Ex-diretor da Casa da Moeda dos EUA: como salvar o Bitcoin dos reguladores

Edmund Moy, ex-diretor da Casa da Moeda dos Estados Unidos no governo Bush, tomou conhecimento do Bitcoin pela primeira vez na forma de uma nota de rodapé inserida em um relatório de previsão de demanda por moedas.

Quando se tornou diretor da Casa da Moeda em 2006, Moy encomendou relatórios anuais que detalhavam as várias forças e características de mercado que têm impacto nas necessidades de cunhagem nos Estados Unidos. Isso inclui o papel dos sistemas de pagamento digital, como cartões de crédito, e os meios emergentes de movimentação de dinheiro pela internet.

Em 2009, o relatório incluiu uma nota de rodapé descrevendo brevemente o white paper original de Satoshi Nakamoto sobre Bitcoin. Na época, Bitcoin e o conceito de moedas digitais eram vistos de uma perspectiva curiosa, mas não intervencionista.

Durante os últimos dois anos em que Moy recebeu o relatório, a nota de rodapé cresceu ligeiramente em tamanho, à medida que os primeiros bitcoins foram minerados e vendidos e o preço da moeda digital subiu. Mas a Mint – e o resto do governo dos EUA – permaneceram atentos aos desenvolvimentos futuros, mas continuaram a perseguir uma abordagem amplamente ambivalente.

Segundo Moy:

“Estava no radar, havia interesse, mas era realmente da perspectiva do observador objetivo.”

Ele acrescentou que nos primeiros dias do Bitcoin, os reguladores financeiros se esquivaram amplamente da observação mais robusta e governamental e da criação de regras iniciais que agora estão em andamento em relação às moedas digitais. Desde então, a moeda digital aumentou em destaque, levando Moy a declarar o Bitcoin "um disruptor das noções tradicionais de moeda"em maio.

Como Moy disse ao CoinDesk em uma nova e abrangente entrevista, o surgimento de novas regulamentações que estabelecem limites para como o Bitcoin operará dentro do sistema financeiro global mais amplo é um dos principais desenvolvimentos que moldam as moedas digitais hoje.

Por que a regulamentação do Bitcoin nos EUA está falhando

Apesar da promessa da Tecnologia Bitcoin , um cenário regulatório pouco claro dificulta o desenvolvimento de empresas no mercado dos EUA. No cerne do problema, diz Moy, está a falta de uma linguagem regulatória coesa que defina a moeda digital.

Ele disse:

“Bitcoin não é apenas uma coisa. Não é apenas moeda, não é apenas um sistema de pagamento, é um protocolo – há várias coisas que cruzam muitos territórios diferentes do governo.”

Moy descreveu o conjunto de agências federais e estaduais como um amplo conjunto de agências interconectadas, todas as quais devem agir dentro da estrutura estabelecida por lei. Dada a novidade do Bitcoin e, em alguns casos, a natureza arcaica da linguagem regulatória estabelecida em atos anteriores do Congresso, os reguladores são deixados para definir a moeda digital da melhor forma possível.

Há muitos exemplos passados disto, disse Moy, incluindo uma audiência no início deste ano durante a qual a presidente da Reserva Federal, Janet Yellen, disse que a Reserva Federalnão tem autorização legal para regulamentar moedas digitais. Na época, ela observou que seria “apropriado” para o Congresso investigar o Bitcoin e a potencial legislação que o governa.

Moy explicou:

“Toda agência tem que olhar para o Bitcoin da perspectiva do que sua agência faz. Então, a Commodities Futures Trading Commission LOOKS para o Bitcoin como uma commodity, porque ele está em conformidade com todas as questões com as quais as commodities se aplicam. A Federal Trade Commission LOOKS para isso como uma questão de troca, como uma questão de negociação; a FEC LOOKS para isso de uma perspectiva de investimento; o IRS LOOKS para isso como um evento tributável.”

Moy disse que cada agência pode “apenas olhar para o Bitcoin pelo prisma do que entende”. Consequentemente, as empresas no espaço do Bitcoin se encontram presas dentro dos obstáculos legais complexos que surgem desse ambiente regulatório fragmentado e correm o risco de falhar como resultado.

As etapas para resolver conflitos regulatórios

Para Moy, a solução é simples: o estabelecimento de uma linguagem clara e consistente para que agências federais e estaduais regulem as moedas digitais de forma proativa, mas que permita o crescimento.

Ele disse que o apoio a essa legislação existe e ajudaria a reduzir as barreiras de entrada para empresas que querem trabalhar com Bitcoin. No passado, reguladores, incluindo o ex-presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, argumentaram que o Congresso eventualmente se moveria para definir a linguagem regulatória para Bitcoin.

Por outro lado, Moy alertou que o momento T é oportuno para o desenvolvimento de um projeto de lei de moeda digital. Ele disse que mais educação é necessária no nível de agência, um processo que a comunidade Bitcoin pode – e deve – desempenhar um papel na formação.

Ele disse:

“Acho que é um passo importante, agora, educar os reguladores, regular os membros do Congresso, particularmente nos painéis que têm supervisão nessa área. Então, a educação é um componente-chave.”

Em segundo lugar, Moy enfatizou a necessidade de autorregulamentação dentro da comunidade Bitcoin . Ao agir agressivamente para sustentar preocupações mantidas por reguladores, incluindo riscos potenciais aos consumidores, as empresas no mercado Bitcoin podem “ilustrar ao governo como isso poderia funcionar”.

Quanto à necessidade ou não de uma legislação direcionada para moeda digital no curto prazo, Moy estava apreensivo. Ele disse que muitos membros do Congresso simplesmente T têm um entendimento forte o suficiente sobre Bitcoin e a Tecnologia subjacente para efetivamente elaborar leis para governá-los.

Moy acrescentou:

“Provavelmente não é um bom momento para pedir ao Congresso para se envolver. Porque mesmo quando o Congresso está trabalhando bem, o que você acaba obtendo do Congresso é menos do que você queria no início. Há aquela velha piada em Washington: que a definição de um camelo é um cavalo de corrida projetado por um comitê do Congresso.”

Integração bancária de Bitcoin possível

Moy explicou que as estruturas financeiras e monetárias mais amplas poderiam vir a integrar o Bitcoin caso o ambiente regulatório se esclarecesse. Ele disse que grandes bancos como JPMorgan Chase, Citibank e Bank of America estabeleceram equipes de especialistas com foco exclusivo em moeda digital.

Mais provável, ele disse, é que o protocolo Bitcoin seja integrado aos sistemas bancários ou de pagamento existentes para aproveitar os benefícios de segurança oferecidos pela criptografia. Este é um sentimento expresso anteriormente por banqueiros que notaram publicamente os benefícios da Tecnologia blockchain em um contexto de sistema de pagamento.

No entanto, Moy disse que a presença de sistemas legados – e um interesse investido em mantê-los e lucrar com eles – poderia pressionar os bancos a ficarem longe do Bitcoin. No entanto, a Tecnologia em si pode provar ser benéfica se adotada de maneiras direcionadas.

Ele disse:

“Eles sabem que sistemas legados custam cada vez mais para manter. Eles foram construídos para uma era, mas T durarão outra era. [Os bancos estão procurando] maneiras de melhorar isso, ou criar uma substituição usando parte desse protocolo para tornar as coisas mais seguras e menos custosas.”

A evolução do dinheiro

Moy explicou que, em última análise, o Bitcoin representa um possível passo à frente no debate em torno da definição exata do próprio dinheiro. O que estamos vendo agora, ele disse, é uma ampla descentralização do dinheiro que a Tecnologia que sustenta o Bitcoin tornou possível.

Em sua infância, o dinheiro era usado como um meio de troca para substituir a ação de escambo. Metais preciosos serviram nessa capacidade por centenas de anos até que surgiram moedas de papel lastreadas pelo valor do ouro. Essa foi a estrutura até meados do século XX, quando entre as décadas de 1930 e 1970 os governos em todo o mundo mudaram para moedas fiduciárias, que são lastreadas pelo estabelecimento legal dos países que as emitem.

Essa evolução é um processo pelo qual nossas ideias de dinheiro – e a confiança depositada em uma determinada moeda – mudaram. Moy explicou que o Bitcoin está se afastando das moedas apoiadas pela confiança em um governo e em direção a um meio de troca que é apoiado por qualquer coisa que o mercado considere que seja.

Ele disse:

“ O Bitcoin tem valor? Com ​​certeza tem, porque o mercado diz que tem. Enquanto houver confiança no Bitcoin, pelo mercado, esse é um passo evolutivo de ter confiança em um governo soberano.”

Moy disse que é improvável que o Bitcoin substitua o dólar americano ou outras moedas fiduciárias diretamente no curto prazo. Ele argumentou que as moedas digitais coexistirão com outros sistemas monetários, acrescentando que a história demonstra como diversos meios de troca podem e frequentemente desenvolvem um propósito ao longo do tempo.