Quem protegerá os investidores em uma venda coletiva de Criptomoeda ?

As Criptomoeda estão evoluindo do financiamento coletivo de novas startups para a venda coletiva delas, e vários novos empreendimentos estão prometendo descentralizar todo o processo.

Pelo menos três novos projetos surgiram neste mês, todos querendo colocar empreendimentos de crowdsale na blockchain. No entanto, uma das maiores questões permanece sem resposta: como investidores ingênuos e inexperientes serão protegidos de tomar decisões ruins?

A ideia de arrecadar dinheiro para novos projetos usando Bitcoin começou com o crowdfunding – sites no estilo Kickstarter que permitem que projetos aceitem bitcoins como pagamento. O sucesso foi limitado, no entanto.

Outros obtiveram muito mais sucesso por meio de "crowdselling", em que vendem ações para um grande número de pessoas, em vez de simplesmente aceitar pré-encomendas ou doações delas.

Sementeira

, por exemplo, funciona através deInvestimentos Havelock, que é propriedade desde novembro do ano passado do The Panama Fund. Havelock é um fundo de investimento em Bitcoin registrado no Panamá, lidando apenas com investimentos offshore.

A empresa retém uma proporção de ações nas empresas que trabalham com ela e as agrega em um fundo. Ela então vende ações aos investidores naquele fundo, o que significa que eles investem em mais de uma empresa ao mesmo tempo.

Nesse sentido, ele segue um modelo centralizado: administrando fundos de um único ponto. Mas, como acontece com todas as coisas Cripto, várias partes estão agora se movendo para descentralizar a coisa toda por meio da blockchain.

Do crowdfunding ao crowdsale

Adam Levine, um conhecido empresário de Bitcoin que também está envolvido em Humilhado, é a pessoa por trás de um desses projetos de crowdsale, chamado Poderes da Moeda. Ele ressalta que o modelo tradicional de financiamento coletivo do Kickstarter é falho, porque T oferece capital:

“Do jeito que as coisas estão agora, se você T quer a recompensa, há muito pouca razão para apoiar tal projeto, mesmo que seja uma boa ideia e você ache que pode dar certo. Claro que você pode simplesmente doar, mas na prática a maioria das pessoas vê sua doação e sua recompensa como uma pré-encomenda.”

Um problema com isso é que os usuários T conseguem sair. Depois que eles fazem uma doação, eles ficam presos – mesmo que a empresa mude de direção ou se venda para um grande player. Foi o que aconteceu com a Oculous Rift, a empresa de óculos de realidade virtual financiada pelo Kickstarter que foi vendida para o Facebook, usuários enfurecedores.

As empresas esperam que negociar ações ou contratos de garantia em novas startups usando a blockchain corte toda essa confusão emaranhada, ao mesmo tempo em que lhes dá mais participação na empresa. Daí a mudança do modelo de crowdfunding para o crowdsale. E há algumas empresas que já estão fazendo isso.

BitShares

é outro empreendimento que oferece às pessoas a chance de negociar ações de empresas on-line. Pode ter se transformado desde que escrevemos sobre issoagosto passado, após a saída do cofundador Charles Hoskinson para formar a Ethereum.

E Contraparte, uma bolsa distribuída que oferece às pessoas a oportunidade de emitir seus próprios ativos, é outra plataforma potencial para vendas coletivas.

Já vimosSegurança da empregada doméstica, a rede de armazenamento distribuída e anônima, que vendia sua própria moeda por meio doMastercoinaltcoin para ajudar a se financiar earrecadou US$ 6 milhões nas primeiras cinco horas. Agora, existem outros modelos ligeiramente diferentes, todos querendo usar a blockchain para descentralizar a venda de ações para um grande número de usuários.

No início de maio, Mike Hearn lançou um novo projeto,Farol, que ele descreveu como um aplicativo de crowdfunding, que usa contratos de garantia. T foi projetado para vender ações de uma empresa, no entanto – foi projetado para levantar dinheiro para a fase inicial de desenvolvimento de um projeto, apenas para tirar um projeto do papel.

Como é baseado em blockchain, você pode revogar promessas para um projeto se ele T for entregue, disse Hearn, explicando:

“É utilizável para micro-crowdfunds pequenos e leves, como alguém que está organizando uma pequena festa ou conferência onde as pessoas compram ingressos por meio de promessas. A organização só segue adiante quando ingressos suficientes são pré-vendidos e as pessoas só pagam por seus ingressos se pessoas suficientes forem para que seja divertido. Os sites de crowdfunding existentes têm despesas gerais muito altas para isso.”

Então, há o projeto CoinPowers de Levine. Ele não está revelando muito, além de chamá-lo de uma “plataforma de doação e crowdsale agnóstica de solução”. Ele permitirá que as pessoas criem seus próprios tokens que serão usados para aumentar o valor de um projeto e uma plataforma para lançá-lo.

“Estamos focados principalmente em aplicativos distribuídos e moedas baseadas em projetos, em vez dos chamados ‘IPOs virtuais’”, acrescenta Levine.

Outro projeto que usará tokens para representar ativos é o Swarm, criado pelo desenvolvedor de software e empreendedor Joel Dietz.

Esta plataforma teria projetos de crowdsale emitindo suas próprias moedas para venda aos participantes. Se o projeto fosse bem-sucedido, os participantes receberiam lucros com base nas moedas que possuíam. O empreendimento está oferecendo seu próprio crowdsale, onde os participantes podem receber uma parte das moedas lançadas por outros na plataforma.

“Isso é semelhante a um sindicato AngelList oueToro ou outras plataformas socialmente habilitadas, onde você pode ' Siga' uma pessoa ou ideia específica”, ele diz, acrescentando:

“A parte emocionante é que estamos construindo isso de forma descentralizada, onde várias partes podem endossar um projeto e um investidor de varejo pode tomar sua decisão com base no sucesso de investidores anteriores.”

Questões regulatórias

Enquanto tudo isso acontece, os reguladores ainda estão lutando com o conceito de crowdsales centralizados. Em 2012, os EUA aprovaram oLei JOBS, que incluía uma disposição que permitia que investidores não credenciados investissem em empresas.

No entanto, o Congresso repassou os detalhes à SEC, que finalmente divulgou no ano passadoregras propostaspara a parte de solicitação da lei, que governa o crowdfunding. Essas regras ainda não foram aprovadas.

“O crowdfunding deu três passos na direção certa, mas está batendo em um muro regulatório. Nós, e um milhão de outros como nós, vamos pular, andar por aí ou explodir esse muro. T vamos esperar”, diz Dietz.

A questão é: os reguladores permitirão? O site de crowdfunding BitFunder foidesligar em outubro passado, após pressão da SEC, indicando que os reguladores estão tomando nota. Foi a mais recente de uma série de 'bolsas de valores' de Bitcoin mortas.

[post-citação]

A SEC desempenha um papel na proteção de investidores de títulos que podem ser muito arriscados ou até mesmo fraudulentos. Empresas que vendem ações por si mesmas por meio de uma Oferta Pública Inicial (IPO) regulamentada pela SEC devem passar por uma quantidade incrível de obstáculos antes de poderem chegar lá. Mesmo assim, às vezes são consideradasfraudando ativamente os Mercados.

No financiamento de capital anjo e de risco, os investimentos T estão disponíveis publicamente, mas são restritos a pessoas experientes que desejam participar.

As vendas coletivas na blockchain são, na prática, rodadas de financiamento, porque permitem que investidores comprem ativos relacionados a novos empreendimentos.

Esses empreendimentos estão vendendo os ativos para levantar dinheiro para seu próprio desenvolvimento. Mas eles T têm o mesmo nível de escrutínio de um IPO da SEC e, ainda assim, estão abertos a todos, em vez de apenas investidores credenciados.

Protegendo o investidor de varejo

Então o que está sendo feito para proteger esses investidores de varejo?

“Nada, e algumas pessoas provavelmente serão repreendidas pela SEC por isso”, diz Hearn, da Lighthouse.

Outros esperam oferecer alguma proteção ao vetar seus projetos. Dietz planeja conduzir sua própria due diligence em potenciais financiados, pedindo que preencham um formulário. Mas onde está o processo de auditoria?

Havelock tenta oferecer alguma proteção na forma de um prospecto.

“Ele T pode garantir seu investimento, mas pelo menos pode verificar se o sujeito é quem ele diz ser”, disse uma fonte próxima à empresa, que acrescentou que ela emite um prospecto para os fundos que lança.

O fundo é líquido, o que significa que é negociado livremente em uma bolsa, disse a fonte, e que o dinheiro dos usuários T fica preso lá. Ele também argumenta que os investimentos geralmente são pequenos:

“O mais incrível é que você pode ter milhares de pessoas contribuindo com cinco dólares cada.”

A CaVirtex, uma bolsa canadense de sucesso, começou na Havelock Investments.

“Se você quer um exemplo de algo que começou como uma ideia”, disse a fonte, “e depois conseguiu atingir ações físicas, esse é o exemplo de uma empresa de sucesso que conseguiu levantar capital em 12 horas.”

CaVirtex, quelançado na bolsa em março de 2013, teve a vantagem de poder aproveitar o incrível sucesso do bitcoin. Outras empresas listadas na Havelock – e seus investidores – não tiveram tanta sorte. A NEO & Bee, por exemplo, era uma empresa listada na Havelock que desmoronou.

“Existiram jogadores piores antes e haverá piores depois. É uma relação risco-recompensa. [Havelock] T lançou especificamente esta empresa, era um fundo de repasse, o que T acontece mais”, disse a fonte.

Eddy Travia, cofundador da Seedcoin, que lista seus fundos na Havelock Investments, argumenta que a responsabilidade é do investidor.

“Eu os aconselharia a avaliar o interesse público neste projeto, a relevância deste projeto para a comunidade, a seriedade dos líderes do projeto, a solidez do próprio processo de arrecadação de fundos”, diz ele, dando o projeto MaidSafe como exemplo.

“Eu conheço a equipe da Mastercoin e confio que eles estão fazendo um trabalho muito sério e profissional ao montar o processo de crowdsale. Claro, como investidor, eu também precisaria analisar o projeto em si e ver se isso é algo que eu sinto que representa uma proposta de valor atraente para meus próprios objetivos.”

Idealmente, Levine espera que muito disso seja resolvido por sistemas de reputação:

“Não importa a forma, fraude é ilegal. Além disso, a maioria dos projetos que estou consultando são vinculativos à reputação, em vez de vinculativos legalmente. Se você começar um projeto, criar um token e usá-lo como combustível para construir seu projeto e, quando estiver pronto, você não Siga adiante e honrar o token, você desprivilegia seus primeiros e provavelmente mais apaixonados apoiadores. Essas pessoas que foram e teriam sido seus evangelistas agora estão muito queimadas por você e incentivadas a compartilhar suas experiências, o que tornará mais difícil Para Você operar."

Tudo isso é muito bom, mas em um sistema verdadeiramente descentralizado, qualquer um poderia criar um projeto na blockchain, e ele T teria que ser examinado. E deixar a responsabilidade inteiramente nas mãos do investidor sempre foi cheio de perigos, porque, como sabemos dos Mercados financeiros tradicionais, geralmente é muito fácil separar um tolo de seu dinheiro.

ONE ainda conseguiu responder à questão de como protegeremos investidores de varejo não credenciados na era do crowdsale baseado em blockchain — e se ele decolar, esse, e não quaisquer problemas tecnológicos, pode ser seu maior desafio.

Venda coletivaimagem via Shutterstock