Regras contábeis tornam o resultado da venda de Bitcoin da Tesla pouco claro

“A única coisa certa é a morte e os impostos.” Essa expressão pode ser usada em excesso, mas adicionar um terceiro item a essa lista costuma ser bem inteligente.

Por exemplo, meu editorprovavelmente diria: “A única coisa certa é a morte, os impostos e um monte de vírgulas fora do lugar que tenho que editar”. Meu uso favorito pessoal vem de Tariq “Black Thought” Trotter, do The Rootsestilo livreonde ele diz: “A única coisa certa são impostos, morte e problemas.”

Esta semana, vamos mergulhar na versão menos comumente usada desta frase: “A única coisa certa é a morte, os impostos e um monte de regras contábeis equivocadas que regem o tratamento de ativos digitais em empresasbalançoslevando a uma deturpação dos lucros corporativos”.

Isso mesmo, estamos falando sobre as regras contábeis dos EUA esta semana. E bem na hora, Teslaanunciado na quarta-feira passada que vendeu 75% de seu Bitcoin no segundo trimestre. Então vamos mergulhar.

Isso (e talvez mais…) abaixo.

–George Kaloudis

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Infelizmente, primeiro teremos que mergulhar na história sobre a qual todos estavam falando na quarta-feira para que possamos estabelecer uma transição limpa para nosso principal tópico de contabilidade. Essa história é a Tesla vendendoUS$ 936 milhões em Bitcoin (BTC), que representava cerca de 75% de suas participações.

Ainda mais lamentavelmente, estou meio que saindo em defesa da Tesla.As corporações também são pessoas!

E assim vai.

'Posso bombear, mas T despejo'

Ao contrário do que a maioria da internet quer que você acredite,Tesla não “mão de papel” o Bitcoin é isso comprei ano passadopara uma perda. DeTeleconferência sobre os lucros do segundo trimestre da Tesla:

“Além disso, convertemos a maioria de nossos ativos de Bitcoin para moeda fiduciária para um ganho realizado compensado por encargos de imparidade no restante de nossos ativos, resultando em um custo líquido de US$ 106 milhões para a [demonstração de resultados].”

Não tenho certeza se você percebeu isso, mas um ganho realizado significa Teslapercebi um ganho. E para realizar um ganho, você tem que vender algo por mais do que você comprou. Caso contrário, seria uma perda realizada.

E quando você percebe que fez essas vendas em algum momento entre abril e junho de 2022, é aí que fica um pouco interessante. Para contextualizar, aqui está o preço do Bitcoin de 1º de abril a 30 de junho de 2022

O Bitcoin abriu o trimestre sendo negociado em torno de US$ 45.000 e terminou abaixo de US$ 20.000. Em algum lugar ali, em meio a muitas vendas, a Tesla está descarregando cerca de ~30.000 BTC. Também em destaque neste período está o LUNA Foundation Guard vendendo ~80.000 BTCdurante oEspiral da morte UST/ LUNA. Isso é muita liquidez para o mercado de Bitcoin absorver e, embora tenha perdido 58% de sua capitalização de mercado, T perdeu 100% dela (um nível baixo, eu sei, mas ainda assim).

Antes de podermos mergulhar nas regras contábeis, precisamos destacar por que a Tesla vendeu qualquer Bitcoin . Da mesma teleconferência de resultados:

“Não tínhamos certeza de quando os bloqueios da COVID na China seriam aliviados, então vendemos Bitcoin para reforçar nossa posição de caixa.”

A venda mais recente de Bitcoin da Tesla certamente não é uma crítica ao Bitcoin. Quando a Tesla vendeu algum Bitcoin abril passado fez isso para “testar liquidez”. Agora, no segundo trimestre, quando precisava de dinheiro, havia ampla liquidez para suprir esse dinheiro. Então, embora o Bitcoin tenha sido chamado de “um espetáculo secundário de um espetáculo secundário” na ligação, o CEO da Tesla acrescentou que “certamente estamos abertos a aumentar nossas participações em Bitcoin no futuro”.

A Tesla T está no negócio do Bitcoin , e nem a maioria das empresas. Mas ei, o Bitcoin pode ficar nos balanços e agir como um ativo de tesouraria para gestão de caixase essas empresas assim escolherem. Parte da gestão de caixa significa entrar e sair de diferentes ativos conforme as necessidades do negócio evoluem.

A Tesla e outras empresas voltarão para mais no devido tempo.

Essas regras contábeis equivocadas que regem os ativos digitais

Prometi cobrir algumas regras contábeis fora da base, então o farei porque elas são um tanto importantes. Também se alinha com minha visão geral de que “tornar público é burrice" e que "O crescimento infinito não é apenas impossível, mas ruim.”

KEEP breve.

Atualmente, o Bitcoin é tratado como um ativo intangível de vida útil indefinida. Isso significa que as empresas que detêm Bitcoin em seus balanços precisam reduzir seu valor de balanço se o preço do bitcoin diminuir. Isso é sensato e dá uma representação precisa da realidade financeira de que o ativo que ela detém agora vale menos.

Infelizmente, como o Bitcoin é tratado como um ativo intangível de vida útil indefinida, a empresa não tem permissão para aumentar o valor do Bitcoin para representar com precisão a realidade financeira de que o ativo que ela detém agora vale mais. Ativos de marcação a mercado, em contraste, permitem que as empresas ajustem o valor de um ativo para refletir seu valor conforme determinado pelas condições atuais do mercado. Se o Bitcoin pudesse ser tratado como um ativo de marcação a mercado, as empresas poderiam fazer isso.

A regra que exige que o Bitcoin seja tratado como um ativo intangível de vida útil indefinida é determinada pela Conselho de Normas de Contabilidade Financeira(FASB) nos EUA. E eles deveriam mudar a regra por dois motivos.

Primeiro, faz sentido. Ativos intangíveis de vida indefinida incluem coisas comoboa vontade, um ativo inventado que permite que empresas adquirentes paguem a mais por um alvo. Goodwill T é negociado em nenhum tipo de mercado líquido, mas Bitcoin sim. Marcar goodwill para mercado é basicamente impossível; marcar Bitcoin para mercado é fácil.

E segundo, daria uma representação mais precisa das posições financeiras das empresas. Empresas públicas nos EUA já são onerosas na tarefa de fornecer relatórios financeiros trimestrais aos acionistas. Se essas empresas detiverem Bitcoin que estejam deteriorados em um trimestre e não sejam permitidos a serem marcados no próximo, isso dará uma representação imprecisa da posição financeira da empresa sem informações adicionais da empresa.

Para esse ponto, devemos trazê-lo de volta para a Tesla. Lembre-se de que ela converteu a maioria de suas participações em Bitcoin para um ganho compensado por “encargos de imparidade no restante de nossas participações, resultando em um custo de $ 106 milhões para a [demonstração de resultados]”. Portanto, a demonstração de resultados da Tesla T mostra a venda de Bitcoin que rendeu dinheiro (o que é normal; aparece na demonstração de FLOW de caixa), mas mostra uma perda na demonstração de resultados associada ao Bitcoin que T vendeu. Isso não faz sentido.

No espírito de... ahem... fazer sentido, talvez devêssemos começar a tratar o Bitcoin como o ativo de valor de mercado que ele é.