2019: O ano em que as ofertas de títulos digitais se tornam os novos ICOs

Carlos Domingo é o fundador e CEO da Securitize, uma plataforma ponta a ponta para emissores que buscam tokenizar ativos. Ele também é o fundador e Cripto da SPiCE VC.

A seguir está uma contribuição exclusiva para o Ano em Revisão de 2018 da CoinDesk.

2018 foi um ano tumultuado para as criptomoedas, mas para aqueles de nós que trabalham com títulos digitais, também conhecidos como tokens de segurança, nosso entusiasmo pela Tecnologia blockchain e de contabilidade distribuída (DLT) nunca foi tão grande.

Títulos digitais não são mais conceitos teóricos, mas sim uma base para aplicações reais no blockchain. Uma indústria nascente pronta para evoluir fundamentalmente os Mercados de capital globais, está apenas começando.

A evolução digital dos títulos legados

É incrível pensar que, apenas algumas décadas atrás, a Bolsa de Valores de Nova York fechava todas as quartas-feiras apenas para processar negociações e liquidações por meio de mensageiros em bicicletas carregando certificados de ações entre prédios em Wall Street toda vez que uma ação mudava de mãos.

Isso levou à “crise da papelada dos anos 1960” em 1968, quando o volume de ações negociadas triplicou para 15 milhões de ações por dia. Após a crise, foi criada a Depository Trust Company em 1973 e a National Securities Clearing Corporation (NSCC) em 1976, que mais tarde se fundiram em 1999 para criar a Depository Trust and Clearing Company (DTCC).

Isso significava que a era digital havia chegado a Wall Street.

Hoje, a DTCC detém trilhões de dólares em ações e liquida mais de US$ 1 quatrilhão em valor de negociação. No entanto, o setor falhou em realmente digitalizar o processo de ponta a ponta. O roteamento de ordens de pré-negociação e a negociação eletrônica de títulos se tornaram extremamente baratos e sem atrito, mas as mesmas melhorias não chegaram de forma semelhante à compensação, liquidação e custódia.

Títulos digitais baseados em blockchain surgiram para resolver esses problemas e permitir gerenciamento de baixo risco, votos por procuração, liquidez e distribuições de dividendos sem interrupções, entre outros recursos. Primeiro, eles permitem a propriedade individual das ações digitais por meio de tokens. Segundo, eles permitem liquidações instantâneas para que não haja risco de contraparte, eliminando bilhões de dólares em taxas intermediárias. Você negocia o que possui, não como hoje.

Eles também ajudam a melhorar as medidas de transparência ao fornecer visibilidade para uma tabela de capitalização quase em tempo real para o emissor. E, finalmente, os títulos digitais podem simplificar os processos de governança por meio de votação ou distribuição de pagamentos, o que também pode ser feito usando contratos inteligentes e stablecoins para melhorar a eficiência e reduzir as taxas de processamento.

Abrindo caminho para títulos digitais

A Tecnologia blockchain tirou o tapete dos sistemas financeiros legados.

Apesar de todos os problemas que as ICOs podem ter causado e ainda podem causar aos investidores, emissores e reguladores, um fato permanece: elas provaram que blockchains, moedas e tokens eram um sistema fenomenal para captação de recursos bem-sucedida.

Qualquer um com paciência e um computador poderia listar sua ideia de investimento e qualquer investidor inclinado poderia comprar uma participação em uma empresa ou comunidade e então negociar essa participação com uma liquidação instantânea por moeda fiduciária ou outra moeda no blockchain. De repente, havia uma maneira de os investidores investirem em empresas privadas e startups e terem liquidez instantânea em Mercados globais. E o mercado respondeu com atenção retumbante.

A Tecnologia blockchain é tão boa em arrecadar dinheiro que os Mercados de Cripto perderam a cabeça. Um estudo– que examinou mais de 4.000 ICOs – descobriu que, quatro meses após a emissão de um token, mais da metade dos projetos lançados já haviam falhado.

As ICOs podem ter contaminado a narrativa em torno das criptomoedas, mas os títulos digitais estão ajudando a mudar a conversa para mostrar ao público em geral que a Tecnologia blockchain também pode ajudar a impulsionar a conformidade.

CONSTRUINDO as fundações

Em meados de 2017, vimos o potencial da tecnologia blockchain para digitalizar títulos. A Tecnologia poderia ser usada para automatizar e fornecer transparência ao processo de compra, posse e transferência de um título entre investidores.

Até o final de 2017, três fundos levantaram fundos com sucesso e emitiram tokens representando títulos digitais na blockchain Ethereum , primeira Capital Blockchain, então Ciência Blockchain, então Protos. Eles representavam as primeiras tentativas de criação de títulos digitais que seguiam regras e regulamentos associados a títulos.

Seguindo seus passos, comecei a trabalhar na SPiCE VC, uma empresa de capital de risco de Tecnologia blockchain, em março de 2017, que eventualmente se tornaria o quarto título digital já emitido. Naquela época, o mercado ainda estava fortemente focado em ICOs e não havia nenhuma plataforma que pudesse fornecer o nível de conformidade para tokens de segurança que queríamos para a emissão e gerenciamento do ciclo de vida da SPiCE VC, então construímos uma e a lançamos em setembro de 2017.

Naquela época, a SEC havia emitido oRelatório DAOdizendo que o infame ICO sem líder, quearrecadou US$ 50 milhões em financiamento coletivo, era na verdade uma oferta de segurança.

Em segundo lugar, muitas pessoas proeminentes na indústria começaram a discutir como a tokenização de títulos no blockchain era uma forma de melhorar os títulos privados e era um grande negócio além de apenas tornar os ICOs legais, já que é um mercado muito maior. Para contextualizar, haviaColocações privadas de US$ 1,7 trilhãoem captação de capital somente nos EUA em 2017, em comparação com alguns bilhões de dólares em ICOs em todo o mundo, de acordo com um relatório da SEC de 2018.

Vimos a oportunidade de fornecer uma plataforma de emissão de títulos compatível para outros e a separamos em uma nova empresa chamada Securitize, que lançamos em janeiro de 2018.

Junto com outros participantes importantes no espaço, como Polymath e Templum, sabíamos que, eventualmente, os reguladores alcançariam os ICOs. A oferta de segurança digital (DSO) já está assumindo o controle como a forma preferida e de reclamação para levantar capital e emitir dívida no blockchain e não apenas para empresas de blockchain, mas para outros tipos de negócios operacionais ou mesmo imóveis ou arte.

Transformando o cenário de valores mobiliários

2019 precisa ser o ano de aumento da liquidez de títulos digitais. Isso pode ser feito por meio do surgimento de plataformas de negociação regulamentadas para títulos tokenizados comoFinanças Abertas, que foi lançado este ano.

No momento, há várias empresas buscando tokenizar ativos, mas poucos indivíduos querendo investir nos tokens eles mesmos. À medida que outros reguladores começam a delinear as regras e diretrizes sobre como as transações devem ocorrer, a confiança dos investidores aumentará.

A percepção pública sobre títulos digitais também está evoluindo, à medida que o ecossistema amadurece. A queda no mercado de Criptomoeda ajudou a consolidar a indústria e a cortar os projetos desnecessários no espaço. As principais publicações da mídia financeira também estão cobrindo a indústria de títulos digitais com mais frequência, o que é uma ótima indicação de que as massas estão começando a reconhecer os benefícios da Criptomoeda.

Estão surgindo esforços de construção de comunidades da indústria de segurança digital, com mais por vir em 2019. As primeiras conferências e associações dedicadas, como aAcademia de Tokens de Segurança, estão começando a ganhar força, ajudando a estimular um diálogo significativo no setor.

O ponto de ação principal para 2019, para a indústria, é começar a comunicar as vantagens dos títulos digitais aos Mercados financeiros tradicionais e investidores para incentivá-los a entrar no mercado. Quando isso começar a acontecer, estamos otimistas de que veremos uma onda de adoção de DSO.

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Balde de moedasimagem via Shutterstock