Come l'industria Cripto oscilla tra asset e infrastrutture

All'inizio c'era il Bitcoin. E con il Bitcoin è stato inventato un nuovo asset. E con quel nuovo asset è stato ridefinito il modo in cui interagiamo con il capitale.

Bitcoin ha raggiunto entrambe queste cose. Ha creato una nuova forma di denaro: ONE che non aveva bisogno né di banche centrali né di collateralizzazione. ONE che era dimostrabilmente scarsa e governata solo dal codice e da coloro che lo scrivevano e lo gestivano.

Ha anche creato un nuovo modello per la proprietà, il trading e le transazioni. Questo nuovo modello non richiedeva terze parti o intermediari. Significava che chiunque poteva controllare direttamente i propri asset e poteva trasferirli in modo puramente peer-to-peer. Una nuova forma di denaro. Un nuovo modello di proprietà.

Con Bitcoin, è nata una nuova industria. Lo spazio Criptovaluta . Il mondo della blockchain. La creazione di Bitcoin ha generato migliaia di nuovi asset e altrettanti nuovi modi di interagire con quegli asset. E mentre queste due forme di innovazione, asset e infrastruttura, si sono spesso verificate fianco a fianco e sono spesso avvenute sotto la stessa bandiera, non dovrebbero essere confuse. I nuovi asset non creano necessariamente nuove esperienze di proprietà e commercio. Allo stesso modo, i nuovi modelli di proprietà e commercio non richiedono sempre nuovi asset.

Jill Carlson, editorialista CoinDesk , è co-fondatrice dell'Open Money Initiative, un'organizzazione di ricerca non-profit che lavora per garantire il diritto a un sistema finanziario libero e aperto. È anche un'investitrice in startup in fase iniziale con Slow Ventures.

Il fatto che Bitcoin abbia segnato l'invenzione sia di un nuovo asset che di una nuova infrastruttura è da tempo fonte di confusione e ha portato alla fusione dei due. È ora di iniziare a notare la differenza.

L’industria, pur riconoscendolo raramente, haruotato avanti e FORTHnel corso degli anni, tra la priorità data alla creazione di nuove risorse e la priorità data alla costruzione di nuove infrastrutture.

Il periodo dal 2013 al 2015 ha visto l'emergere di altcoin come Zcash, Monero, Ethereum, Ripple, Litecoin, Dogecoin e una moltitudine di altre. Queste rappresentavano nuovi asset. Alcuni di questi nuovi asset offrivano anche agli utenti modi fondamentalmente nuovi di interagire con i propri asset e tra loro: Privacy e programmabilità, ad esempio. Altri non offrivano molto di nuovo, a parte il branding. L'universo Criptovaluta si è ritrovato con molte borse in mano e T sapeva bene cosa farne.

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Dal 2015 al 2016, avendo imparato la lezione che non tutti i nuovi asset sono preziosi, gran parte dell'interesse nel settore si è rivolto alla costruzione di nuove infrastrutture attorno a vecchi asset. È nato l'intero spazio blockchain aziendale. Aziende come R3, Chain, Symbiont e Digital Asset hanno concentrato i loro sforzi sulla ri-piattaforma di prodotti finanziari legacy come azioni, obbligazioni, derivati e swap.

Queste aziende hanno eluso la sfida di creare nuovi asset. Ciò che hanno incontrato, tuttavia, è stato il problema potenzialmente ancora più grande di come creare nuovi modelli peer-to-peer di proprietà e commercio attorno a vecchie classi di asset consolidate che oggi si basano su terze parti ricche e potenti.

Stanchi di questa fatica, l'attenzione collettiva di investitori e operatori è tornata sui nuovi asset. Il 2017 e il 2018 sono stati, come chiunque ricorderà, gli anni delle ICO: initial coin offering. Tezos, Polkadot, 0x: ancora una volta, alcuni di questi nuovi asset hanno offerto esperienze fondamentalmente nuove per i loro nuovi proprietari.

Tra non molto (e forse prima di quanto preveda) assisteremo al ritorno dell'interesse sulle infrastrutture all'innovazione legata alle risorse stesse.

Molti altri, troppi, troppi per menzionarli qui, non lo fecero. Molto valore era stato estratto sotto forma di raccolte fondi senza precedenti, ma in molti casi non era stato creato molto valore, anche nei casi in cui erano state lanciate reti e sono stati emessi asset. La resa dei conti attorno a questo divenne nota come Cripto winter.

E poi, negli ultimi due anni, abbiamo assistito a un ritorno all'innovazione in termini di infrastrutture ed esperienze di proprietà e commercio. L'ascesa di exchange decentralizzati, una nuova competizione tra i provider di wallet, la creazione di protocolli di prestito e prestito basati su blockchain. Tutto questo, proprio come il suo predecessore orientato all'impresa, è stato molto più un esperimento su come interagiamo con i nostri asset che un esercizio nel tentativo di inventare nuovi asset stessi.

Questa sperimentazione nella Finanza decentralizzata si è dimostrata, per molti versi, fruttuosa. Le persone, anche se per ora in numero limitato, sono per la prima volta in grado di condurre scambi bidirezionali, puramente digitali, senza affidarsi a terze parti centralizzate per la custodia e il deposito a garanzia dei propri asset o per fornire liquidità. Il limite principale di questa nuova infrastruttura risiede nel fatto che molti degli asset compatibili con essa non rappresentano ancora un valore fondamentale, durevole e a lungo termine.

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È emerso un modello di fluttuazione avanti e FORTH tra l'innovazione nelle Cripto , la scoperta delle sfide, la trasformazione in infrastrutture blockchain, l'incontro con ostacoli avanti e indietro. Prima che passi molto tempo (e forse prima di quanto mi aspetti) vedremo questo pendolo di interesse oscillare di nuovo dall'infrastruttura all'innovazione attorno alle risorse stesse.

In effetti, stiamo già assistendo a questo nel mondo della Finanza decentralizzata in mosse come Uniswap (un progetto infrastrutturale) che emette un token. La crescita persistente dei token di comunità e governance più in generale rappresenta una continua ricerca di un modo per emettere nuovi asset decentralizzati intrisi di valore fondamentale. La rinnovata attenzione sui token non fungibili e la significativa trazione tra alcuni NFT, principalmente affiliati ad artisti, indicano anche un'inversione di tendenza nella direzione dell'enfasi sugli asset.

La ripresa delle conversazioni sulle "Initial Country/Currency Offerings" e sulle valute digitali delle banche centrali rappresenta anche una possibile direzione per trasferire il valore del mondo reale nell'universo nativo digitale delle blockchain. Sospetto anche che questa esplorazione riporterà l'interesse su Bitcoin, ONE dei pochi asset nativi della blockchain che sembra aver dimostrato il suo valore.