Impennata delle stablecoin: il margine di crescita di Tether

La capitalizzazione di mercato delle stablecoin è cresciuta notevolmente negli ultimi sei mesi, passando da 122 miliardi di $ nell'ottobre 2023 a 157 miliardi di $ nell'aprile 2024. Tra i fornitori di stablecoin, Tether (USDT) ha conquistato una quota di mercato significativa, superando i 100 miliardi di $ e rappresentando oltre il 70% di predominio nel mercato delle stablecoin.

Sulla base di questo slancio, il report di attestazione del primo trimestre 2024 di Tether ha rivelato un profitto record di 4,52 miliardi di dollari dalle partecipazioni del Tesoro statunitense, generando 1 miliardo di dollari di profitti operativi netti. Il numero di indirizzi Tether attivi (saldi diversi da zero) al 28 aprile è salito a 5,6 milioni.

Ciò solleva la questione: qual è il margine di crescita per questo gigante della stablecoin?

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Approfondiamo ulteriormente la decentralizzazione di questi portafogli attraverso ilIl mio Herfindal Indice. Questo indice, riproposto per misurare la concentrazione di mercato dei portafogli Tether , calcola le quote della fornitura totale detenute da diversi indirizzi sommando i quadrati del saldo di ogni indirizzo nella rete. Un punteggio alto indica che la fornitura è concentrata in poche mani, mentre un punteggio basso suggerisce una fornitura distribuita in modo più uniforme tra molti indirizzi.

Fonte: Glassnode al 30 aprile 2024.

In alto, vediamo i punteggi dell'indice Herfindahl per diverse stablecoin: 0,00708164 per USDT, 0,00981202 per USDC e 0,00331652 per DAI. Tra i primi tre provider di stablecoin, DAI ha la fornitura più uniformemente distribuita tra gli indirizzi, seguita da USDT e poi USDC.

La recente introduzione di USDT sulla rete TON potrebbe diminuire il suo punteggio Herfindahl e ottenere una fornitura distribuita in modo più uniforme. Telegram, che afferma di avere 900 milioni di utenti attivi mensili, ha annunciato ad aprile che USDT sarà supportato nativamente su TON. Questa mossa potrebbe influenzare significativamente la distribuzione dei portafogli Tether .

Fonte: DefiLlama, 6 maggio 2024.

Esaminando le prime tre piattaforme blockchain e il loro utilizzo di stablecoin, le transazioni TRON sono fortemente dominate da USDT, con una predominanza del 98,2%. Su TRON, i trasferimenti USDT in genere vanno da 95 centesimi a circa $ 2, sebbene le commissioni GAS possano variare. Nel frattempo, il portafoglio TON è integrato nativamente nell'app Telegram, consentendo agli utenti di effettuare transazioni USDT peer-to-peer all'interno del portafoglio TON gratuitamente. Le transazioni tra due utenti USDT al di fuori del portafoglio comportano una commissione di rete di 0,0145 TON, che equivale a circa $ 0,09 al 6 maggio 2024.

Fonte: Statista, 2023.

L'integrazione di USDT su TON, con le sue commissioni più basse e le transazioni più veloci, potrebbe spingere gli utenti a passare da TRON a TON per transazioni frequenti e di piccole dimensioni. Ciò è particolarmente rilevante nei principali paesi utenti di Telegram a partire dal 2023: India, Russia, Stati Uniti, Indonesia e Brasile.

La maggior parte di questi paesi sono attori chiave nel mercato globale delle rimesse. L'India è classificata come ONE dei principali destinatari globali, mentre la Russia vede afflussi significativi dalla sua diaspora in Europa e negli ex stati sovietici. L'Indonesia beneficia delle rimesse inviate dai suoi lavoratori migranti in Malesia e in Medio Oriente. Il Brasile, d'altro canto, è più noto per l'invio di rimesse tramite i suoi emigranti negli Stati Uniti, in Giappone e in Europa.

L'integrazione di Tether sulla rete TON , unita alla sua significativa quota di mercato e al potenziale per un sistema di portafoglio più distribuito, potrebbe supportare l'espansione di USDT tra la base di utenti di Telegram, incrementandone l'utilizzo nei principali Mercati di rimesse.