Cripto precisam de regulamentação coesa – Uma olhada na MiCA da Europa

No mundo em constante evolução do blockchain e da Criptomoeda, um ecossistema regulatório e de desenvolvimento de negócios coeso é crucial para promover colaboração e inovação. Um mundo fragmentado, onde as empresas têm que cumprir regras diferentes em cada país em que operam, torna a construção da economia descentralizada mais difícil.

Recentemente, a Cripto Oasis, a Cripto Valley, a DLT Science Foundation e a Inacta Ventures uniram forças para revelar o Relatório inaugural do Protocolo Global, projetado para ajudar a indústria a navegar em um mundo cada vez mais complexo de regulamentação e desenvolvimento de protocolos.

Aqui está um trecho contribuído, escrito por Timea Nagy, consultora jurídica sênior da AlpinumLaw, um escritório de advocacia sediado em Zug, sobre a Regulamentação de Mercados de Criptoativos (MiCA), os padrões abrangentes de Cripto da Europa que entram em vigor este ano, permitindo que as empresas harmonizem suas ofertas em todos os 27 países membros.

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Olhando para o cenário das Criptomoeda , é desafiador como as regulamentações podem variar tanto dependendo de onde você está no mundo, envolvendo diferentes regiões, jurisdições legais e órgãos governamentais. Em um esforço para criar uma estrutura mais coesa, a União Europeia (UE) deu um passo significativo ao introduzir o Mercados in Crypto-Assets Regulation (MiCA). Esta iniciativa poderia potencialmente servir como um modelo para outras jurisdições ao redor do mundo. A partir de agora, o MiCA se destaca como um farol de possibilidade para harmonizar as regulamentações de Cripto em uma escala internacional.

O MiCA T é apenas um regulamento independente; é uma peça crucial da estratégia abrangente de Finanças digitais elaborada pela Comissão Europeia. Essa estratégia mais ampla abrange vários aspectos, incluindo o próximo Regulamento sobre resiliência operacional digital (DORA), que tem disposições que se estendem a provedores de serviços de criptoativos. Outra inclusão digna de nota é o novo Regulamento centrado em um regime piloto de Tecnologia de razão distribuída (DLT), com foco em aprimorar o funcionamento de infraestruturas de mercado financeiro construídas sobre princípios de DLT.

O regulamento em si lança uma rede ampla, cobrindo uma gama de assuntos. Daqueles que emitem criptoativos sem lastro para stablecoins, e das plataformas onde criptoativos são negociados para as carteiras onde são armazenados, ele busca fornecer uma estrutura regulatória coesa. Este regulamento define criptoativos como representações digitais de valor ou direitos, transferíveis e armazenáveis ​​eletronicamente. Ele os categoriza em tokens de utilidade, tokens referenciados a ativos e tokens de dinheiro eletrônico – efetivamente envolvendo criptoativos que T são atualmente regulados pelas leis de serviços financeiros existentes.

O novo regulamento enfatiza transparência, Aviso Importante, autorização e supervisão, todos os quais têm influência significativa. Notavelmente, os provedores de serviços de criptoativos (CASP) são obrigados a obter autorização de uma autoridade nacional competente, permitindo que ofereçam seus serviços em toda a UE. Essa autorização atua essencialmente como um passaporte para suas operações dentro da união. Mas o que isso significa para a Suíça ou outros países não pertencentes à UE?

A Suíça, assim como qualquer outro país não pertencente à UE, é afetada pela MiCA, desde que forneçam negócios relacionados a Cripto em países da UE. Ou seja, as empresas suíças precisarão analisar se estão sob as disposições da MiCA; se sim, se têm a licença necessária ou não.

Escopo. Em geral, a MiCA se aplica a três categorias de pessoas, (i) emissores de criptoativos, (ii) CASPs e (iii) qualquer pessoa, em relação a atos que dizem respeito à negociação de criptoativos que são admitidos à negociação em uma plataforma de negociação para criptoativos operada por um provedor de serviços de criptoativos autorizado, ou para os quais uma Request de admissão à negociação em tal plataforma de negociação foi feita. Além disso, a MiCA distingue entre três tipos de criptoativos:

Referências de ativos, token, significa um tipo de criptoativo que não é um token de dinheiro eletrônico e que pretende manter um valor estável referenciando outro valor ou direito ou uma combinação destes, incluindo uma ou mais moedas oficiais.

Token de dinheiro eletrônico é um tipo de criptoativo que pretende manter um valor estável referenciando o valor de uma moeda oficial.

Token de utilidade refere-se a criptoativos que se destinam apenas a fornecer acesso a um bem ou serviço fornecido por seu emissor.OBSERVAÇÃO! Fora do escopo da MiCA estão: protocolos DeFI, NFTs puros, CBDCs, tokens de segurança ou outros criptoativos que se qualificam como instrumentos financeiros de acordo com a MiFID II.Licenciamento.A MiCA introduz requisitos de licenciamento para provedores de serviços de criptoativos, emissores de tokens referenciados a ativos e emissores de tokens de dinheiro eletrônico. Em geral, a CASP acionará os requisitos de licenciamento, a menos que já sejam uma instituição de crédito licenciada sob a MiFID. Conforme mencionado antes, mesmo com uma licença existente, a empresa ainda precisaria notificar as autoridades competentes sobre sua intenção de oferecer serviços de criptoativos.Supervisão.No nível do estado-membro, as autoridades competentes terão a responsabilidade de supervisionar os CASPs e garantir a adesão às estipulações descritas na MiCA. Os CASPs com uma base de usuários ativos superior a 10 milhões se enquadrarão na categoria de “CASPs Significativos”. Embora esses CASPs Significativos continuem a ser monitorados pelas autoridades competentes relevantes, a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) será investida de um “poder de intervenção”. Essa autoridade autoriza a ESMA a promulgar medidas que proíbam ou restrinjam o fornecimento de serviços de criptoativos por CASPs, principalmente quando houver ameaças percebidas à integridade do mercado, proteção ao investidor ou estabilidade financeira.

Para stablecoins, o cenário de supervisão envolve a intervenção da Autoridade Bancária Europeia (EBA). Especificamente, stablecoins com contagens de usuários que ultrapassem 10 milhões ou que possuam uma reserva de ativos que exceda € 5 bilhões ficarão sob a supervisão da EBA. Além disso, o Banco Central Europeu terá autoridade para exercer direitos de veto em relação a qualquer stablecoin que considere preocupante, influenciando assim suas operações.

Restrições ao abuso de mercado.Criptoativos que não se qualificam como instrumentos financeiros sob a MiFID II ficarão fora do escopo do Regulamento de Abuso de Mercado da UE. No entanto, a MiCA define suas próprias regras de abuso de mercado para Mercados de criptoativos em uma tentativa de garantir a integridade do mercado. Essas regras serão aplicáveis ​​a criptoativos que são admitidos para negociação em uma plataforma de negociação para criptoativos operada por um provedor de serviços de criptoativos autorizado.

Conclusão.Não há dúvidas de que a influência do MiCA nos CASPs deve ser substancial. Isso significa que podemos estar olhando para fases estendidas e potencialmente exigentes para implementar as mudanças necessárias. Apesar dos obstáculos potenciais que temos pela frente, estamos mantendo uma perspectiva otimista, pois estamos preparados para enfrentar os desafios não apenas de uma perspectiva prática, mas também de um ponto de vista legal.

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