Grafico della settimana: il mercato BOND potrebbe essere il segnale del "canarino nella miniera di carbone" di Bitcoin

Gli spread creditizi si stanno ampliando e hanno raggiunto i livelli più alti da agosto 2024, un periodo che ha coinciso con il calo del 33% Bitcoin (BTC) durante la liquidazione del carry trade sullo yen.

ONE modo per tracciarlo è attraverso il rapporto tra iShares 3–7 Year Treasury BOND ETF (IEI) e iShares iBoxx $ High Yield Corporate BOND ETF (HYG). Questo rapporto IEI/HYG, evidenziato dall'analista Caleb Franzen, funge da proxy per gli spread creditizi e sta ora mostrando il picco più netto dalla crisi della Silicon Valley Bank nel marzo 2023, un momento che ha segnato un minimo locale per Bitcoin appena sotto i 20.000 $.

Storicamente, il Bitcoin e altri asset rischiosi tendono a scendere durante le forti espansioni degli spread creditizi.

La domanda chiave ora è se questa impennata abbia raggiunto il picco o se ci sia ancora un ulteriore ribasso in arrivo. Se gli spread continuano a salire, potrebbe riflettere un crescente stress nei Mercati finanziari e SPELL ulteriori problemi per il posizionamento risk-on.

Uno spread di credito rappresenta la differenza di rendimento tra obbligazioni governative sicure e obbligazioni societarie più rischiose. Quando gli spread si allargano, segnalano una crescente avversione al rischio e un inasprimento delle condizioni finanziarie.

Tuttavia, l'andamento del mercato di venerdì sembra indicare che il Bitcoin sta iniziando a separarsi dai Mercati tradizionali, superando le azioni. ONE analista l'ha definito il nuovo "US isolation hedge", indicando che il BTC potrebbe iniziare a comportarsi più come un rifugio sicuro o oro digitale per gli investitori TradFi.

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