Sino ang Magpoprotekta sa mga Namumuhunan sa isang Cryptocurrency Crowdsale?

Ang Cryptocurrency ay lumilipat mula sa crowdfunding ng mga bagong startup patungo sa 'crowdselling' sa kanila, at maraming bagong venture ang nangangako na i-desentralisa ang buong proseso.

Hindi bababa sa tatlong bagong proyekto ang lumabas ngayong buwan, na lahat ay gustong maglagay ng crowdsale ventures sa block chain. Gayunpaman, ang ONE sa mga pinakamalaking tanong ay nananatiling hindi nasasagot: paano mapoprotektahan ang mga mapanlinlang at walang karanasan na mamumuhunan mula sa paggawa ng masasamang desisyon?

Ang ideya ng paglikom ng pera para sa mga bagong proyekto gamit ang Bitcoin ay nagsimula sa crowdfunding - Kickstarter-style na mga site na nagpapahintulot sa mga proyekto na kumuha ng mga bitcoin bilang pagbabayad. Ang tagumpay ay limitado, gayunpaman.

Ang iba ay nakaranas ng higit na tagumpay sa pamamagitan ng 'crowdselling' sa halip, kung saan nagbebenta sila ng equity sa malaking bilang ng mga tao, sa halip na kumuha lamang ng mga pre-order o donasyon mula sa kanila.

Seedcoin

, halimbawa, gumagana sa pamamagitan ng Havelock Investments, na pag-aari mula noong nakaraang Nobyembre ng The Panama Fund. Ang Havelock ay isang Panamanian na nakarehistrong Bitcoin investment fund, na nakikitungo lamang sa mga offshore na pamumuhunan.

Ang kumpanya ay nagpapanatili ng isang proporsyon ng mga pagbabahagi sa mga kumpanyang nagtatrabaho dito, at pinagsama-sama ang mga ito sa isang pondo. Pagkatapos ay ibinebenta nito ang mga bahagi ng mamumuhunan sa pondong iyon, ibig sabihin, namumuhunan sila sa higit sa ONE kumpanya sa isang pagkakataon.

Sa ganoong kahulugan, sumusunod ito sa isang sentralisadong modelo: pangangasiwa ng mga pondo mula sa isang punto. Ngunit, tulad ng lahat ng bagay Crypto, maraming partido ang kumikilos na ngayon upang i-desentralisa ang buong bagay sa pamamagitan ng block chain.

Mula sa crowdfunding hanggang sa crowdsale

Adam Levine, isang kilalang Bitcoin entrepreneur na kasangkot din sa Humint, ay ang taong nasa likod ng ONE sa mga crowdsale na proyektong ito, na tinatawag na CoinPowers. Itinuro niya na ang tradisyonal na Kickstarter crowdfunding na modelo sa ngayon ay may depekto, dahil T ito nag-aalok ng equity:

"Ang paraan ng mga bagay ngayon, kung T mo gusto ang gantimpala ay napakaliit na dahilan upang suportahan ang gayong proyekto kahit na ito ay isang magandang ideya at sa tingin mo ay magtagumpay ito. Siguradong maaari ka lang mag-donate, ngunit sa pagsasanay ay tinitingnan ng karamihan sa mga tao ang kanilang donasyon at ang gantimpala nito bilang isang pre-order."

Ang ONE problema doon ay ang mga user ay T makakaalis. Kapag nakapagbigay na sila ng donasyon, natigil sila – kahit na magpalit ng direksyon ang kumpanya, o ibenta ang sarili nito sa isang malaking manlalaro. Iyan ang nangyari sa Oculous Rift, ang Kickstarter-funded virtual-reality goggles firm na nagbebenta sa Facebook, nakakagalit na mga gumagamit.

Ang mga kumpanya ay umaasa na ang mga trading share o mga kontrata ng assurance sa mga bagong startup gamit ang block chain ay mapapawi ang buong gusot na gulo, habang binibigyan sila ng higit na stake sa firm. Samakatuwid, ang paglipat mula sa crowdfunding patungo sa modelo ng crowdsale. At may ilang kumpanya na ang gumagawa nito.

Mga BitShare

ay isa pang pakikipagsapalaran na nag-aalok sa mga tao ng pagkakataong mag-trade ng mga share sa mga kumpanya online. Maaaring nagbago na ito mula noong isinulat namin ito noong nakaraang Agosto, kasunod ng paglisan ng cofounder na si Charles Hoskinson upang bumuo ng Ethereum.

At Counterparty, isang distributed exchange na nag-aalok sa mga tao ng pagkakataong mag-isyu ng kanilang sariling mga asset, ay isa pang potensyal na platform para sa crowdsales.

nakita na namin MaidSafe, ang ipinamahagi, anonymous na storage network, na nagbebenta ng sarili nitong barya sa pamamagitan ng Mastercoin altcoin upang makatulong na pondohan ang sarili nito, at gumawa ng $6m sa unang limang oras nito. Ngayon, may iba pang, bahagyang magkaibang mga modelo, lahat ay gustong gamitin ang block chain upang i-desentralisa ang pagbebenta ng equity sa malaking bilang ng mga user.

Mas maaga noong Mayo, naglunsad si Mike Hearn ng isang bagong proyekto, Parola, na inilarawan niya bilang isang crowdfunding application, na gumagamit ng mga kontrata sa pagtiyak. Ito ay T idinisenyo upang magbenta ng mga pagbabahagi sa isang kumpanya, bagaman - ito ay idinisenyo upang makalikom ng pera para sa paunang yugto ng pag-unlad ng isang proyekto, para lamang makakuha ng isang proyekto mula sa lupa.

Dahil block chain ito, maaari mong bawiin ang mga pangako sa isang proyekto kung T ito maihahatid, sabi ni Hearn, na nagpapaliwanag:

"Ito ay magagamit para sa maliliit, magaan na micro-crowdfunds, tulad ng isang taong nag-oorganisa ng isang maliit na party o conference kung saan ang mga tao ay bumibili ng mga tiket sa pamamagitan ng pag-pledge. Nagpapatuloy lamang ang organisasyon kapag sapat na ang mga tiket na naibenta at ang mga tao ay magbabayad lamang para sa kanilang mga tiket kung sapat na mga tao ang pupunta para ito ay maging masaya. Ang mga kasalukuyang crowdfunding site ay may mga overhead na masyadong mataas para dito."

Pagkatapos, mayroong proyektong CoinPowers ni Levine. Hindi siya masyadong nagsisiwalat, maliban sa tawagin itong "solution-agnostic na donasyon at crowdsale platform". Ito ay magbibigay-daan sa mga tao na bumuo ng kanilang sariling mga token na gagamitin upang taasan ang halaga para sa isang proyekto, at isang platform upang ilunsad ito.

"Pangunahing nakatuon kami sa mga ipinamahagi na aplikasyon at mga barya na nakabatay sa proyekto kaysa sa tinatawag na 'mga virtual IPO'," dagdag ni Levine.

Ang isa pang proyekto na gagamit ng mga token upang kumatawan sa mga asset ay ang Swarm, na ginawa ng software developer at negosyanteng si Joel Dietz.

Ang platform na ito ay magkakaroon ng mga crowdsale project na maglalabas ng sarili nilang mga barya para ibenta sa mga kalahok. Kung magtagumpay ang proyekto, makakatanggap ang mga kalahok ng mga tubo batay sa mga barya na hawak nila. Ang pakikipagsapalaran ay nag-aalok ng sarili nitong crowdsale, kung saan ang mga kalahok ay makakatanggap ng bahagi ng mga barya na inilunsad ng iba sa platform.

“Ito ay katulad ng isang AngelList syndicate o eToro o iba pang mga socially enabled na platform, kung saan maaari mong ' Social Media' ang isang partikular na tao o ideya,” sabi niya, at idinagdag:

"Ang kapana-panabik na bahagi ay ang pagtatayo namin nito sa isang desentralisadong paraan, kung saan maraming partido ang maaaring mag-endorso ng isang proyekto at ang isang retail investor ay maaaring gumawa ng kanilang desisyon batay sa tagumpay ng mga nakaraang namumuhunan."

Mga isyu sa regulasyon

Habang ang lahat ng ito ay nangyayari, ang mga regulator ay nakikipagbuno pa rin sa konsepto ng mga sentralisadong crowdsales. Noong 2012, ipinasa ng US ang JOBS Act, na may kasamang probisyon na nagpapahintulot sa mga hindi kinikilalang mamumuhunan na mamuhunan sa mga kumpanya.

Gayunpaman, ipinasa ng Kongreso ang mga detalye sa SEC, na sa wakas ay inilabas noong nakaraang taon iminungkahing tuntunin para sa solicitation na bahagi ng batas, na namamahala sa crowdfunding. Hindi pa naipapasa ang mga patakarang iyon.

"Ang crowdfunding ay gumawa ng tatlong hakbang sa tamang direksyon, ngunit ito ay tumatama sa isang regulatory wall. Kami, at ang isang milyong iba pang katulad namin, ay aakyat o maglalakad-lakad o sasabog sa pader na ito. T kami maghihintay," sabi ni Dietz.

Ang tanong, papayag ba ang mga regulator? Ang Crowdfunding site na BitFunder ay isara noong nakaraang Oktubre, pagkatapos ng presyon mula sa SEC, na nagpapahiwatig na ang mga regulator ay napapansin. Ito ang pinakabago sa isang linya ng patay Bitcoin 'stock exchange'.

[post-quote]

Ang SEC ay gumaganap ng isang papel sa pagprotekta sa mga mamumuhunan mula sa mga mahalagang papel na maaaring maging lubhang mapanganib, o kahit na mapanlinlang. Ang mga kumpanyang nagbebenta ng mga share sa kanilang sarili sa pamamagitan ng Initial Public Offering (IPO) na kinokontrol ng SEC ay dapat sumailalim sa napakalaking halaga ng hoop jumping bago sila makarating doon. Kahit na noon, kung minsan ay nasusumpungan sila aktibong nanloloko sa mga Markets.

Sa pagpopondo ng anghel at venture capital, ang mga pamumuhunan ay T magagamit sa publiko, ngunit sa halip ay limitado sa mga taong may karanasan na gustong lumahok.

Ang mga crowdsale sa block chain ay epektibong nagpopondo ng mga round, dahil pinapayagan nila ang mga mamumuhunan na bumili ng mga asset na nauugnay sa mga bagong pakikipagsapalaran.

Ang mga pakikipagsapalaran na iyon ay nagbebenta ng mga ari-arian upang makalikom ng pera para sa kanilang sariling pag-unlad. Ngunit T silang parehong antas ng pagsisiyasat bilang isang SEC IPO, ngunit bukas sila sa lahat, sa halip na mga kinikilalang mamumuhunan lamang.

Pagprotekta sa retail investor

Kaya ano ang ginagawa upang maprotektahan ang mga retail investor na ito?

"Wala, at ang ilang mga tao ay malamang na ma-rap ng SEC para dito," sabi ng Lighthouse's Hearn.

Ang iba ay umaasa na mag-alok ng ilang proteksyon sa pamamagitan ng pagsusuri sa kanilang mga proyekto. Plano ni Dietz na magsagawa ng sarili niyang due diligence sa mga potensyal na fundee, sa pamamagitan ng pagsagot sa kanila ng isang form. Ngunit nasaan ang proseso ng pag-audit?

Sinusubukan ni Havelock na mag-alok ng ilang proteksyon sa anyo ng isang prospektus.

"T nito magagarantiyahan ang iyong pamumuhunan, ngunit hindi bababa sa maaari itong suriin upang matiyak na ang tao ay kung sino ang sinasabi niya," sabi ng isang mapagkukunan na malapit sa kumpanya, na idinagdag na naglalabas ito ng isang prospektus para sa mga pondo na inilulunsad nito.

Ang pondo ay likido, ibig sabihin, ito ay malayang kinakalakal sa ilalim ng isang palitan, sabi ng source, at ang pera ng mga gumagamit ay T nananatili doon. Nagtatalo din siya na ang mga pamumuhunan ay karaniwang maliit:

"Ang kamangha-manghang bagay ay maaari kang magkaroon ng libu-libong tao na naglalagay ng limang dolyar bawat isa."

Ang CaVirtex, isang matagumpay na palitan ng Canada, ay nagsimula sa Havelock Investments.

"Kung gusto mo ng poster na bata mula sa isang bagay na nagsimula bilang isang ideya," sabi ng source, "at pagkatapos ay naabot ang mga pisikal na bahagi, iyon ang iyong anak sa poster para sa isang matagumpay na kumpanya na nakapagtaas ng puhunan sa loob ng 12 oras."

CaVirtex, na inilunsad sa palitan noong Marso 2013, nagkaroon ng kalamangan na makasakay sa hindi kapani-paniwalang tagumpay ng bitcoin. Ang ibang mga kumpanyang nakalista sa Havelock - at ang kanilang mga namumuhunan - ay hindi gaanong pinalad. Ang NEO & Bee, halimbawa, ay isang kumpanyang nakalista sa Havelock na bumagsak.

"Mayroong mas masahol pa na mga manlalaro bago at mas malala pa pagkatapos. Ito ay isang risk-to-reward ratio. [Havelock] ay T partikular na naglunsad ng kumpanyang ito, ito ay isang passthrough fund, na T na nito ginagawa," sabi ng source.

Si Eddy Travia, ang co-founder ng Seedcoin, na naglilista ng mga pondo nito sa Havelock Investments, ay naninindigan na ang pananagutan ay nasa mamumuhunan.

"Ipapayo ko sa kanila na sukatin ang interes ng publiko sa proyektong ito, ang kaugnayan ng proyektong ito para sa komunidad, ang kaseryosohan ng mga pinuno ng proyekto, ang katatagan ng proseso mismo ng pangangalap ng pondo," sabi niya, na binibigyang halimbawa ang proyekto ng MaidSafe.

"Kilala ko ang Mastercoin team at nagtitiwala ako na gumagawa sila ng isang napakaseryoso at propesyonal na gawain sa pagsasama-sama ng proseso ng crowdsale. Siyempre, bilang isang mamumuhunan kailangan ko ring tingnan ang mismong proyekto at tingnan kung ito ay isang bagay na sa tingin ko ay kumakatawan sa isang kaakit-akit na proposisyon ng halaga para sa sarili kong mga layunin."

Sa isip, umaasa si Levine na marami sa mga ito ang malulutas ng mga sistema ng reputasyon:

"Kahit anong anyo, ilegal ang pandaraya. Higit pa diyan, karamihan sa mga proyektong kinokonsulta ko ay may reputasyon sa halip na legal na nagbubuklod. Kung magsisimula ka ng isang proyekto, lumikha ng isang token at gamitin iyon bilang panggatong sa pagtatayo ng iyong proyekto at pagkatapos ay kapag handa na ito ay hindi mo Social Media at pinarangalan ang token, nawalan ka ng karapatan sa iyong mga tao na pinakaunang mga tagasuporta at malamang na ang iyong mga tao na pinakaunang mga tagasuporta at malamang na ang iyong mga taong mas maaga ay naging mga tagasuporta. sobrang na-burn mo at na-insentibo na ibahagi ang kanilang karanasan, na magpapahirap sa Para sa ‘Yo na mag-opera."

Iyan ay napakahusay, ngunit sa isang tunay na desentralisadong sistema, sinuman ay maaaring lumikha ng isang proyekto sa block chain, at T ito kailangang suriin. At ang ganap na pag-iiwan ng pananagutan sa mga kamay ng mamumuhunan ay palaging puno ng panganib, dahil tulad ng alam natin mula sa tradisyonal na mga Markets sa pananalapi , kadalasan ay medyo madaling paghiwalayin ang isang tanga sa kanyang pera.

ONE pang nakakasagot sa tanong kung paano namin poprotektahan ang mga hindi kinikilalang retail na mamumuhunan sa edad ng block chain-based crowdsale – at kung aalis ito, iyon, sa halip na anumang teknolohikal na isyu, ay maaaring mapatunayang pinakamalaking hamon nito.

Crowdsale larawan sa pamamagitan ng Shutterstock