Les Crypto ont besoin d'une réglementation cohérente – Un aperçu du MiCA européen

Dans le monde en constante évolution de la blockchain et des Cryptomonnaie, un écosystème réglementaire et de développement commercial cohérent est essentiel pour favoriser la collaboration et l'innovation. Un monde fragmenté, où les entreprises doivent se conformer à des règles différentes selon les pays où elles opèrent, complique la construction d'une économie décentralisée.

Récemment, Crypto Oasis, Crypto Valley, la DLT Science Foundation et Inacta Ventures ont uni leurs forces pour dévoiler le Rapport inaugural du protocole mondial, conçu pour aider l’industrie à naviguer dans un monde de plus en plus complexe de réglementation et de développement de protocoles.

Voici un extrait rédigé par Timea Nagy, conseillère juridique principale chez AlpinumLaw, un cabinet d'avocats basé à Zoug, sur le règlement sur les Marchés des crypto-actifs (MiCA), les normes européennes de Crypto radicales qui entrent en vigueur cette année, permettant aux entreprises d'harmoniser leurs offres dans les 27 pays membres.

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En observant le paysage des Cryptomonnaie , il est difficile de comprendre les importantes variations de réglementations selon les régions, les juridictions et les organismes de réglementation. Afin de créer un cadre plus cohérent, l'Union européenne (UE) a franchi une étape importante en introduisant le Règlement sur les Marchés de crypto-actifs (MiCA). Cette initiative pourrait servir de modèle à d'autres juridictions à travers le monde. À ce jour, le MiCA représente un modèle d'harmonisation des réglementations sur les Crypto à l'échelle internationale.

La MiCA T un simple règlement autonome ; c'est un élément essentiel de la stratégie globale de la Commission européenne en matière de Finance numérique. Cette stratégie plus large englobe divers aspects, notamment le prochain règlement sur la résilience opérationnelle numérique (DORA), dont les dispositions s'étendent aux prestataires de services de crypto-actifs. Un autre élément notable est le nouveau règlement axé sur un régime pilote de Technologies des registres distribués (DLT), visant à améliorer le fonctionnement des infrastructures des marchés financiers fondées sur les principes de la DLT.

Le règlement lui-même ratisse large et couvre un large éventail de sujets. Des émetteurs de crypto-actifs sans garantie aux stablecoins, en passant par les plateformes d'échange et les portefeuilles où ils sont stockés, il vise à fournir un cadre réglementaire cohérent. Ce règlement définit les crypto-actifs comme des représentations numériques de valeur ou de droits, transférables et stockables électroniquement. Il les classe en jetons utilitaires, jetons référencés par des actifs et jetons de monnaie électronique, englobant ainsi les crypto-actifs actuellement T réglementés par la législation en vigueur sur les services financiers.

Le nouveau règlement met l'accent sur la transparence, la Déclaration de transparence, l'autorisation et la supervision, autant de critères qui ont une influence considérable. Les prestataires de services sur crypto-actifs (PSCA) sont notamment tenus d'obtenir une autorisation auprès d'une autorité nationale compétente, ce qui leur permet d'offrir leurs services dans toute l'UE. Cette autorisation constitue en quelque sorte un passeport pour leurs opérations au sein de l'Union. Mais qu'en est-il pour la Suisse ou les autres pays tiers ?

La Suisse, comme tout autre pays hors UE, est concernée par la MiCA dès lors qu'elle exerce des activités liées aux Crypto dans les pays de l'UE. Les entreprises suisses devront donc déterminer si elles relèvent des dispositions de la MiCA et, le cas échéant, si elles disposent de la licence nécessaire.

Portée. En général, la MiCA s'applique à trois catégories de personnes : (i) les émetteurs de crypto-actifs, (ii) les prestataires de services de crypto-actifs agréés et (iii) toute personne, pour les actes relatifs à la négociation de crypto-actifs admis à la négociation sur une plateforme de négociation de crypto-actifs exploitée par un prestataire de services de crypto-actifs agréé, ou pour lesquels une Request d'admission à la négociation sur une telle plateforme a été déposée. De plus, la MiCA distingue trois types de crypto-actifs :

Jeton de référence d'actif désigne un type de crypto-actif qui n'est pas un jeton de monnaie électronique et qui prétend maintenir une valeur stable en référençant une autre valeur ou un autre droit ou une combinaison de ceux-ci, y compris une ou plusieurs monnaies officielles.

Le jeton de monnaie électronique est un type de crypto-actif qui prétend maintenir une valeur stable en référençant la valeur d' une monnaie officielle.

Un jeton utilitaire fait référence à des crypto-actifs qui sont uniquement destinés à donner accès à un bien ou à un service fourni par son émetteur.NOTE! En dehors du champ d'application de MiCA se trouvent : les protocoles DeFI, les NFT purs, les CBDC, les jetons de sécurité ou d'autres crypto-actifs qualifiés d'instruments financiers selon MiFID II.Licence.La MiCA introduit des exigences de licence pour les prestataires de services sur cryptoactifs, les émetteurs de jetons référencés par des actifs et les émetteurs de jetons de monnaie électronique. En général, les CASP sont soumis à ces exigences, sauf s'ils sont déjà des établissements de crédit agréés au titre de la MiFID. Comme indiqué précédemment, même avec une licence existante, l'entreprise devra informer les autorités compétentes de son intention de proposer des services sur cryptoactifs.Surveillance.Au niveau des États membres, les autorités compétentes seront chargées de superviser les CASP et de veiller au respect des dispositions de la MiCA. Les CASP comptant plus de 10 millions d'utilisateurs actifs seront classés dans la catégorie des « CASP importants ». Bien que ces CASP importants continuent d'être surveillés par les autorités compétentes concernées, l'Autorité européenne des Marchés financiers (AEMF) sera investie d'un « pouvoir d'intervention ». Cette autorité habilite l'AEMF à adopter des mesures interdisant ou restreignant la fourniture de services liés aux crypto-actifs par les CASP, notamment en cas de menaces perçues pour l'intégrité du marché, la protection des investisseurs ou la stabilité financière.

Pour les stablecoins, la surveillance implique l'intervention de l'Autorité bancaire européenne (ABE). Plus précisément, les stablecoins comptant plus de 10 millions d'utilisateurs ou disposant d'une réserve d'actifs supérieure à 5 milliards d'euros seront placés sous la supervision de l'ABE. De plus, la Banque centrale européenne aura le pouvoir d'exercer un droit de veto sur tout stablecoin qu'elle juge préoccupant, influençant ainsi ses opérations.

Restrictions en matière d’abus de marché.Les crypto-actifs non qualifiés d'instruments financiers au sens de la directive MiFID II ne relèvent pas du champ d'application du règlement européen sur les abus de marché. Cependant, la directive MiFID II définit ses propres règles en matière d'abus de marché pour les Marchés de crypto-actifs afin de garantir l'intégrité du marché. Ces règles s'appliqueront aux crypto-actifs admis à la négociation sur une plateforme de négociation de crypto-actifs gérée par un prestataire de services de crypto-actifs agréé.

Conclusion. Il ne fait aucun doute que l'influence de la MiCA sur les CASP sera considérable. Cela signifie que la mise en œuvre des changements nécessaires pourrait s'avérer longue et potentiellement exigeante. Malgré les obstacles potentiels à venir, nous restons optimistes, prêts à relever les défis, tant sur le plan pratique que juridique.

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