Quando há sangue na rua (por que ainda não é hora de investir muito em Cripto)

Timothy Enneking é o fundador e diretor principal da Digital Capital Management, LLC (DCM).

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Dois membros da família Rothschild são creditados, talvez incorretamente, com a (in)famosa citação sobre investimentos: “Quando há sangue na rua” (James em meados do século XIX e Nathan, após a batalha de Waterloo).

A família é uma das mais ricas do mundo há mais de 200 anos, então há algo a ser dito sobre seguir os conselhos de seus membros... No espaço Cripto , portanto, a questão se torna: há sangue suficiente nas ruas agora que é hora de comprar? Eu diria que não. Ou, mais precisamente, ainda não.

A base para essa conclusão é o comportamento passado do Bitcoin (que, para os propósitos deste artigo, usarei como um proxy para todo o mercado de Cripto – plenamente ciente do fato de que ele não é perfeito nessa função, mas apenas razoavelmente bom).

O conjunto de dados usado é todo relacionado a quedas de 80% ou mais no Bitcoin .

Isso porque há um aspecto muito interessante no desempenho histórico do BTC : não há quedas de pico a vale entre 57% e 82% ao longo de seu histórico de negociação. Assim, fica bem fácil restringir os dados (já que uma queda de 50% é fundamentalmente e qualitativamente diferente de uma queda de mais de 80%).

Isso nos deixa com quatro exemplos: um BIT poucos em um mundo ideal, mas suficientes, em alguns casos, para chegar a algumas conclusões bastante definidas.

As quatro gotas são:

Claro, o ONE ainda não acabou. Note que o mercado de urso atual, até o momento, mal ultrapassou o terceiro maior. Para chegar ao segundo lugar, o BTC teria que cair para $ 2.553. Para ficar em primeiro lugar, o BTC teria que cair de volta para $ 1.239.

Se analisarmos as quedas mais de perto, alguns fatos interessantes surgem. Por exemplo, o número médio de dias entre o pico e o vale é de 233, ou cerca de 8 meses. (A média seria de 10 meses sem a queda incomum de 2013, que teve uma duração de pico a vale de dois dias.) Isso reforça a conclusão de que outro fundo provavelmente está próximo em termos de tempo.

Então, quando os Mercados de Cripto atingem o fundo do poço, quanto tempo geralmente leva uma recuperação?

Vemos esses dados abaixo:

Então, com uma variação bem grande, o tempo médio para o preço dobrar do fundo é de quatro meses. O tempo médio para atingir o pico anterior é de um ano e quatro meses, ou um ano a partir da duplicação do fundo. Uma vez que esse pico é atingido, no entanto, o tempo para o pico dobrar é de notáveis ​​dois meses – e a variação dos dados é bem pequena: de um a três meses. Conclusão: uma vez que o momentum suficiente para atingir o pico anterior foi alcançado, ele continua consistentemente muito forte.

Como podemos ver, o intervalo de datas para atingir e dobrar o pico é muito menor do que o intervalo para dobrar o fundo. Novamente, a amostra é pequena, mas a tendência é clara. No entanto, também está claro que o tempo necessário para todas as três métricas está aumentando ao longo do tempo; portanto, pode levar mais tempo para atingir cada nível desta vez.

Estamos no fundo?

Mais análises são necessárias para determinar isso. Vamos chamar de "análise de pico".

O BTC praticamente sempre atinge um pico e coloca um fundo com um pico. Em outras palavras, não há uma colina redonda agradável no topo e um vale suavemente inclinado para baixo e para cima no fundo. Os topos e fundos do Bitcoin são mais violentos. E essa “violência” pode ser medida.

Para o primeiro pico da primeira tabela acima, temos alguns dados estatísticos, mas nenhum bom gráfico, pois os gráficos de 2011 não estão geralmente disponíveis. No entanto, independentemente da fonte de dados, o pavio é enorme, até 40 por cento dos preços imediatamente circundantes.

Para o vale de novembro de 2011, The Graph é bem interessante. A queda, embora não pareça dramática por causa do salto tremendo (cerca de 500 por cento) logo depois, foi na verdade de quase 10 por cento com uma recuperação quase imediata. A queda total também foi a maior queda na história do Bitcoin em termos percentuais, de 93,6 por cento.

O próximo pico, em abril de 2013, foi ainda mais dramático, com um salto de 25-40 por cento, dependendo do ponto de partida ONE .

Surpreendentemente, o próximo vale foi colocado dois dias depois. (Para aqueles que, como eu, viveram isso, vocês vão se lembrar que esse pico e queda repentinos estavam diretamente relacionados à crise da dívida do Chipre.)

(Observe que não estou abordando em detalhes os vários Eventos exógenos que podem ter impulsionado os picos e/ou vales das Cripto . Além do Chipre em 2013, você teve o PBOC/MtGox no final de 2013 e início de 2014, a ascensão alimentada pelo mercado futuro no final de 2017, ICO e regulamentação geral das Cripto em 2018, ETC Bom combustível para outro artigo, mas há muito para abordar aqui.)

Novamente, dependendo do que ONE escolher como base, a queda aqui foi de cerca de 20 por cento. (Também deve ser notado que essa queda pode ser vista como um fundo duplo ou mesmo triplo, mas como foi colocada em um período muito curto de tempo, a análise ainda se mantém.) Esta é agora a quarta maior queda na história do BTC , tendo acabado de ser deslocada pela atual.

O próximo pico foi mais tarde naquele mesmo ano, em novembro. Este pico é um BIT anormal por dois motivos: primeiro, o pico foi de apenas cerca de 8% de aumento e, segundo, houve um topo duplo claro – embora, novamente, em um período de tempo muito curto.

O próximo vale foi pouco mais de um ano depois, em janeiro de 2015. Desta vez, a queda foi de cerca de 15 por cento e foi muito clara. A queda total do pico ao vale, de 86,9 por cento, continua sendo a segunda maior na história do Bitcoin .

O pico final, e quase certamente o mais conhecido, foi em dezembro do ano passado. Foi um pico de aproximadamente 12% e foi extremamente claro.

Por fim, olhamos para o gráfico de preços atual. Podemos ver que houve uma grande queda de 6.000, mas não houve nada como um fundo “violento” colocado – na verdade, o oposto é verdadeiro.

Claro, um “fundo violento” é simplesmente outra maneira de dizer “capitulação”. Esse conceito se tornou tão conhecido que muitas pessoas, incluindo autores de artigos semelhantes a este, estão se perguntando “já vimos capitulação?” (Minha citação recente favorita a esse respeito é “ponto de capitulação aparente” – que apareceu há cerca de US$ 1.000.)

Aqui está meu pensamento sobre capitulação: será óbvio para quase todo mundo quando acontecer. Se muitas pessoas estão perguntando se “aquele movimento para baixo” foi capitulação ou não, T foi.

Então, onde estará o fundo? Na minha Opinião, há uma chance relativamente pequena de colocar um fundo em torno de $ 2.800. No entanto, suspeito que as chances sejam maiores de que o preço do BTC teste $ 2.000 dentro de um ou dois meses. Mesmo se eu estiver correto, no entanto, isso só moveria essa queda para o segundo lugar de todos os tempos.

ONE ponto que eu gostaria de abordar é a questão que o “povo das Cripto ” nunca pergunta, mas que o “povo das moedas fiduciárias” faz: o preço do Bitcoin pode cair a zero?

Lembro-me de quase seis anos atrás quando ouvi falar de Bitcoin e criptomoedas pela primeira vez. Eu T estava convencido de que elas sobreviveriam. Depois de um ano ou mais, a sobrevivência T era um problema, mas escala e importância eram. Agora, parece claro para mim que tokens de negociação de Cripto (então estou deliberadamente excluindo aplicativos de blockchain que não dependem de “criptomoedas” que negociam) e Bitcoin estão aqui para ficar e que eles eventualmente desempenharão um papel não trivial no sistema financeiro.

Sem entrar em longas explicações, há simplesmente muita infraestrutura que foi e está sendo desenvolvida, muitas pessoas com muito "interesse no jogo" e muitas vantagens para que o ecossistema de tokens de negociação entre em colapso total.

A conclusão: um novo fundo está próximo de nós, mas ainda não chegou. Ou dito de outra forma, ainda não há sangue suficiente correndo nas ruas Cripto para simplesmente começar a comprar Bitcoin e outros tokens que são negociados.

Do ponto de vista do investimento, no entanto, embora não seja o momento de comprar, é o momento de investir. É obviamente impossível cronometrar o fundo exatamente, então é preciso estar posicionado para investir agora para maximizar o benefício da reversão. Como fazer isso? Selecione um veículo de investimento long-short (que os Rothschilds não tinham) e invista agora. Tenho certeza de que você T terá que esperar muito para que a próxima corrida de alta comece e, enquanto isso, tal veículo pode ganhar dinheiro com o saldo da queda.

Bitcoin em vermelhovia Shutterstock