Adeus ICOs, Olá TAOs? Como os Tokens Mudarão em 2018

Christopher Pallotta e Vincent Molinari são os cofundadores da Templum, um sistema de negociação alternativo projetado para ativos criptográficos.

O artigo a seguir é uma contribuição exclusiva para o CoinDesk's 2017 in Review.

Ao entrarmos em 2018, parece que a contribuição do blockchain para a formação de capital apenas começou.

Um influxo infeliz de atores ingênuos e mal-intencionados implora por escrutínio regulatório, obscurecendo as intenções de participantes éticos do mercado, ansiosos por operar dentro de um conjunto informado de diretrizes dinâmicas e leis eventuais.

Neste ambiente, muitos antecipam aumento de ação regulatória e execução pela SEC contra emissores em 2018, e nós iremos. Mas T espero que as ações parem por aí.

Também provavelmente veremos ações de execução contra certas "bolsas", que transacionaram em moedas que são definitivamente títulos. Provavelmente veremos a FINRA intervindo com a SEC trazendo ações contra indivíduos que atuaram como agentes de colocação e descobridores ao receber compensação por vendas de ICO. Bancos de investimento não licenciados ou entidades não autorizadas serão alvos regulatórios, tendo conduzido negócios de títulos para suas atividades de ICO.

De grande importância para todos os envolvidos durante esse período será a necessidade de educação de qualidade, aliviando a confusão em torno de como a facilitação de transações financeiras por meio do blockchain difere das criptomoedas.

Como uma ferramenta de formação de capital, o blockchain provavelmente aumentará o alcance de financiamentos de pequena e grande escala, adicionando uma nova camada tangível de transparência para emissores e reguladores, ao mesmo tempo em que confirma a conformidade com a adequação do KYC (conheça seu cliente) e fornece proteção ao investidor, diretamente durante o processamento.

Veremos uma colaboração cada vez maior entre a comunidade de blockchain ou Cripto e as entidades atualmente regulamentadas, à medida que um movimento em direção à qualidade dos ativos e à devida diligência rigorosa começa a dominar o mercado.

O resultado será o aumento da atividade e do investimento por parte de investidores institucionais e capitalistas de risco.

A mudança de nome

Quanto a como será essa transição na prática, aqueles que estão familiarizados com as práticas atuais na economia de tokens devem esperar mudanças cosméticas.

A entrada de novos participantes do mercado expandirá muito os pools de capital, mas a grande maioria dos ICOs adotará a emissão como títulos, dada a orientação clara da SEC. Em resposta, haverá muito poucos "verdadeiros"token de utilidadeemissões em 2018. OSAFADOA estrutura de emissão entrará em rápido declínio.

Em resposta, espero que uma nova sigla de segunda geração (como oferta de ativos tokenizados ou "TAO") substitua ICO. A crescente má imprensa, a aplicação de regulamentações e ações judiciais coletivas (relacionadas a moedas emitidas antes do infame DAO) podem dominar as manchetes e, por fim, manchar o apelido.

Mas esse novo modelo T será apenas a mesma ideia com uma nova camada de tinta. Espere que a SEC, a CFTC e a FINRA colaborem em diretrizes da indústria que unam as prioridades de cada uma, de forma muito semelhante a como a SEC e a NASSA cooperaram para o Reg A+ durante o JOBS Act.

Um consórcio de supervisão regulatória proporia regras multiagências para tokens, abordando seu papel duplo na captação de capital e eventuais transações como um instrumento secundário.

Isso poderia criar um caminho para talvez um token híbrido integrado, um que não seja apenas um título, mas também mantenha uma função de utilidade derivada e/ou um status de moeda alternativa, o que pode resolver o debate utilidade versus título versus commodity.

Tamanho e escopo ao quadrado

Isso não quer dizer que algumas coisas T serão perdidas.

Os primeiros dias dos ICOs serão creditados com a introdução e aceleração do uso de contratos inteligentes para agregar capital. Anunciados como o catalisador para a grande disrupção de Wall Street, os títulos tokenizados levarão a uma segunda geração de participantes do mercado, escalando a formação de capital global para cima.

2018 verá a aceitação e o rápido crescimento de instrumentos estilo TAO, já que a próxima onda ofuscará a emissão de ICO de 2017. Um programa de anistia para participantes pré-DAO também está em ordem, para aqueles inclinados a ver seus tokens como títulos, merecedores de uma estrutura regulatória.

O mercado atualizará a funcionalidade e construirá uma nova infraestrutura para o setor. Os métodos de compensação, liquidação, transferência, depósito e custódia de títulos evoluirão junto com as leis de títulos modernizadas, emprestando maior transparência aos reguladores e conforto aos participantes. Trilhas de auditoria e arquivamento de contratos inteligentes padronizados e imutáveis convidam grandes instituições e capitalistas de risco a usar essa nova ferramenta para impulsionar mudanças no acesso democratizado ao capital, liquidez secundária e criação de riqueza que o blockchain traz.

As grandes instituições tradicionais de serviços financeiros entrarão no espaço adquirindo participantes de mercado em estágio inicial, enquanto outras constroem os seus organicamente ou caçando equipes. As empresas de grande porte acabarão acordando para a erosão da participação de mercado e perceberão que os ativos negociáveis do TAO podem se tornar um produto significativo da mesa de negociação, que apresenta margem de lucro monetizável, volumes e volatilidade.

O futuro dos contratos inteligentes como uma ferramenta essencial em Finanças está consolidado e é irreversível.

As mulheres WIN

Mas T achamos que serão apenas os fluxos de dinheiro que se beneficiarão. A aceitação do blockchain e a chegada dos contratos inteligentes provavelmente terão benefícios de longo alcance.

A mídia social democratizará a promoção de títulos tokenizados ao expandir o alcance do emissor além dos canais de financiamento estabelecidos. A formação de capital atualizada, composta por uma educação mais forte do investidor, pode nivelar o campo de jogo comercial para mulheres, grupos de afinidade, bases de fãs e comunidades da diáspora que também se beneficiam dos muitos efeitos colaterais construtivos do investimento de impacto.

Canalizar capital para o subutilizado grupo de cérebros femininos globais poderia empoderar uma massa de empreendedores, líderes empresariais e inovadores privados de recursos. Essa intersecção de capital democratizado, avanços tecnológicos e mídias sociais pode até mesmo iniciar uma mudança de paradigma tectônica que acelera a igualdade de gênero.

Dessa forma, esperamos que o crowdfunding blockchain garanta maior independência financeira para as mulheres, resultado que confirmará o Objetivo de Desenvolvimento Sustentável número cinco das Nações Unidas (igualdade de gênero).

Graças ao blockchain, 2018 será um ano de mudança e volatilidade, mas esperamos que também seja um ano de inclusão.

Imagem de jardim ZENvia Shutterstock