Cripto Long & Short: la decentralizzazione crea valore o lo distrugge?

A Bitcoin(BTC) sostenitori, la necessità mondiale di una forma decentralizzata di denaro è più evidente che mai, mentre aumentano le sfide ai monopoli governativi sulla stampa di denaro e sulla forza militare, dal NOI. A Uganda.

È possibile che questa visione stia attraendo nuovi investitori nel settore Cripto, ma l'impennata dei prezzi di questa settimana (nonostante l' improvviso colpo di frusta del prezzo Bitcoin a mezzanotte Eastern, oggi) potrebbe anche essere guidato dall'entusiasmo circolare tra i trader Cripto esistenti. Sembra che sia quello che sta succedendo con etere (ETH). La Cripto n. 2 ha superato Bitcoin nella settimana (23,7% rispetto al 18,7% di bitcoin nella chiusura venerdì-venerdì, fornito da Coin Metrics). Probabilmente T è dovuto all'entusiasmo per un'alternativa decentralizzata ai giganti della tecnologia che hanno testimoniato virtualmente a Washington. Il fermento di Ethereum proviene dalla Finanza decentralizzata (DeFi).

Estai leggendoCripto lunghe e corte, una newsletter che LOOKS attentamente le forze che guidano i Mercati Criptovaluta . Scritto dal responsabile della ricerca di CoinDesk, Noelle Acheson (o in questo caso, Senior Research Analyst Galen Moore, che sostituisce Noelle mentre si prende una meritata settimana di pausa), esce ogni domenica e offre un riepilogo della settimana, con approfondimenti e analisi, dal punto di vista di un investitore professionista.Puoi iscriverti qui.

Questa settimana, il valore totale bloccato (TVL) nella DeFi è salito verso i 4 miliardi di dollari, spinto verso l'alto dai detentori di ether e di altre Cripto che hanno cercato ricompense in termini di liquidità, pagate dai detentori di token nativi emessi dalle reti di prestito DeFi. YFI, un nuovo token emesso dayearn.finance, un aggregatore di depositi DeFi (comespiegato qui), è stato uno dei più notevoli. Ha preso la stablecoin blue-chip di DeFi,DAIsu ungiro vertiginosoverso nuovi livelli di emissione e ritorno.

Questo esempio di entusiasmo circolare non è l'unico:Laboratori Compound' gettone COMPe ilgettone inflazionisticoAMPL entrambi utilizzano meccanismi simili. L'entusiasmo per queste reti DeFi legate ai prestiti non è stato smorzato dal martedìnotizia Quello Sul ponte(ONDK) avrebbe venduto a un altro finanziatore fintech per 90 milioni di dollari. OnDeck è diventata pubblica nel 2014 a unvalutazione di 1,3 miliardi di dollari.

T so ancora cosa stiano facendo di giusto le piattaforme DeFi rispetto a quanto fatto di sbagliato da tante fintech che operano nel settore del credito.

Nel frattempo, la proposta di valore CORE di Ethereum sta assumendo una sfumatura di ironia. La DeFi è interessante, ma le transazioni e le commissioni Ethereum , metriche che potresti definire fondamentali di Ether, sono spinte alle stelle in questo momento da Tether (USDT), una stablecoin con un peg del dollaro mantenuto centralmente. Ha superato gli 11 miliardi di dollari di emissione mercoledì.

Le recenti performance della DeFi sono davvero impressionanti, ma finora è stata superata dai progetti centralizzati.

La domanda Tether è anche spinta verso l'alto da un commercio circolare. Mentre i dati derivati ​​acquistano Skew sottolineato, base, o la differenza tra prezzo in contanti e prezzo future, su ONE dei Mercati future Bitcoin più liquidi al mondo ha raggiunto il 20% questa settimana. Con i tassi di prestito Tether su Nexotra il 6% e il 10%, prendere in prestito Tether per finanziare un'operazione di Bitcoin Cash-and-carry è un buon modo per ottenere un rendimento a basso rischio.

ONE cosa che piace ai fornitori di servizi centralizzati iFinex, l'emittente di Tether, sta facendo bene, a quanto pare, sta alimentando Mercati speculativi. Finora, le applicazioni più apprezzate in Cripto sono gli exchange offshore centralizzati come Binanza O BiteMEXCome iFinex, i loro operatori hanno sviluppato strutture di mercato innovative che hanno rimosso le barriere di ricchezza e geografia che limitavano l'accesso a investimenti ad alta volatilità e ad alto rischio, molto similiRobinhoodavrebbe fatto negli Stati Uniti.

In questo modo, l'"effetto Robinhood" potrebbe rappresentare una minaccia per le Cripto da parte delle azioni, che sembrano ormai essere negoziate senza i vincoli dei fondamentali, attraverso rampe di accesso che ne ampliano l'accesso.Jill Carlson con NLW nel podcast Breakdown di CoinDesk(All'inizio di questo mese c'è un articolo che non potete perdervi su questo argomento.)Coda(KDK),che ha concesso in licenza il suo nome a una ICOnel 2018, è quella di questa settimanabambino manifesto.

Ciò potrebbe aiutare a spiegare perchéFTX, un altro fornitore innovativo di accesso a strumenti finanziari sofisticati e volatili, haannunciato Serum, uno scambio decentralizzato (DEX) per derivati ​​Cripto . In superficie, T ha molto senso. Il DEX di Binance è il più riuscito finora, ma il suo fiore all'occhiello, lo scambio centralizzato, lo supera sia in termini di scala che di tasso di crescita.

Forse il DEX di FTX supererà il suo rivale più grande. Forse T, ed è solo un buon marketing avere un DEX. Ma se i Mercati azionari assomigliano sempre di più Mercati Cripto nella loro memeticovolatilità, questi DEX potrebbero rivelarsi strategicamente importanti.

Per ora, la Cripto è la frontiera. In futuro, i trader potrebbero guardare ancora più lontano. Bitcoin offre accesso al denaro, ovunque, senza l'interferenza del governo o l'inflazione. Un DEX offre lo stesso per il trading e la speculazione.

Oggi, è difficile trovare un prodotto decentralizzato che T abbia un cugino di maggior successo e controllato centralmente. In futuro, sotto una diversa realtà geopolitica, in mezzo a un universo sempre più ampio di Cripto e derivati ​​sintetici? Forse la creazione di DEX T è una mossa difensiva per proteggere i Mercati Cripto esistenti dagli enti regolatori, ma una mossa offensiva per prepararsi a Mercati ancora più selvaggi e meno regolamentati in futuro.

Suggerimenti: Nick Gauthier suNomicaper i dati; Sarit Markovich della Kellogg School of Management per aver iniziato a far girare le mie ruote sull'impatto del valore della decentralizzazione; Emmanuel Goh pressoInclinazionee Michael Moro aGenesi di negoziazioneper avermi aiutato a capire il commercio cash-and-carry; Mengxi Lu perriascoltandoagli inebrianti giorni della tecnologia finanziaria del 2014.

Qualcuno sa già cosa sta succedendo?

T so voi, ma io ho l'impressione che il 2017 sia arrivato ovunque. Kodak è al centro dell'attenzione e $TEND, una moneta meme basata sul pollame e la deflazione,ha raggiunto 8,8 milioni di dollariin volume in 24 ore, mentre stavo scrivendo questa rubrica. È questo il futuro? Dovrei spostare i fondi aUniswap, Piace questo tizio su Twitter dice che sta facendo?

Oppure dovreiascoltareSocietà di consulenza Goldman Sachs: acquistare oro e decidere semplicemente di prendersi una pausa per il resto dell'estate. L'indice del dollaro statunitense (DXY) ha toccato i minimi dell'anno scorso sabato scorso e ha continuato a scendere per tutta la settimana, quindi so che devo fare qualcosa per liberarmene.

Almeno posso contare sulRiserva federale degli Stati Unitinon aaccennano persino ad aumentare i tassi di interesse, non importa cosa accada. Sapendo questo, T mi sento così male che siamo probabilmente non otterrainoto sostenitore dell'oro e fan della valuta digitaleLa mia vita è bellaal Consiglio dei governatori della Fed.

Ecco la tabella dei rendimenti di questa settimana:

Maglie della catena

Cosa rendeEthereumspunta? Il mio collega Leigh Cuen ha preso unaimmersione profonda nella cultura ETH, inclusa la propensione dei sostenitori a ballare in pubblico. (No, non è come Steve Ballmer che colpisce l'aria sulle note di "Start Me Up").PORTA VIA:Se investire è memetico, forse i meme sono fondamentali? L'antropologa Ann Brody ha paragonato l'investimento in ether a un movimento sociale: "Penso che la danza in sé parli molto dei valori culturali di Ethereum legati alla libertà, all'espressione creativa, al divertimento, all'anticonformismo e persino al desiderio di unità collettiva in una certa misura".

Società di analisi forense Bitcoin Chainalysisha una nuova serie di strumenti accessibili al pubblico che sta pubblicando in una dashboard gratuita all'indirizzoMercati. Chainalysis.com.PORTA VIA: ONE delle mie visioni preferite è questa visione della liquidità Bitcoin : la maggior parte dei Bitcoin in circolazione è tenuta saldamente in mano e si muove raramente.

Gruppo BCB, un fornitore di servizi di pagamento dell'Unione Europea per gli exchange Cripto e i fondi di investimento, ha implementato un sistema di compensazione e regolamento, BCB Liquidity Interchange Network Consortium, in collaborazione conTimbro Bit, uno scambio Cripto . PORTA VIA: Insieme al crescente numero di provider che offrono servizi PRIME brokerage, è un'altra tacca sullo stipite della porta, che segna la crescita dell'infrastruttura del mercato Cripto per accogliere una grande partecipazione istituzionale. Resta da vedere se i grandi investitori percorreranno mai queste nuove strade in gran numero.

Bitcoin La proposta di miglioramento di Taproot, progettata per migliorare la Privacy e la scalabilità e aggiungere una capacità di programmazione più ricca a Bitcoin, ha spostato daSe A Come E Di BitMEXil braccio di ricerca ha studiato i cambiamenti passati al codice di Bitcoin, permappare le possibilità.PORTA VIA:BitMEX Research afferma che è stata la controversia sulla dimensione del blocco a causare un processo di aggiornamento disordinato per il miglioramento della scalabilità SegWit del 2017. Ciò sottolinea quanto sia importante il livello sociale di Bitcoin per la sua sicurezza. È anche bello vedere aziende come BitMEX dedicare risorse a queste domande, che potrebbero essere al di sotto del livello di attenzione della maggior parte dei loro clienti, ma sono fondamentali per il mantenimento del sistema su cui si basa la loro attività.

Risorse digitali di fedeltàha pubblicato il suo "Tesi di investimento in Bitcoin" questa settimana.PORTA VIA: Fido investe in Bitcoin da molto tempo e T è una novità assoluta, ma espone le ragioni per cui ci si aspetta che il valore Bitcoin aumenti nel lungo termine: 1) è una "riserva di valore ambiziosa", il che significa che ha proprietà di riserva di valore ma T è stato adottato come tale; 2) la sua volatilità attirerà nuova attenzione e investimenti; 3) le sue proprietà di scarsità digitale verificabile sono uniche e potrebbero acquisire valore in un periodo di cambiamento economico globale; 4) trasferimento di ricchezza a una nuova generazione che LOOKS con favore Bitcoin.

Società di partecipazioni Yum China, l'operatore di KFC nella Repubblica Popolare Cinese, avrebbe aggiuntopolli fritti interial suo menu. Questo sembra importante.

Episodi di podcast che vale la pena ascoltare:

• Il mercato BOND è la verità che ONE ascolta, con George Goncalves– La rottura, Nathaniel Whittemore
• Allison Lu: UMA – La piattaforma finanziaria aperta per la creazione di asset sintetici– Podcast dell'Epicentro
• Il CEO di Coinbase Brian Armstrong su Bitcoin– Cosa ha fatto Bitcoin

(Nota: niente qui è un consiglio di investimento. L'autore possiede Bitcoin ed ether.)