'Market Battleship': Por que é manipulado e como o DeFi pode ajudar

Você provavelmente já ouviu falar que há uma guerra em Wall Street agora mesmo entre fundos de hedge e investidores de varejo sobre ações da GameStop ($GME) e algumas outras, como AMC Theaters ($AMC) e Nokia ($NOK). Essa nova categoria de ações, cujo valor subiu como resultado do poder das mídias sociais, está sendo chamada de “ações meme”.

Essa saga de Davi e Golias já chegou perto de levar um fundo de hedge à falência e fez com que outros perdessem bilhões da noite para o dia. Assim que uma brigada de investidores influenciados pelo Reddit estava prestes a hastear uma bandeira da vitória, Wall Street espiou o tabuleiro do Battleship e mudou as regras, em tempo real, para obter uma vantagem injusta.

Patrick McConlogue deixou o fundo de hedge Citadel para cofundar o protocolo de interoperabilidade descentralizado Overline.network.

O jogo não é justo e nunca foi. Investidores individuais, mesmo quando operando em um enxame, estão destinados a perder.

Como eu sei? Eu ajudei a projetar o jogo.

Alguns anos atrás, trabalhei no enorme fundo de hedge Citadel. O fundo multibilionário foi pego neste escândalo recente por resgatar o fundo de hedge Melvin Capital depois que traders comuns na Robinhood pareciam perto de liquidar o fundo por meio da compra em massa das ações da GameStop $GME.

Minha função na Citadel era como cientista de dados em Estratégias Quantitativas de Longo Prazo. Todo o departamento, cheio de programadores e executivos de conformidade, é dedicado a algo chamado "alfa", que determina a estratégia de compra do fundo. Eu era responsável por uma Tecnologia proprietária inovadora que capitaliza dados públicos mais rápido do que qualquer outro fundo de hedge. É uma situação clássica de máquinas contra humanos. Respeito muitos dos meus colegas, o problema T são as pessoas; são as regras do jogo que favorecem fortemente os fundos.

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Com isso em mente, vamos retornar ao que aconteceu nos Mercados recentemente.

Um grupo de traders no tópico do Reddit r/WallStreetBets, agora composto por mais de 8,8 milhões de membros, notou que alguém havia "vendido a descoberto" excessivamente as ações da GameStop. Eles decidiram que era o momento perfeito para comprar. Era apenas cerca de US$ 18 por ação e facilmente acessível para o investidor comum que continuou comprando, aumentando o preço das ações.

À medida que o frenesi de compras continuava, os fundos de hedge que haviam assumido a posição oposta começaram a perder dinheiro.GRANDE dinheiro.

Os pequenos investidores celebraram seu sucesso online quando surgiram notícias de que o fundo de hedge Melvin Capital Management havia perdido tanto na posição vendida de $GME que eles tiveram que ser resgatados por fundos de hedge maiores. Enquanto os Mercados estavam fechados, o navio de guerra afundando da Melvin Capital recebeu uma infusão emergencial de $2,75 bilhões da Citadel e da Point72.

DeFi não é apenas um novo tipo de Tecnologia. É um movimento para tornar a negociação mais transparente.

No dia seguinte, tornou-se uma causa célebre para pessoas como ELON Musk, AOC, Chamath Palihapitiya e Dave Portnoy. Usando suas enormes plataformas online, eles aplaudiram os pequenos investidores, que até então tinham identificado e investido em outras ações para tentar vencer os fundos de hedge em seu próprio jogo.

Isso levou milhões a se juntarem às suas fileiras na compra da GameStop em grandes quantidades, elevando o preço da $GME astronomicamente para mais de $400 por ação. Agora, um investimento de $100 a $18 por ação valia $2.200! Isso é muito dinheiro para investidores individuais, pequenos e ouso dizer inexperientes. Mas não tão rápido. Lembre-se, o jogo émanipulado.

No mês passado, Robinhood – o aplicativo de negociação de ações sem comissão usado por pequenos investidores – de repente fechou ordens de compra para $GME e algumas outras ações que estavam sob cerco. ONE estava vendendo mais ações a qualquer preço? Comprar essas ações de repente era ilegal? Não, nenhum dos dois era o caso. Então, como isso foi possível?

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Em aplicativos e plataformas de negociação como Robinhood, as ações que você acha que possui não são realmente suas. Mais precisamente, em Wall Street, essas “ações” em plataformas de negociação são chamadas de “derivativos”. Efetivamente, elas são uma promessa da Robinhood de que as ações que eles alegam vender a você são ações às quais eles realmente têm acesso no que é chamado de “câmara de compensação”.

À medida que os pequenos investidores compravam ações da $GME em sua plataforma, a Robinhood ficou sem o capital necessário para comprar as ações reais das câmaras de compensação que estavam vendendo aos investidores como derivativos. Essencialmente, a Robinhood vendeu mais do que tinha e, quando acabaram, eles simplesmente congelaram a capacidade de comprar as ações e permitiram apenas que os usuários colocassem ordens de venda.

Foi aqui que as coisas foram de mal a pior. Lembre-se, quando o preço das ações cai, as pessoas que mantêm as “shorts” ganham dinheiro. Os fundos de hedge (como o Citadel) possuem supercomputadores e têm acesso direto aos Mercados de ações. Eles T lidam com câmaras de compensação. Então, enquanto as ações dos pequenos investidores (derivativos) estavam congeladas, os fundos de hedge negociaram posições massivas e rapidamente recuperaram os bilhões em perdas que haviam sofrido nos dias anteriores. Esta nunca foi uma luta justa, pois as duas entidades, investidores institucionais e de varejo, nunca estavam jogando o mesmo jogo.

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Os usuários do Robinhood, ao se inscreverem no popular aplicativo de negociação que oferecia “negociação gratuita”, provavelmente não sabiam de seu papel na capacidade dos fundos de hedge de obter lucros enormes. Mais importante, os pequenos investidores do Robinhood não tinham transparência sobre os produtos que pensavam estar comprando. A cadeia opaca de propriedade de ativos se espalhou até mesmo para além do mercado de ações, já que empresas como a Tesla, que decidiram mover suas reservas paraBitcoinno valor de US$ 1,5 bilhão.

O sistema está quebrado. Grandes empresas e pequenos investidores sabem disso. Há uma Tecnologia financeira que está pronta para resolver essa epidemia de desigualdade de longa data e está esperando nos bastidores para acalmar as águas e capacitar pequenos investidores.

A solução é Finanças descentralizadas ou “DeFi”. E os traders estão migrando para ela em massa.

DeFi não é apenas um novo tipo de Tecnologia. É um movimento para tornar a negociação mais transparente. Ele contorna o controle centralizado em bolsas como Robinhood e até mesmo bolsas de Cripto como Coinbase para garantir que suas negociações possam nunca ser congelado. DeFi desafia a priorização de um trader sobre outro porque não há intermediário que possa mudar as regras ou tomar quaisquer decisões. DeFi é um mercado de código aberto onde intermediários não existem.

Quando você pressiona o botão “Comprar” no Robinhood ou em outros aplicativos de negociação, literalmente centenas de intermediários ficam entre você e a compra final das ações. Existem formadores de mercado como Citadel, câmaras de compensação, corretoras, dark pools e limitações tecnológicas simples. Qualquer um desses intermediários complica a negociação em desvantagem para pequenos investidores.

Deixei a Citadel para o ecossistema DeFi construirSobre a rede - uma Tecnologia de troca transparente sem intermediários, à prova de adulteração e não congelável. Além disso, todo o espaço amadureceu significativamente nos últimos três anos. Tanto que bilhões de dólares de investidores regulares FLOW por ele todos os dias. A Tecnologia Blockchain demonstrou que os bancos não são necessários, e o DeFi mostra ao mundo que você pode negociar sem trocas.

A GameStop acertou em cheio com seu slogan, “poder para os jogadores”. O último mês provou que as pessoas detêm o verdadeiro poder no mercado,não os fundos de hedge e o DeFi nivelam o campo de jogo de uma vez por todas.