O salto de 25 vezes no preço do Terra neste ano mostra uma aposta crescente em stablecoins algorítmicas

Hoje em dia, não há escassez de projetos baseados em blockchain para construir ou desenvolver uma versão digital do dólar americano: esforços privados, incluindoTether,USDC, este,DAI e a pesquisa do Federal Reserve sobre se deve emitir uma moeda digital do banco central. Mas um projeto, Terra, parece estar superando os demais – pelo menos com base na governança do emissor preço simbólicoaté agora em 2021.

Terra é um projeto de três anos do desenvolvedor sul-coreano Terraform Labs, criado para dar suporte a uma cesta de stablecoins descentralizadas. A demanda aumentou nos Mercados de Criptomoeda pelo token LUNA da Terra, que funciona como parte de um sistema de balanceamento automático que ajuda a KEEP os preços das stablecoins, bem, estáveis.

O preço da LUNA subiu espantosos 25 vezes este ano, superando o já impressionante ganho de sete vezes para os tokens Maker do maior rival MakerDAO. A capitalização de mercado da LUNA saltou para cerca de US$ 6 bilhões de US$ 300 milhões em menos de cinco meses, ultrapassando MKRem US$ 4,7 bilhões.

Analistas de Criptomoeda veem valor nos dois principais casos de uso atuais do Terra: Mirror Protocol, que permite aos usuários criar tokens que rastreiam o preço de ativos do mundo real, como ações, eProtocolo de âncora, uma plataforma de empréstimo e poupança. Ambos os protocolos fazem uso das próprias stablecoins da Terra, como TerraUSD (UST), que é atrelada ao dólar americano, e TerraKRW (KRT), que é atrelada ao won coreano.

LUNA serve como um token de governança e é usado como parte de um sistema de balanceamento algorítmico que ajuda as stablecoins a manterem seus pegs. Por exemplo, quando o TerraUSD é negociado acima de $1, os usuários podem enviar $1 em LUNA para o sistema e receber 1 UST em troca – uma negociação que ajuda a trazer o preço da stablecoin de volta à linha.

A combinação de Anchor e Mirror cria “um volante que efetivamente retém e aumenta as entradas monetárias”, escreveu o analista da Messari, Phang Jun Yu, em um relatório em 6 de maio.

“Quando o mercado está em alta, os usuários se voltam para ações e começam a usar o Mirror”, ele escreveu. “Quando o mercado está em baixa e as pessoas estão cautelosas com investimentos, elas transformam seus ativos de volta em dinheiro e os depositam na Anchor.”

Stablecoins – sejam versões gerenciadas centralmente como Tether e USD Coin, ou versões descentralizadas como DAI que são gerenciadas por protocolos baseados em blockchain – provaram ser ativos populares em Mercados de ativos digitais, como alternativas às principais criptomoedas como Bitcoin e éter, cujos preços podem ser voláteis.

Uma subcategoria emergente é “stablecoins algorítmicas” como o Fei Protocol (FEI), que usa procedimentos codificados por software incorporados ao protocolo para manter a paridade da moeda. Embora alguns desses projetos tenham encontrado sucesso misto em manter a paridade em uma leitura de 1 para 1, os proponentes dizem que eles têm vantagens.

“A vantagem que você obtém com stablecoins algorítmicas é que ninguém pode tirar isso de você e ele retém todas as propriedades de resistência à censura do Bitcoin”, disse o CEO da Terraform, Do Kwon, ao CoinDesk em uma entrevista.

Claro, é importante notar que os preços de criptomoedas mais novas como Terra podem ser extremamente voláteis, e esses protocolos descentralizados baseados em blockchain têm históricos curtos e podem ser propensos a falhas e confusões. O recente Fei dificuldade em manter sua stablecoin em uma paridade de 1 para 1pode ser visto como um conto de advertência.

Kwon disse que alguns projetos de stablecoins algorítmicas estão enfrentando dificuldades porque não reconheceram a importância da adoção generalizada e limitaram os casos de uso de seus projetos – como apostar as stablecoins para ganhar recompensas.

“Esses protocolos T imprimem stablecoins nativamente para incentivar os usuários a mantê-las, o que seria como um incentivo recursivo”, disse Kwon.

Desde que a moeda estável do dólar UST foi cunhada pela primeira vez em dezembro, o valor em circulação ultrapassou US$ 2 bilhões, de acordo com CoinGecko. Embora isso ainda seja uma fração dos US$ 58,5 bilhões da Tether, não fica muito atrás dos US$ 4,6 bilhões do DAI de dois anos.

Kwon disse que o rápido crescimento do valor do UST é apoiado pelo sucesso de protocolos como Mirror e Anchor.

Pelo menos 50 protocolos diferentes <a href="https://terra.smartstake.io/eco">Terra</a> anunciaram planos para oferecer suporte às stablecoins apoiadas pela Terra, incluindo um protocolo de opções sobre o Mirror.

“Nos próximos seis meses, nosso foco será garantir que esses novos projetos que estão sendo lançados sejam bem-sucedidos e, então, ajudar a compô-los em casos de uso, alavancando nossos ativos existentes”, disse Kwon.