Volatilidade do Bitcoin Esperada na Decisão de Taxa do Banco do Japão na Sexta-feira. Aqui Está o Porquê

Os comerciantes adoram volatilidade, mas ultimamente o Bitcoin (BTC) não ofereceu nenhuma. Quarta-feira Aumento da taxa da Reserva Federal também não conseguiu despertar a Criptomoeda de seu sono.

Talvez o Banco do Japão (BOJ), o terceiro maior banco central do mundo e o único peso pesado que mantém uma Política pró-liquidez muito flexível, possa resolver o problema.

De acordo com vários bancos de investimento, o BOJ provavelmente suavizará seu controle sobre os Mercados de BOND do país na sexta-feira, influenciando potencialmente os Mercados globais de BOND , taxas de câmbio e condições de liquidez. Bitcoin e criptomoedas, em geral, são sensíveisàs mudanças nas condições globais de liquidez.

Desde setembro de 2016, o BOJ vem executando um programa de controle da curva de rendimento (YCC), comprometendo-se a comprar tantos títulos do governo quanto necessário para KEEP o rendimento dos BOND do governo de 10 anos NEAR de 0%. A compra perpétua de BOND aumentou a liquidez global e tem sido uma grande fonte de pressão descendente sobre os rendimentos dos BOND em todo o mundo avançado, como RBC Wealth Management observado.

Em dezembro, o BOJ manteve a meta, mas permitiu que o rendimento flutuasse na BAND de +/-50 pontos-base (bps). Na sexta-feira, o banco pode ampliar a BAND para 100bps, reduzindo indiretamente as compras de BOND que aumentam a liquidez.

"Em termos gerais, os passos iniciais podem incluir a ampliação da BAND de rendimento do JGB de 10 anos ou o foco na zona de vencimento mais curta. Nosso cenário base é o último, embora possa ser uma decisão difícil. A primeira opção pode ser vista como desejável, especialmente considerando que os efeitos da ampliação da BAND são provavelmente mais fáceis de prever para o mercado", disse a equipe de pesquisa econômica do Goldman Sachs em uma nota aos clientes em 21 de julho.

"No entanto, supondo que o BOJ mantenha sua meta de 10 anos em 0%, ampliar a BAND de ±50 pb para ±100 pb atualmente, por exemplo, seria semelhante ao BOJ efetivamente descartar o YCC ou admitir que perdeu a capacidade de controlar os rendimentos", acrescentou a equipe de pesquisa.

O BNP Paribas tambémespera o BOJ para ampliar a BAND YCC para 100 pontos-base. Na quarta-feira, o FMI instadoO Japão se afastará do YCC para se preparar para um eventual aumento nas taxas de juros dos atuais -0,1%.

Esses desenvolvimentos potenciais podem parecer inconsequentes para o mercado de Bitcoin , mas isso não é necessariamente verdade. No passado, a Criptomoeda viu correlações negativas com rendimentos de BOND , volatilidade do mercado de BOND , índice do dólar e condições globais de liquidez. Em outras palavras, mudanças potenciais no YCC do BOJ e a volatilidade resultante nos Mercados tradicionais podem trazer volatilidade ao mercado de Cripto .

O YCC poderia afetar os Mercados financeiros através das taxas de câmbio, dos prémios de prazo das obrigações soberanas e dos prémios de risco globais, afirmou o FMI. avisadono início deste ano.

Por exemplo, os rendimentos japoneses podem aumentar acentuadamente com o potencial ajuste do YCC, eventualmente levando os investidores japoneses a venderem suas participações em BOND estrangeiros em favor de títulos nacionais. Isso, por sua vez, aumentaria os rendimentos dos BOND estrangeiros e DENT o FLOW de dinheiro para ativos de risco. (os rendimentos dos BOND e os preços dos BOND se movem em direções opostas). O Japão é o o maior do mundo nação credora, com ativos externos líquidos recordes de 418,63 trilhões de ienes (US$ 3 trilhões) em 2022. Os investidores japoneses estão em uma onda de compras de BOND estrangeiros, devido aos baixos rendimentos no país e aos rendimentos relativamente mais altos em outros lugares.

"À medida que essa Política [do BOJ] começa a se reverter, ela pode contribuir para causar o aumento dos rendimentos globais, particularmente porque o movimento está acontecendo em um momento em que os Mercados de BOND foram abalados por ciclos de aumentos contínuos. Essa vulnerabilidade ficou evidente durante a quase corrida dos títulos soberanos do Reino Unido no outono passado", RBC Wealth Management escreveuno início deste ano, explicando a relevância global do YCC.

O Bitcoin foi negociado a US$ 29.470 no momento desta publicação, representando um ganho de 0,4% no dia, segundo dados do CoinDesk .