ou de qualquer outro país, o que significa que os banqueiros centrais podem se dar ao luxo de esperar e Aprenda com os erros dos pioneiros antes de lançar suas próprias moedas digitais. O dólar é duplamente seguro, ele escreveu, porque "o que une todos a [ele] é uma combinação de um vórtice bancário incrivelmente poderoso na cidade de Nova York e a economia massiva da América, não o meio em que os dólares são impressos".

Isso pressupõe que os Mercados globais de moeda sejam o único indicador da vantagem competitiva que a China obtém de seu sistema de Pagamentos Eletrônicos em Moeda Digital (DCEP). Ele mediria o sucesso somente pelo evento improvável de que massas de pessoas fora da China substituirão seus dólares altamente líquidos, universalmente aceitos e confiáveis ​​e legais pela moeda de um estado comunista fechado e de partido único.

Mas como umrelatório de mergulho profundo no DCEP, o think tank indiano Política 4.0 mostra que o verdadeiro poder competitivo e disruptivo do yuan digital está em como seus recursos programáveis ​​irão melhorar a economia chinesa.

À medida que a China integra essa forma única de dinheiro baseado em software, peer-to-peer, em redes de dispositivos digitais interconectados, ela extrairá vastos benefícios em eficiência econômica, eficácia da Política monetária e capacidade de coleta de dados. Além disso, ao permitir que ela contorne esse vórtice bancário de Nova York, o DCEP acabará dando à China algo que o dinheiro T pode comprar: autonomia total.

Tudo isso representa desafios reais para os EUA.

Grilos...

Onde o presidente eleito projetado JOE Biden se posiciona sobre isso? Não está claro.

Em umEnsaio sobre Relações Exterioresesta semana, quando expôs seus planos para restaurar a liderança dos EUA em um mundo que enfrenta uma série de desafios, Biden não fez nenhuma menção à moeda digital da China.

Ele não é único em seu silêncio. Nenhum candidato nas primárias presidenciais fez declarações públicas sobre as incursões da China em moedas digitais e Tecnologia blockchain.

Isso não quer dizer que as pessoas no poder T estejam pensando sobre essas questões. Em um “jogos de guerra de moedas”simulação em Harvard no ano passado, Gary Gensler, um ex-presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities, especialista em criptomoedas, que foi nomeado esta semana comoO principal conselheiro de regulamentação financeira de Biden, juntou-se ao ex-secretário do Tesouro Lawrence Summers e outros para explorar a ameaça que as moedas digitais estrangeiras representam aos interesses dos EUA.

Ainda assim, o tópico T fomenta naturalmente a urgência política. O domínio dos EUA no sistema financeiro global e os poderes de gatekeeping internacionais únicos que vêm com isso estão em vigor há tanto tempo que a maioria das pessoas, tanto no governo quanto nas empresas, toma isso como certo.

Muitos na comunidade Cripto também têm suas cabeças na SAND. É verdade que a rede de serviços DCEP e blockchain liderada pelo governo da China vai contra os princípios descentralizados de Bitcoin. Mas e daí? Quer gostemos ou não, os movimentos da China podem transformar massivamente o mundo do dinheiro. Todos nós precisamos sentar e tomar nota.

Um motor de crescimento económico

Isso soa familiar? Em 1990, era difícil imaginar que bilhões de consumidores vendilhões de câmeras encontrariam um novo meio sem filme de capturar imagens.

Como a China, empunhando o equivalente monetário de uma câmera digital, pode dar aos EUA seu “momento Kodak”?

Bem, para começar, o DCEP dará à China uma recuperação econômica mais forte e rápida da crise da COVID-19 do que os EUA, ao permitir estímulo monetário direcionado e programável, com desembolsos de dinheiro direcionados a certas pessoas apenas para usos prescritos e não, por exemplo, para a indústria de empréstimos paralelos que as autoridades têm lutado para conter. Embora a história do comunismo nos diga que o crédito sustentado e planejado centralmente leva, em última análise, a uma alocação ruim de recursos, no curto prazo essa abordagem direcionada será muito mais eficaz do que a ferramenta de flexibilização quantitativa contundente do Federal Reserve. Isso, por sua vez, significa que o futuro fardo da dívida da China pode ser mais administrável do que o dos Estados Unidos.

Inserir dinheiro programável em uma economia descentralizada alimentada pela internet das coisas também dará à China uma vantagem econômica poderosa. Facilitará Mercados de energia distribuída, cidades inteligentes, plantas de produção da “indústria 4.0” e eficiência de recursos. “sistemas de “economia circular”.

Com o DCEP, as cadeias de suprimentos da China se tornarão hipereficientes, dando a ela uma grande vantagem sobre os setores de produção de outros países. E à medida que esses modelos se estendem para a iniciativa internacional ONE Belt ONE Road da China, a dependência estrangeira em seus processos de produção pode crescer, dando a Pequim influência geopolítica.

A partir disso, a China forjará autonomia financeira. Sua moeda digital eventualmente será interoperável com outros tokens e blockchains, permitindo que seus negócios e seus parceiros comerciais estrangeiros movam dinheiro através das fronteiras sem usar dólares como intermediários. Eles contornarão Nova York, em outras palavras.

Solução: Dinheiro aberto

Isso T vai acontecer da noite para o dia. Mas o efeito na confiança nos EUA pode surgir nos próximos quatro anos.

Como Washington deve reagir? Christopher Giancarlo, ex-presidente da CFTC e fundador da Digital Dollar Foundation, está pressionando por um dólar digital que integraria proteções de Política de Privacidade constitucionalmente consagradas, tornando-o mais atraente do que o yuan digital, que muitos temem que se torne uma ferramenta de vigilância de Pequim.

Mas as pessoas realmente confiarão que os EUA não monitorarão as transações digitais em dólares? Afinal, como Jennifer Zhu Scott, presidente do Commons Project, observou no Money Reimagined desta semanapodcast, as Finanças globais já estão sujeitas a uma abordagem abrangente Sistema de vigilância liderado pelos EUA.

Então, embora estejamos certos em nos preocupar com um "panóptico" chinês ingerindo informações de identificação das pessoas, essa não é a ameaça de dados com a qual os EUA podem ou devem competir. No mesmo episódio do podcast, a CEO da Política 4.0, Tanvi Ratna, disse que a questão maior é como os tesouros de dados anonimizados gerados pelo DCEP permitirão que as empresas chinesas extraiam enormes eficiências e desbloqueiem a inovação em sistemas econômicos descentralizados.

Pode haver uma maneira dos EUA competirem aqui. Mas isso exigirá uma solução radical e disruptiva.

A resposta é que Washington deve adotar e encorajar um sistema monetário aberto, um mundo de tokens e blockchains de código aberto interoperáveis ​​e de livre acesso – desde um dólar digital até o Bitcoin – e encorajar inovadores a usar e construir novos produtos com base neles.

Sabemos pela internet que sistemas abertos superarão sistemas fechados no que diz respeito a impulsionar a inovação.

E embora essa abordagem se encaixe na posição tradicional dos EUA sobre concorrência, liberalismo de mercado e livre comércio, ela representa uma ameaça existencial ao Partido Comunista da China.

O problema é que se a Kodak lutou para acabar com seu então lucrativo negócio de filmes nos anos noventa, é difícil imaginar os EUA desistindo da droga da supremacia do dólar.

Boa sorte, Presidente Biden.

Um evento imperdível.

Na quarta-feira, 18 de novembro, às 8h00 (horário do leste dos EUA), moderarei um painel como parte de um evento virtual global em uma parceria da CoinDesk com a Política 4.0, cujo relatório é mencionado acima.

O tópico: “Yuan digital da China e moedas do futuro”.

Os painelistas são o governador do Banco Central das Bahamas, John Rolle, a CEO da Política 4.0, Tanvi Ratna, o membro do Conselho Consultivo do OMFIF e autor David Birch, o arquiteto-chefe de blockchain da Belt and Road, Pindar Wong, e Tommaso Mancini-Griffoli, vice-chefe de divisão do Departamento de Mercados Monetários e de Capitais do Fundo Monetário Internacional.

T perca. Inscreva-se aqui <a href="https://policyfourpointo.com/launch/">https://policyfourpointo.com/launch/</a> .

A terra T vota

A seção gráfica de hoje T é exatamente o seu típico gráfico com tema financeiro. Mas, dado que acabamos de sair da eleição presidencial dos EUA mais contenciosa e divisiva da história viva, pensei que valeria a pena explorar. Ela oferece um metatema sobre visualizações de dados em geral, que são um elemento comum de como as informações de Criptomoeda e blockchain são apresentadas.

A maneira como entendemos nosso mundo e as decisões que tomamos sobre ele podem ser muito influenciadas nesta era digital pela forma como os dados são apresentados. As imagens abaixo oferecem um lembrete de que todas essas visualizações são meramente abstrações da realidade e que, no ato de abstrair os dados e dar um formato e contexto que acreditamos ser significativo, algo se perde. Mas também fala sobre como as re-renderizações criativas podem oferecer contexto adicional para tornar as coisas mais claras.

A primeira parte desta animação do visualizador de dados Karim Douieb (republicado pelo New York Post) é provavelmente familiar para qualquer um que tenha ficado grudado em notícias de TV e sites políticos nos dias anteriores. Ele mostra o resultado da votação condado por condado nos EUA, com versões sólidas de vermelho republicano e azul democrata mostrando resultados confirmados e as versões mais claras mostrando quem está na liderança naquele momento. É familiar porque mapas como esse sempre parecem muito mais vermelhos do que azuis.

Mas a terra T vota. As pessoas votam. Então, dado que a densidade populacional difere tão dramaticamente em todo o país, usar mapas bidimensionais padrão de área geográfica para exibir algo sobre as escolhas dos humanos nesses lugares é inerentemente enganoso. A unidade de contabilização para uma contagem de votos é uma pessoa, não um acre de terra.

É aqui que simplesmente ajustar o contexto adicionando outra dimensão à medição faz a diferença. Então, na segunda imagem, vemos cada condado representado por uma bolha cujo tamanho é determinado não por sua área, mas por sua população. Não é de surpreender que haja muito mais azul.

Prefeitura global

O MESMO DE SEMPRE, O MESMO DE SEMPRE.Se há um elefante na sala maior do que a moeda digital da China, é o problema CORE da internet de controle centralizado de dados e conteúdo. Então, é decepcionante leia na MIT Tecnologia Review que, embora se espere que a presidência de Biden continue com o recente processo do Departamento de Justiça contra o Google, quaisquer tentativas de resolver o problema CORE serão muito limitadas.

Todos nós sabemos que há algo errado com a influência excessiva exercida por grandes empresas de internet, mas quase toda demanda para resolver os problemas ataca os sintomas, não a causa. Na verdade, ao reconhecer o poder único que essas empresas têm sem enfrentá-lo, essas ações apenas reforçam seu status. Há muito pouca discussão sobre a realidade subjacente de que o modelo de negócios empregado por plataformas de mídia social como Google, Facebook e Twitter é um capitalismo de vigilância.

Nós, os humanos no sistema, somos essencialmente minerados por dados e então submetidos por algoritmos a tentativas de modificar nosso comportamento a serviço dos anunciantes. Isso torna a ambiguidade do status legal das empresas de mídia social tão importante de resolver.Seção 230 trata-os como plataformas em vez de editores, então eles estão isentos de difamação e outras responsabilidades por conteúdo de terceiros, mas simultaneamente lhes dá o direito de remover, destacar, classificar e geralmente curar o conteúdo como acharem adequado. Isso é possivelmente bem intencionado, e sem esse equilíbrio T teríamos serviços como a Wikipédia. Mas quando você combina o poder único que essa dualidade proporciona às grandes empresas de internet com o abuso de Política de Privacidade e mineração de dados que alimenta o modelo de negócios mais bem-sucedido da história, algo tem que ceder.

Uma solução está no governo apoiando desenvolvedores que usam tecnologias como blockchain para habilitar modelos de negócios mais descentralizados. Dessa forma, criadores de conteúdo e público são empoderados para se encontrarem sem a intermediação das plataformas e sem que seus dados sejam explorados por um intermediário centralizado. O problema é: como você faz as pessoas deixarem as comunidades às quais elas pertencem atualmente e migrarem para uma que muito menos pessoas usam?

Uma solução alternativa está em ação legal e/ou legislação que quebre os monopólios das plataformas ou as regule como utilidades. Isso exigiria negociações diferenciadas com questões de liberdade de imprensa e distinguir, subjetivamente, mas de forma justa, entre plataformas inofensivas e aquelas que têm muito poder. Qual é o melhor caminho está aberto ao debate. Só precisamos realmente ter o debate. Para isso, precisamos ver o elefante na sala.

UMA ALIANÇA CYPHERPUNK-IMAM.Este desenvolvimento na Europa me assusta. É também um que, ironicamente após o último item, me encontra do lado das empresas de tecnologia. As agências de inteligência do governo querem impedir que provedores de hardware e aplicativos criptografem informações e querem backdoors para as mensagens dos usuários. Os esforços encontraram, com razão, forte resistência de empresas que protegem a Política de Privacidade de seus usuários. No entanto, como diz a história da Bloomberg, funcionários do governo muitas vezes encontram apoio público, pois as pessoas temem terroristas e outros maus atores.

Agora, enquanto vários governos da União Europeia promovem uma resolução pedindo “soluções técnicas para obter acesso a dados criptografados”, o debate está se desviando para questões perigosas de liberdade religiosa. Parece que os backdoors que as autoridades policiais querem visam líderes e comunidades muçulmanas em crescente reação contra o islamismo após recentes ataques terroristas islâmicos no continente. Misturar vigilância de dados com segmentação religiosa parece uma ladeira escorregadia para mim.

Isso cria uma aliança interessante. Os maiores defensores da Política de Privacidade digital e do direito de criptografar mensagens são as comunidades cypherpunk das quais o Bitcoin surgiu – não exatamente companheiros de cama dos imãs islâmicos. Mas essa é a seção transversal de interesses que os direitos de Política de Privacidade abrangem.

Também é relevante para o debate sobre dinheiro. A criptografia permite a comunicação peer-to-peer sem um intermediário terceirizado, e as transações de dinheiro são apenas outra forma de comunicação. Então, isso vai, em última análise, ao cerne da batalha que o Bitcoin foi criado para lutar – pelo direito de resistência à censura.

Leituras relevantes

Como o IPO suspenso da Ant está relacionado ao Yuan Digital da China. Com a oferta pública inicial planejada de sua gigante empresa de fintech ANT Financial, Jack Ma estava prestes a se tornar o 11º homem mais rico do mundo, ultrapassando os herdeiros das fortunas da L'Oreal e do Walmart. Mas então, surpreendentemente, o IPO foi encerrado pelo governo chinês. Agora, como relata David Pan, parece claro que os ataques do governo chinês à ANT Financial estão diretamente conectados ao seu projeto de yuan digital, que é parcialmente motivado por um desejo de restaurar o controle do governo sobre pagamentos, dinheiro e serviços bancários.

O mercado de opções de Bitcoin mostra o clima de alta mais forte já registrado.Que corrida o Bitcoin teve. Acima de US$ 16.000 no momento em que escrevo, ele estava pairando em torno de US$ 10.000 no final do verão. E com uma série de investidores de alto perfil falando sobre o valor da criptomoeda como um instrumento de hedge, LOOKS que os investidores estão apostando que haverá mais por vir. Omkar Godbole relata aqui que o chamado skew put-call, ou o spread entre os preços de uma opção de vender Bitcoin a um preço fixo no futuro e o preço da opção de comprá-lo no futuro, está agora em uma baixa histórica, o que é um sinal muito otimista.

Lagarde do BCE tem "palpite" de que o euro digital será lançado em 2 a 4 anos.Mais sinais de que o euro digital está chegando, já que a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, oferece um prazo relativamente curto para seu lançamento. Brad Keoun relata.

Empréstimos Ruins, Apostas Ruins, Sangue Ruim: Como o Credor de Cripto Cred Realmente Faliu. O colapso da Cred, com US$ 100 milhões em perdas, causou arrepios na indústria relativamente jovem de empréstimos Cripto esta semana. Aqui, Nathan DiCamillo oferece um “tique-taque” completamente pesquisado sobre a série de Eventos, erros e supostas fraudes que levaram ao seu fim.