Opções de Cripto Personalizadas Estão Vendo Demanda Recorde de Fundos e Mineradores, Diz GSR

A empresa de ativos digitais GSR afirma ter visto um interesse recorde em seus contratos de opções personalizáveis, à medida que fundos, bolsas e mineradores tentam se proteger contra a volatilidade dos preços.

A empresa sediada em Hong Kong, que oferece uma série de serviços, incluindo criação de mercado, negociação de balcão e desenvolvimento de produtos para ativos digitais, disse ao CoinDesk que 2020 já estava se configurando como um bom ano para a empresa, com produtos estruturados se tornando uma parte de rápido crescimento de seus negócios.

"A pandemia previsivelmente desencadeou um aumento na atividade de negociação, mas está apenas contribuindo para o que tem sido uma mudança substancial em direção à gestão de risco em 2020", disse o cofundador da GSR, Rich Rosenblum. "Os volumes para os swaps personalizados e contratos de opções que fornecemos já ultrapassaram os volumes totais de 2019 e estamos a caminho de um aumento de 400 por cento ano a ano."

As condições de mercado tornaram-se cada vez mais imprevisíveis à medida que o coronavírus COVID-19 se espalha pela Europa e América do Norte. Quandopreço do bitcoincaiu de US$ 7.800 para US$ 4.100 na semana passada, a volatilidade disparou de 60% para bem mais de 160%.

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Os clientes da GSR são, em sua maioria, fundos e bolsas. Muitas são empresas estabelecidas, com folhas de pagamento e despesas gerais, que recorrem à GSR para obter produtos que lhes permitam fazer hedge contra condições voláteis de mercado.

A empresa também trabalha em soluções de gerenciamento de risco específicas para mineradores, que além de lidar com a volatilidade de preços, também precisam se preparar para o próximo halving do Bitcoin – onde a recompensa do bloco deve cair de 12,5 para 6,25 BTC. "Muitos mineradores nos abordaram proativamente desde a última sexta-feira, perguntando sobre puts de proteção", disse Xin Song, diretor de desenvolvimento de negócios da GSR na Ásia.

Como a volatilidade recente colocou muitas opções em alta, o GSR sugeriu que os mineradores começassem a vender suas opções de compra existentes, de acordo com Song.

"Vender uma call é efetivamente abrir mão de ganhos positivos em troca de ganhar o prêmio da opção – então, se o minerador T acredita que [o Bitcoin] vai Rally bastante antes do vencimento, ou se ele está feliz em vender seu BTC a um preço mais alto caso isso aconteça, então vender calls faz sentido", ele disse.

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"Se o Bitcoin subisse para US$ 20.000, a necessidade de produtos de hedge seria menor", disse Jakob Palmstierna, diretor de soluções de investimento da GSR. "No entanto, quando a compressão de margem acontece... seu incentivo para ter uma estratégia de gerenciamento de risco para sobreviver por dois a cinco anos se torna mais crucial."

As opções oferecidas nas bolsas de derivativos regulamentadas dos EUA caíram ao fundo do poço na semana passada. Dados da CME mostram demanda por suas opções de Bitcoin em grande parte secoà medida que a volatilidade do mercado aumentava; a Bakkt não viu nenhuma atividade de negociação de opções desde o final de fevereiro.

Mas uma das razões pelas quais a GSR viu volumes recordes é porque os contratos podem ser construídos para atender às necessidades específicas dos clientes, disse Palmstierna. Comum no espaço tradicional, a empresa usa uma "biblioteca de risco" interna que dá aos clientes a capacidade de criar e manter expressões de volatilidade específicas em prazos personalizados.

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Como a volatilidade geralmente é maior em Mercados em queda, ele acrescentou que alguém que tivesse uma posição longa em Bitcoin e volatilidade teria efetivamente coberto ou protegido o preço do BTC na semana anterior.