A Morte do ICO (E Outras 4 Previsões para 2018)

Stefan Thomas é diretor técnico da Ripple e cocriador do protocolo de pagamento Interledger.

O artigo a seguir é uma contribuição exclusiva para o CoinDesk's 2017 in Review.

Se 2017 foi o ano do ICO, 2018 será o ano da grande ressaca do ICO.

Também será o ano em que grandes instituições financeiras adotarão ativos digitais e marcarão o nascimento de blockchains híbridos.

1. A morte do token ICO

"Criptomoeda" se tornou uma grande palavra da moda em 2017. De repente, todos os olhos estavam voltados para esses novos ativos, com especuladores entrando no mercado em massa e reguladores os examinando rigorosamente.

De fato, no início de dezembro, a capitalização de mercado combinada de todas as moedas digitais ultrapassou a do JPMorgan, o maior banco dos EUA. As ofertas iniciais de moedas (ICOs) explodiram de forma semelhante, levantando centenas de milhões de dólares ao redor do mundo em questão de meses.

Embora tenham gerado manchetes interessantes, espero que a exuberância em torno dos ICOs diminua em 2018.

Além disso, também espero que reguladores e autoridades em todo o mundo sejam duros com ICOs fraudulentos no ano novo. Isso porque muitos ICOs contornaram a regulamentação existente para levantar capital — sem negócios sólidos para respaldar a oferta. Os fundos levantados de alguns desses empreendimentos já começaram a desaparecer, e reguladores, como a SEC, anunciaram recentemente que estão se preparando para reprimi-los.

Eu T ficaria surpreso em ver multas pesadas, litígios e até mesmo pena de prisão para aqueles que estão do lado errado da questão das ICOs.

Além da repressão regulatória, surgirão questões em torno da utilidade de tokens de propósito especial. Por que uma empresa de hospedagem de arquivos aceitaria pagamento emFilecoin, quando um ativo digital de uso geral é muito mais líquido e, portanto, mais fácil de transformar em moeda fiduciária?

T usamos moedas diferentes para comprar roupas ou pagar nossa hipoteca no mundo físico, e os detentores de tokens de ICO perceberão que a economia não é diferente online.

2. As instituições financeiras adotarão ativos digitais

Se os especuladores entraram em massa no mercado de ativos digitais no ano passado, 2018 será o ano em que grandes participantes institucionais, como gestores de ativos, fundos de pensão e outras instituições financeiras, como provedores de pagamento, entrarão no espaço.

Já estamos vendo um aumento na negociação de ativos digitais no mercado de balcão (OTC), como Bitcoin, na Chicago Board Options Exchange (CBOE), fazendo com que a liquidez em todo o mercado se aprofunde. É realmente uma questão de quando, não se, as listagens de futuros de Criptomoeda adicionais em bolsas OTC ocorrerão. Minha aposta? Veremos as listagens no próximo verão.

Entre isso e novos players institucionais entrando no mercado, acho que os ativos digitais têm muito espaço para crescimento. No entanto, o espaço Cripto T estará livre de desafios. Bifurcação, regulamentação e serviços bancários — oh meu Deus!

Problemas de governança continuarão a afetar alguns ativos digitais — causando bifurcações como a do Bitcoin e Bitcoin Cash. Essa instabilidade será problemática para alguns que desejam entrar no mercado, pois levanta questões sobre a oferta e também sobre o nível de risco envolvido.

O ambiente regulatório incerto nos EUA, China e outros lugares também pode sufocar o desenvolvimento do mercado de ativos digitais. Enquanto os paísescomo o japão e Filipinasadotaram ativos digitais em suas economias e estruturas regulatórias, há muitos outros no mundo todo sem políticas e leis claras para esses ativos.

Eles deveriam seguir o exemplo do Japão e das Filipinas para possibilitar novos serviços, aumentar a inclusão financeira e reduzir as barreiras ao crescimento econômico.

Por exemplo, há apenas um punhado de instituições financeiras nos EUA que irão bancar negócios no espaço de Criptomoeda . Se elas saíssem, ou se a regulamentação fosse aprovada proibindo a exposição ao mercado de ativos digitais, isso poderia ter consequências muito sérias e adversas nos serviços aprimorados que estão sendo desenvolvidos. Os bancos precisam de diretrizes claras dos reguladores sobre como eles podem bancar legalmente aqueles associados a criptomoedas.

3. As blockchains começarão a interoperar

Em 2017, vimos a fatia do bitcoin no mercado de Criptomoeda cair de 87% para menos de 50%. Centenas de novas moedas e tokens foram lançados e agora estão sendo negociados.

Para tornar o uso amplo de ativos digitais realmente popular, no entanto, acho que precisaremos que as muitas redes de blockchain que existem atualmente interoperem. A verdade é que não haverá uma única rede de blockchain dominante no futuro — assim como T há nenhum provedor de internet ou e-mail dominante globalmente hoje.

Atualmente, todos nós podemos enviar e-mails para familiares, amigos e colegas do Gmail para o Yahoo para o Outlook de forma integrada e instantânea. O valor deve se mover por todos os livros-razão exatamente da mesma maneira — independentemente da rede blockchain, carteira do PayPal ou conta bancária tradicional envolvida.

De fato, já vimos esforços em 2017 para abordar a interoperabilidade do blockchain.

Raiden, a solução de interoperabilidade Ethereum para tokens ERC-20, lançou seu TOKEem setembro, enquanto o Protocolo Interledger (ILP) foi usado paraconectar sete livros-razão incluindo Bitcoin, Ethereum e XRP em junho. Meu dinheiro está (sem surpresa) no Interledger.

Se todas as redes fossem habilitadas para ILP, T importaria se você tivesse Bitcoin, ether, Litecoin ou XRP. O ILP permitiria que você fizesse pagamentos a um comerciante que aceitasse apenas Bitcoin, por exemplo, usando XRP — tudo em questão de segundos.

4. O nascimento dos blockchains híbridos

Até agora, vimos uma proliferação de blockchains públicas como Bitcoin e blockchains privadas como Hyperledger Fabric. No futuro, acho que começaremos a ver o surgimento de blockchains híbridas, que combinam o melhor dos dois mundos.

Um blockchain híbrido é executado na internet aberta e é acessível a qualquer pessoa, como um blockchain público, mas usa um conjunto menor de validadores e é mais direcionado a um caso de uso específico, como um blockchain privado.

A implantação de um contrato Ethereum ou a criação de um token ERC-20 serão substituídas pelo lançamento de seu próprio mini-blockchain, que pode ser ajustado às necessidades exatas de um determinado projeto.

Precisa de mais descentralização? Menos? Funcionalidade mais poderosa? Deve ser atualizado com frequência ou permanecer muito estável? Um tamanho T serve para todos, mas no ano que vem você finalmente poderá escolher.

Isso fará parte de uma tendência maior para redes de blockchain se especializarem. Os sistemas atuais tentam ser tudo para todos. No futuro, veremos implementações mais direcionadas, projetadas para um caso de uso claro. A melhor maneira de explicar por que isso é necessário é apontar para o exemplo do Yahoo — uma gigante da tecnologia que se espalhou por muitos produtos e serviços e T conseguiu ser realmente bem-sucedida em nenhum deles.

Da mesma forma que o Google se concentrou em dados, ou a Apple em design, acredito que os blockchains que se concentram em uma oferta CORE (por exemplo, um banco de dados puro como o BigchainDB) sobreviverão e prosperarão.

5. Especialização ou generalização — uma contradição?

Ao longo deste artigo, argumentei que os tokens de uso geral substituirão os tokens de uso especial e também disse que os blockchains de uso especial substituirão os blockchains de uso geral.

Isso pode parecer uma contradição a princípio, mas, à medida que os blockchains se tornam mais interoperáveis, os blockchains e os tokens simplesmente ficarão menos acoplados. Essa transição envolverá mais dores de crescimento, então certamente será um ano interessante.

Estou ansioso para ver como tudo vai acontecer.

Acha que tem uma ideia melhor?A CoinDesk está buscando submissões para sua série 2017 in Review. Envie um e-mail para CoinDesk para lançar sua ideia e fazer com que suas opiniões sejam ouvidas.

Aviso Importante:A CoinDesk é uma subsidiária do Digital Currency Group, que possui participação acionária na Ripple.

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