L'UE finalizza il testo legale per le normative fondamentali Cripto ai sensi del MiCA

L'Unione Europea ha finalizzato il testo completo della sua storica legislazione Mercati in Cripto Assets (MiCA). Ufficialmente, il testo è ancora aperto ai commenti, ma fonti informate sui colloqui hanno detto a CoinDesk che è, in pratica, finalizzato.

Una bozza trapelata del disegno di legge datata 20 settembre e verificata da CoinDesk esorta gli esecutori dell'UE ad adottare un approccio "sostanza prima della forma" alla legge, il che significa che le sue disposizioni potrebbero persino applicarsi ad alcuni asset classificati come token non fungibili (NFT).

Una volta approvato, il MiCA richiederà agli emittenti di Cripto di pubblicare white paper contenenti roadmap tecniche, alle piattaforme di registrarsi presso le autorità e agli emittenti di stablecoin di detenere capitale e di essere gestiti con prudenza.

La nuova bozza presenta anche modifiche che potrebbero indicare come l'UE potrebbe trattare le stablecoin algoritmiche, che sono state notevolmente escluse dall'ambito di applicazione del MiCA quando è stato introdotto per la prima volta nel 2020. Le stablecoin algoritmiche, simili alla TerraUSD (UST) recentemente crollata, che utilizzava un'altra Criptovaluta e un BIT' di codice per bilanciare il suo prezzo e la sua offerta, dovrebbero rientrare nell'ambito della regolamentazione "indipendentemente da come l'emittente intende progettare la Cripto , incluso il meccanismo per mantenere un valore stabile".

"Gli offerenti o le persone che richiedono l'ammissione alla negoziazione di Cripto attività algoritmiche che non mirano a stabilizzare il valore delle Cripto attività facendo riferimento a ONE o più attività devono in ogni caso conformarsi al Titolo II del presente regolamento", si legge in un considerando della bozza, riferendosi alla sezione della legge che stabilisce i requisiti per gli emittenti Cripto attività.

Un Considerando è un testo che introduce una legge UE e ne stabilisce la motivazione. Sebbene non sia giuridicamente vincolante, a differenza degli articoli sostanziali del regolamento, un Considerando può essere utilizzato da supervisori e tribunali quando interpretano l'ambito della legislazione.

Una bozza più vecchia cercava anche di limitare l'emissione di stablecoin che fanno riferimento a una valuta fiat non UE come il dollaro USA, che l'industria temeva avrebbe bloccato le popolari stablecoin ancorate al dollaro USA come USDC fuori dal mercato UE. La nuova bozza apparentemente rimuove questo limite.

Gli NFT sono dentro o fuori?

Gli NFT sono in genere progettati per avere un identificatore digitale univoco che non può essere copiato, scambiato o suddiviso, ma l'ascesa diattività frazionate – in cui un set di token fungibili viene emesso per rappresentare ONE NFT – hanno attirato una certa attenzione da parte degli enti regolatori in quanto potrebbero assomigliare ai titoli tradizionali.

Mentre la bozza trapelata, elaborata in una serie di riunioni tecniche in seguito a un accordo del 30 giugno, dimostra che MiCA T si applica agli NFT che sono realmente unici e incapaci di essere scambiati tra loro, "l'emissione di criptovalute come token non fungibili in una grande serie o collezione dovrebbe essere considerata un indicatore della loro fungibilità", afferma il testo di compromesso finale in un considerando, anche se l'emittente gli ha fornito un identificatore univoco.

I dettagli della disposizione hanno causato preoccupazione nel settore. La stesura esatta utilizzata potrebbe determinare se in pratica la regolamentazione copre la maggior parte del mercato NFT, come Bored Apes, simile ma distinto, il che implica che gli emittenti e le piattaforme di trading sarebbero coinvolti nelle sue restrizioni.

Nel valutare se regolamentare un particolare asset, gli enti regolatori nazionali e dell’UE “dovrebbero adottare un approccio che privilegi la sostanza sulla forma, in base al quale le caratteristiche dell’asset in questione dovrebbero determinare la qualificazione, non la sua designazione da parte degli utenti”, aggiunge il testo.

Continua a leggere: L'UE concorda sulla legge fondamentale per l'autorizzazione Cripto , MiCA

AGGIORNAMENTO (21 settembre 2022 16:17 UTC):Aggiunge maggiori dettagli sul contenuto della bozza.

AGGIORNAMENTO (23 settembre 2022 16:05 UTC):Chiarisce il riferimento ai limiti all'emissione di stablecoin nel paragrafo sei.