Stablecoin Surge: Tether's Headroom for Growth

Ang market cap para sa mga stablecoin ay lumaki nang malaki sa nakalipas na anim na buwan, tumaas mula $122 bilyon noong Oktubre 2023 hanggang $157 bilyon noong Abril 2024. Sa mga tagapagbigay ng stablecoin, ang Tether (USDT) ay nakakuha ng malaking bahagi sa merkado, na lumampas sa $100 bilyon at nagkakahalaga ng higit sa 70% na pangingibabaw sa stablecoin market.

Batay sa momentum na ito, ang ulat ng pagpapatunay ng Q1 2024 ng Tether ay nagsiwalat ng isang record na $4.52 bilyon na kita mula sa US Treasury holdings, na bumubuo ng $1 bilyon sa mga netong kita sa pagpapatakbo. Ang bilang ng mga aktibong Tether address (hindi zero na balanse) noong Abril 28 ay tumaas sa 5.6 milyon.

Ito ay nagdudulot ng tanong: Ano ang growth headroom para sa stablecoin giant na ito?

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Higit pa nating sinisiyasat ang desentralisasyon ng mga wallet na ito sa pamamagitan ng Herfindahl Index. Ang index na ito, na muling nilayon upang sukatin ang market concentration ng Tether wallet, ay kinakalkula ang mga bahagi ng kabuuang supply na hawak ng iba't ibang mga address sa pamamagitan ng pagbubuod ng mga parisukat ng balanse ng bawat address sa network. Ang isang mataas na marka ay nagpapahiwatig na ang supply ay puro sa ilang mga kamay, habang ang isang mababang marka ay nagmumungkahi ng isang mas pantay na distributed na supply sa maraming mga address.

Pinagmulan: Glassnode noong Abril 30, 2024.

Sa itaas, nakikita namin ang mga marka ng Herfindahl index para sa iba't ibang stablecoin: 0.00708164 para sa USDT, 0.00981202 para sa USDC, at 0.00331652 para sa DAI. Kabilang sa tatlong nangungunang provider ng stablecoin, ang DAI ang may pinakamaraming pantay na distributed na supply sa mga address, na sinusundan ng USDT, at pagkatapos ay USDC.

Ang kamakailang pagpapakilala ng USDT sa network ng TON ay maaaring bumaba sa Herfindahl score nito at makamit ang mas pantay na distributed na supply. Ang Telegram, na nag-aangkin ng 900 milyong buwanang aktibong user, ay inanunsyo noong Abril na ang USDT ay katutubong susuportahan sa TON. Ang paglipat na ito ay maaaring makaimpluwensya nang malaki sa pamamahagi ng mga Tether wallet.

Pinagmulan: DefiLlama noong Mayo 6, 2024.

Kapag sinusuri ang nangungunang tatlong platform ng blockchain at ang kanilang paggamit ng stablecoin, ang mga transaksyon sa TRON ay labis na pinangungunahan ng USDT, na may dominasyon na 98.2%. Sa TRON, ang mga paglilipat ng USDT ay karaniwang mula 95 cents hanggang humigit-kumulang $2, kahit na maaaring mag-iba ang mga bayarin sa GAS . Samantala, ang TON wallet ay native na isinama sa Telegram app, na nagpapahintulot sa mga user na magsagawa ng peer-to-peer na mga transaksyon sa USDT sa loob ng TON wallet nang libre. Ang mga transaksyon sa pagitan ng dalawang user ng USDT sa labas ng wallet ay iniulat na nagkakaroon ng bayad sa network na 0.0145 TON, na katumbas ng humigit-kumulang $0.09 noong Mayo 6 2024.

Pinagmulan: Statista noong 2023.

Ang pagsasama ng USDT sa TON, na may mas mababang mga bayarin at mas mabilis na transaksyon, ay maaaring mag-udyok sa mga user na lumipat mula sa TRON patungo sa TON para sa madalas at maliliit na transaksyon. Partikular itong nauugnay sa mga bansa ng nangungunang gumagamit ng Telegram noong 2023: India, Russia, US, Indonesia at Brazil.

Karamihan sa mga bansang ito ay mga pangunahing manlalaro sa pandaigdigang merkado ng remittance. Ang India ay nagra-rank bilang ONE sa mga nangungunang pandaigdigang receiver, habang nakikita ng Russia ang makabuluhang pag-agos mula sa diaspora nito sa Europa at dating mga estado ng Sobyet. Ang Indonesia ay nakikinabang sa mga remittance na ipinadala ng mga migranteng manggagawa nito sa Malaysia at Middle East. Ang Brazil, sa kabilang banda, ay mas kilala sa pagpapadala ng mga remittance sa pamamagitan ng mga emigrante nito sa US, Japan, at Europe.

Ang pagsasama ng Tether sa network ng TON , na sinamahan ng makabuluhang bahagi ng merkado nito at ang potensyal para sa isang mas distributed na sistema ng wallet, ay maaaring suportahan ang pagpapalawak ng USDT sa base ng gumagamit ng Telegram, na nagpapalakas sa paggamit nito sa mga pangunahing Markets ng remittance .